Trong báo cáo nghiên cứu mới nhất, Michael Hartnett, giám đốc chiến lược tại Ngân hàng Mỹ (BofA Securities), cho biết chiến lược đầu tư tối ưu trong bối cảnh bong bóng trí tuệ nhân tạo hiện tại là nắm giữ vị thế mua đối với các nhà lãnh đạo công nghệ trong lĩnh vực AI, đồng thời sở hữu các tài sản “bị bỏ quên” mà thị trường đã phớt lờ trong thời gian dài, nhằm nắm bắt lợi nhuận theo xu hướng hai chiều ở giai đoạn cao trào gần đây của bong bóng GDP danh nghĩa, kèm khuyến nghị bán các trái phiếu liên quan đến AI. Chỉ số Bank of America Bull & Bear giảm nhẹ từ 9,7 xuống 9,3, vẫn nằm trong vùng mua quá mức đồng thời giữ nguyên tín hiệu “Bán”, nhưng thị trường chứng khoán toàn cầu đã ghi nhận tăng giá kể từ khi tín hiệu được phát hành vào tháng Năm. Báo cáo nhấn mạnh rằng dòng tiền đang chảy theo cấu trúc vào vàng và hàng hóa, trong khi cổ phiếu công nghệ chứng kiến mức rút vốn hàng tuần lớn nhất trong bảy tuần; đồng thời, mức nắm giữ cổ phiếu của khách hàng tư nhân đạt cao nhất mọi thời đại.
Hartnett cho rằng các mô thức bong bóng lịch sử cho thấy, trước vài ngày khi bong bóng đạt đỉnh, thường thì thị trường mới nổi hoặc các tài sản theo chu kỳ suy giảm mạnh sẽ được hưởng lợi từ hiệu ứng chuyển pha. Kịch bản có khả năng lặp lại điều này hiện nay nhất là nhóm ngành tiêu dùng. Đồng thời, việc đầu tư vốn vào các tài sản trí tuệ nhân tạo vượt quá 1 nghìn tỷ USD, cùng với dòng tiền ròng âm, sẽ tạo ra áp lực rất lớn lên việc phát hành các trái phiếu liên quan. Song song, Bank of America duy trì khung tài sản “Tránh trái phiếu, tránh USD, mua toàn bộ AI” theo từng nhóm, và chỉ ra rằng đà tăng mạnh của lợi suất trái phiếu, tâm lý bầu cử chuyển sang thận trọng hơn và việc các vị thế nhìn chung đang ở trạng thái “mua quá mức” là ba ràng buộc tiềm năng có thể kìm hãm đà tăng tiếp theo của thị trường bò. Dữ liệu từ khách hàng cá nhân cho thấy tỷ trọng cổ phiếu đã tăng lên 66,4%, mức cao kỷ lục; trong khi tỷ lệ tiền mặt và trái phiếu lần lượt giảm xuống mức thấp nhất, đồng thời là mức thấp nhất kể từ năm 2022.
Trước áp lực do quy mô nợ của Mỹ tiến gần mốc 40 nghìn tỷ USD, cùng với việc chi phí phục vụ nợ tiếp tục tăng cao, Ngân hàng Mỹ cho rằng quỹ đạo lợi suất là biến số quan trọng nhất. Ngân hàng cũng cảnh báo các can thiệp tỷ giá yên/eurô–USD (Mỹ/Nhật) đã phát đi tín hiệu rằng họ không muốn vượt quá mức lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm ở ngưỡng 5%. Dưới tiêu đề “Tránh USD”, báo cáo khuyến nghị mua vàng như một công cụ phòng hộ, đồng thời tỏ ra lạc quan về lĩnh vực bất động sản ở Hồng Kông, vì định giá của lĩnh vực này chỉ xấp xỉ 12 lần và mức đang ở hiện tại trùng với thời điểm cách đây 30 năm. Nhìn xa hơn, các cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ của Mỹ vào tháng 11 được xem là biến số chính trị then chốt: nếu đảng Cộng hòa giữ được Thượng viện và thống đốc bang Texas được bầu lại, thì dự kiến tài sản rủi ro gắn với trí tuệ nhân tạo sẽ tăng tốc để đạt đỉnh vào năm 2027; ngược lại, điều đó có thể dẫn đến biến động lớn trên thị trường cổ phiếu, đồng USD và lợi suất.