Lợi suất trái phiếu kho bạc đang chạm các mức mà chúng ta chưa thấy kể từ cuộc khủng hoảng tài chính. Kỳ hạn 30 năm vừa chạm 5,27% — đây là mức cao nhất kể từ năm 2008.

Điều này ảnh hưởng đến các cổ phiếu tăng trưởng. Lãi suất dài hạn cao hơn sẽ làm giảm định giá đối với lợi nhuận trong tương lai. Đó là phép tính chiết khấu cơ bản, nhưng tác động lên thị trường là có thật.

Hãy theo dõi cách các nhóm cổ phiếu theo đà phản ứng tại đây. Nếu lãi suất tiếp tục duy trì ở mức cao, chúng ta có thể thấy thêm một đợt xoay chuyển sang các nhóm giá trị và các doanh nghiệp chi trả cổ tức. Lợi suất 10 năm cũng đang tăng lên, và theo lịch sử, điều này sẽ gây áp lực lên nhóm công nghệ có bội số cao.

Không hoảng loạn, chỉ quan sát bối cảnh. Những biến động lãi suất như thế này không xảy ra một cách độc lập — chúng thay đổi toàn bộ cách tính rủi ro/lợi ích trên các nhóm ngành.