Galaxy：《Dự luật CLARITY》khả năng thông qua giảm mạnh xuống còn 10%, SEC và CFTC buộc phải “hành động tách rời”
Vào ngày 15/8, nhà phân tích Alex Thorn của Galaxy Research trong một báo cáo đã hạ mạnh xác suất thông qua xuống còn 10%. Từng được xem là một “mốc” của quản lý tiền mã hóa tại Mỹ, Dự luật “CLARITY” hiện đang tụt dốc đáng kể khỏi sự đồng thuận của cả hai đảng.
Việc hạ xác suất phản ánh hàng loạt thất bại trong các cuộc mặc cả chính trị, bao gồm việc các quy tắc đạo đức đối với giới chức quản lý tiền mã hóa còn treo lơ lửng, áp lực từ các ngân hàng cộng đồng khiến sự ủng hộ của đảng Cộng hòa lung lay, cùng với những tranh cãi kéo dài quanh điều khoản bảo vệ nhà phát triển.
Trong bối cảnh lãnh đạo phe đa số ở Thượng viện không thể thúc đẩy việc biểu quyết trước khi Thượng viện nghỉ vào tháng 8, và sau khi Thượng viện tái họp vào tháng 9, khoảng thời gian dành cho hoạt động lập pháp chỉ còn lại hai đến ba tuần. Trên nền tảng đó, SEC và CFTC ngay lập tức từ bỏ việc chờ đợi và mỗi bên khởi động hành động độc lập.
Về phía SEC, cơ quan này đang xem xét lại hai biện pháp hành chính từng bị tạm hoãn trước đó (tức là “Reg Crypto” và “Innovation Exemption”). Biện pháp đầu tiên mở ra lối đi mới cho việc phát hành tài sản mã hóa ở giai đoạn sơ cấp; còn biện pháp thứ hai cho phép chứng khoán token hóa giao dịch ở thị trường thứ cấp trên các nền tảng DeFi.
Hai biện pháp này từng bị dừng lại do ngành chứng khoán truyền thống phản đối, nhưng nay có thể được khởi động lại vì triển vọng thông qua dự luật trở nên ảm đạm. Bên trong các tổ chức cũng đang tái đánh giá tính khả thi của chúng, và dự kiến sẽ công bố văn bản trong vài tuần đến vài tháng tới.
Tuy nhiên, Thorn chỉ ra rằng, ngay cả khi các biện pháp này được triển khai, các quy tắc kiểu “sandbox có thời hạn” như vậy vẫn sẽ phải đối mặt với thách thức pháp lý, và cần nhiều năm để cuối cùng được áp dụng.
Trong khi đó, CFTC lại áp dụng lập trường thực thi trực tiếp hơn. Cơ quan này đang tích cực thúc đẩy việc xác lập thẩm quyền đối với các hợp đồng thị trường dự đoán, đồng thời đã ban hành lệnh khẩn đối với nỗ lực của Tổng chưởng lý bang New York nhằm cấm các hợp đồng thuộc sự kiện Kalshi trên phạm vi toàn quốc.
Ngoài ra, áp lực về thời gian cũng đang gia tăng. Ủy viên SEC Hester Peirce dự kiến rời nhiệm sở vào tháng 11; việc bà rời đi có thể thay đổi cán cân trong chính sách tiền mã hóa nội bộ SEC, đồng thời tạo thêm sự cấp bách cho quá trình xây dựng quy định.
Tóm lại, dù hành động độc lập của hai cơ quan có thể lấp đầy phần nào khoảng trống chính sách khi thiếu vắng việc thống nhất lập pháp, thì các biện pháp hành chính liên quan vẫn phải trải qua quá trình rà soát tư pháp dài lâu và thủ tục xây dựng quy định; vì vậy, tình trạng “phân mảnh” trong quản lý tiền mã hóa của Mỹ trong ngắn hạn khó có thể thay đổi.
#CLARITY法案
Vào ngày 15/8, nhà phân tích Alex Thorn của Galaxy Research trong một báo cáo đã hạ mạnh xác suất thông qua xuống còn 10%. Từng được xem là một “mốc” của quản lý tiền mã hóa tại Mỹ, Dự luật “CLARITY” hiện đang tụt dốc đáng kể khỏi sự đồng thuận của cả hai đảng.
Việc hạ xác suất phản ánh hàng loạt thất bại trong các cuộc mặc cả chính trị, bao gồm việc các quy tắc đạo đức đối với giới chức quản lý tiền mã hóa còn treo lơ lửng, áp lực từ các ngân hàng cộng đồng khiến sự ủng hộ của đảng Cộng hòa lung lay, cùng với những tranh cãi kéo dài quanh điều khoản bảo vệ nhà phát triển.
Trong bối cảnh lãnh đạo phe đa số ở Thượng viện không thể thúc đẩy việc biểu quyết trước khi Thượng viện nghỉ vào tháng 8, và sau khi Thượng viện tái họp vào tháng 9, khoảng thời gian dành cho hoạt động lập pháp chỉ còn lại hai đến ba tuần. Trên nền tảng đó, SEC và CFTC ngay lập tức từ bỏ việc chờ đợi và mỗi bên khởi động hành động độc lập.
Về phía SEC, cơ quan này đang xem xét lại hai biện pháp hành chính từng bị tạm hoãn trước đó (tức là “Reg Crypto” và “Innovation Exemption”). Biện pháp đầu tiên mở ra lối đi mới cho việc phát hành tài sản mã hóa ở giai đoạn sơ cấp; còn biện pháp thứ hai cho phép chứng khoán token hóa giao dịch ở thị trường thứ cấp trên các nền tảng DeFi.
Hai biện pháp này từng bị dừng lại do ngành chứng khoán truyền thống phản đối, nhưng nay có thể được khởi động lại vì triển vọng thông qua dự luật trở nên ảm đạm. Bên trong các tổ chức cũng đang tái đánh giá tính khả thi của chúng, và dự kiến sẽ công bố văn bản trong vài tuần đến vài tháng tới.
Tuy nhiên, Thorn chỉ ra rằng, ngay cả khi các biện pháp này được triển khai, các quy tắc kiểu “sandbox có thời hạn” như vậy vẫn sẽ phải đối mặt với thách thức pháp lý, và cần nhiều năm để cuối cùng được áp dụng.
Trong khi đó, CFTC lại áp dụng lập trường thực thi trực tiếp hơn. Cơ quan này đang tích cực thúc đẩy việc xác lập thẩm quyền đối với các hợp đồng thị trường dự đoán, đồng thời đã ban hành lệnh khẩn đối với nỗ lực của Tổng chưởng lý bang New York nhằm cấm các hợp đồng thuộc sự kiện Kalshi trên phạm vi toàn quốc.
Ngoài ra, áp lực về thời gian cũng đang gia tăng. Ủy viên SEC Hester Peirce dự kiến rời nhiệm sở vào tháng 11; việc bà rời đi có thể thay đổi cán cân trong chính sách tiền mã hóa nội bộ SEC, đồng thời tạo thêm sự cấp bách cho quá trình xây dựng quy định.
Tóm lại, dù hành động độc lập của hai cơ quan có thể lấp đầy phần nào khoảng trống chính sách khi thiếu vắng việc thống nhất lập pháp, thì các biện pháp hành chính liên quan vẫn phải trải qua quá trình rà soát tư pháp dài lâu và thủ tục xây dựng quy định; vì vậy, tình trạng “phân mảnh” trong quản lý tiền mã hóa của Mỹ trong ngắn hạn khó có thể thay đổi.
#CLARITY法案