#dusk $DUSK Tôi đã đem mô hình kinh tế của @Dusk so sánh ngang hàng với các chuỗi PoS khác cách đây không lâu, và sau khi xem xong tôi phải hít một hơi lạnh—hầu hết các chuỗi thực chất đang sử dụng mô hình lạm phát “dùng tương lai để mua lấy hiện tại”, còn DUSK thì đúng là đang thiết kế để hướng tới tính bền vững lâu dài. Đây không phải là keo kiệt phát ít token, mà là thật sự nghĩ kỹ: “Một chuỗi phục vụ tổ chức thì rốt cuộc nên phân bổ giá trị như thế nào?”.$SPCXB
Trước tiên, nói về nguồn thu từ phần thưởng staking. Trên các chuỗi như Ethereum hay Cardano, phần thưởng staking chủ yếu đến từ việc phát hành thêm—nói thẳng ra là pha loãng toàn bộ người nắm giữ để trả lương cho trình xác thực (validator). Nhìn ngắn hạn thì có vẻ ổn, nhưng về lâu dài thì không kiềm chế nổi tỷ lệ lạm phát, giá coin sẽ bị lực bán ép đi xuống. Nặng hơn nữa là trong mô hình này, validator và người nắm giữ phổ thông lại nằm ở thế đối lập—mỗi một phần thưởng mà validator nhận được đều là từ sự pha loãng rút ra từ túi của người không staking.
Còn tư duy của $DUSK hoàn toàn khác. Phần thưởng staking của nó không chỉ đến từ phát hành thêm; phần lớn hơn là từ việc chia lợi nhuận từ phí giao dịch trên chuỗi và lợi nhuận thực tế do hợp đồng Zedger tạo ra. Nói cách khác, validator kiếm được “tiền thật” nhờ tăng trưởng hoạt động của chuỗi, chứ không phải dựa vào việc pha loãng người khác. Điều này biến mối quan hệ lợi ích từ trò chơi tổng bằng 0 thành trò chơi cùng có lợi—giao dịch RWA trên chuỗi càng nhiều, thu nhập của validator càng cao, và người nắm giữ cũng có thể hưởng lợi từ sự tăng trưởng giá trị tổng thể, khiến lợi ích được buộc chặt với nhau.$AKE
Tiếp theo, xem đường cong lạm phát. Phần lớn các chuỗi PoS giai đoạn đầu có lạm phát cao, sau đó giảm dần theo tuyến tính hoặc theo cấp số mũ, nhưng thiếu cơ chế điều chỉnh linh hoạt. Dusk thiết kế một “Bể cân bằng lợi nhuận”—khi phí giao dịch và lợi nhuận chia thưởng trên chuỗi cao, hệ thống tự động giảm lượng phát hành thêm; ngược lại, thì tăng phát phát hành thêm ở mức phù hợp để đảm bảo động lực cho validator. Đây không phải kiểu ngồi “bấm đại” thông số, mà là để mô hình kinh tế có thể tự điều chỉnh theo tình hình kinh doanh thực tế, tránh rơi vào thế khó: “lạm phát không dừng được” hoặc “lợi nhuận không đủ nên không ai muốn staking”.
Nói cho cùng, mô hình kinh tế của #dusk đang trả lời một câu hỏi cốt lõi: nếu chuỗi này thật sự phục vụ tổ chức, gánh vác RWA, thì lợi nhuận của validator nên đến từ trợ cấp phát hành thêm, hay đến từ hoạt động kinh doanh thật? Cái trước là kể chuyện, cái sau là làm ăn. Nếu bạn vẫn xem nó như “một dự án staking APY cao nữa”, có thể bạn chưa hiểu nó đang dàn dựng điều gì. Thứ nó chờ là những “người theo chủ nghĩa dài hạn” hiểu rằng tính bền vững mới có thể sống đến lúc sau chu kỳ bull.
#dusk @Dusk