#dusk $DUSK Zedger thực ra có một sự đánh đổi chưa được giải thích rõ ràng về quyền riêng tư trong sổ lệnh
Dạo này tôi đang tìm hiểu module @Dusk của Zedger. Theo định vị chính thức, đây là một lớp trung gian cho việc khớp lệnh và thanh toán đối với các chứng khoán thuộc diện quản lý, hỗ trợ giao dịch theo phần/bản, và luân chuyển trực tiếp trên chuỗi; về lý thuyết, nó chuyển các công việc back-office truyền thống của công ty chứng khoán sang trong hợp đồng. Dusk Network cũng coi Zedger như một “Privacy Layer-1” để làm bộ mặt cho việc token hóa chứng khoán, nhưng tôi vẫn có một câu hỏi chưa thông: quyền riêng tư của sổ lệnh rốt cuộc cần được che giấu ở mức nào thì là phù hợp.
Nếu toàn bộ thông tin lệnh treo đều được mã hóa, thì công cụ khớp lệnh phải so khớp giá và số lượng trong trạng thái bản mã—điều này trong mật mã là không phải không thể, nhưng sẽ làm tăng đáng kể chi phí tạo chứng minh cho mỗi lần khớp lệnh, kéo giảm thông lượng; khi thông lượng giảm, liệu market maker (nhà tạo lập thị trường) của tổ chức có sẵn sàng chạy trên đó hay không lại trở thành một dấu hỏi lớn. Ngược lại, nếu ngay khoảnh khắc lệnh được treo ra là ở dạng công khai (plaintext), thì “giao dịch quyền riêng tư của chứng khoán” chỉ còn lại việc bên thanh toán được che giấu; ý định trước khi khớp lệnh vẫn có thể bị MEV (giá trị có thể trích xuất) hoặc các chiến lược săn mồi “ăn” được, và điều này gần như chí mạng đối với các lệnh cỡ lớn của tổ chức.
Phần mô tả trong whitepaper về mức độ riêng tư của Zedger ở lớp khớp lệnh còn khá mang tính khái niệm, không nêu rõ đó là mô hình đấu giá theo lô (batch auction), mô hình dark pool, hay sổ lệnh mã hóa. Ba hướng đi này thể hiện hoàn toàn khác nhau về độ trễ, tính công bằng và khả năng kiểm toán/tuân thủ của cơ quan quản lý. Việc chọn hướng nào thực chất quyết định trực tiếp liệu Zedger có lấy được niềm tin từ nhà phát hành chứng khoán thực sự hay không. Khung hợp đồng bí mật mà XSC cung cấp đưa ra năng lực nền tảng, nhưng logic khớp lệnh bản thân là bài toán thiết kế ở lớp ứng dụng—phải xem nhóm sau đó sẽ đưa ra những lựa chọn đánh đổi ra sao.
$DUSK muốn truyền tải câu chuyện token hóa chứng khoán, còn mô hình khớp lệnh của Zedger là điểm quan sát không thể lẩn tránh. Trong khi chưa làm rõ phần này, các mốc neo định giá thực sự chỉ là bề mặt. @Dusk $BTC