#全球股市逼近历史高位
S&P 500 hôm qua lần đầu tiên trong phiên vượt mốc 7800 điểm, đóng cửa ở 7798,99 điểm, lập kỷ lục lịch sử mới. Chỉ số Dow Jones và Nasdaq cũng đồng loạt đi lên. Chỉ số MSCI toàn cầu chỉ còn cách mức đóng cửa cao kỷ lục trong tháng 2 đúng 0,5%. Tổng giá trị vốn hóa thị trường toàn cầu đã đạt 166 nghìn tỷ USD, tương đương 137% GDP toàn cầu.
Vì sao lại tăng? Hai động lực cốt lõi:
1. Lợi nhuận từ AI lan tỏa. Hơn 90% các công ty thuộc S&P 500 đã công bố báo cáo tài chính quý 2, lợi nhuận ròng tăng khoảng 50% so với cùng kỳ năm trước. UBS cho rằng “lợi tức AI” đang lan từ chất bán dẫn sang năng lượng, ứng dụng, năng suất lao động và các ngành khác trong toàn bộ chuỗi.
2. Cục Dự trữ Liên bang (Fed) giữ nguyên. CPI tháng 7 tăng vừa phải, việc làm phi nông nghiệp suy yếu, khiến kỳ vọng về việc Fed tăng lãi suất vào tháng 9 đã giảm xuống khoảng 35%. Lãi suất không tăng thì thị trường chứng khoán sẽ có thêm “điểm tựa”.
Nhưng rủi ro cũng không hề nhỏ:
“Gấu lớn” Michael Burry cảnh báo rằng thị trường có thể đang tiến gần một “đỉnh lớn”, không loại trừ khả năng xảy ra một cú sụp đổ kiểu năm 1987. Tỷ lệ vốn hóa thị trường toàn cầu/GDP đạt 137%, gần mức cực trị trong lịch sử. Chi tiêu vốn cho AI năm nay dự kiến tăng 70%, sang năm tăng thêm 20%, nhưng rủi ro “không khớp” giữa kế hoạch và việc hiện thực hóa kết quả kinh doanh vẫn tồn tại.
Nhìn từ góc độ Web3: Khi định giá của tài sản truyền thống càng cao, thì crypto với vai trò là “tài sản rủi ro biên” thường là nơi bị cắt giảm sớm nhất. Nhưng mặt trái của đồng xu là—khi chứng khoán chạm đỉnh hoặc dao động ở vùng cao, cũng thường là thời điểm dòng vốn truyền thống chảy sang thị trường crypto.
Quan điểm cá nhân của tôi: Xu hướng ngắn hạn đang đi lên, nhưng cần chừa dư địa về tỷ trọng. UBS dự phóng rằng chỉ số MSCI toàn cầu đến giữa năm 2027 vẫn còn khoảng 10% dư địa tăng, nhưng định giá đã không còn rẻ. Tôi sẽ theo dõi CPI và dữ liệu việc làm—đó là “công tắc” quyết định bước đi tiếp theo của Fed.
$BTC
S&P 500 hôm qua lần đầu tiên trong phiên vượt mốc 7800 điểm, đóng cửa ở 7798,99 điểm, lập kỷ lục lịch sử mới. Chỉ số Dow Jones và Nasdaq cũng đồng loạt đi lên. Chỉ số MSCI toàn cầu chỉ còn cách mức đóng cửa cao kỷ lục trong tháng 2 đúng 0,5%. Tổng giá trị vốn hóa thị trường toàn cầu đã đạt 166 nghìn tỷ USD, tương đương 137% GDP toàn cầu.
Vì sao lại tăng? Hai động lực cốt lõi:
1. Lợi nhuận từ AI lan tỏa. Hơn 90% các công ty thuộc S&P 500 đã công bố báo cáo tài chính quý 2, lợi nhuận ròng tăng khoảng 50% so với cùng kỳ năm trước. UBS cho rằng “lợi tức AI” đang lan từ chất bán dẫn sang năng lượng, ứng dụng, năng suất lao động và các ngành khác trong toàn bộ chuỗi.
2. Cục Dự trữ Liên bang (Fed) giữ nguyên. CPI tháng 7 tăng vừa phải, việc làm phi nông nghiệp suy yếu, khiến kỳ vọng về việc Fed tăng lãi suất vào tháng 9 đã giảm xuống khoảng 35%. Lãi suất không tăng thì thị trường chứng khoán sẽ có thêm “điểm tựa”.
Nhưng rủi ro cũng không hề nhỏ:
“Gấu lớn” Michael Burry cảnh báo rằng thị trường có thể đang tiến gần một “đỉnh lớn”, không loại trừ khả năng xảy ra một cú sụp đổ kiểu năm 1987. Tỷ lệ vốn hóa thị trường toàn cầu/GDP đạt 137%, gần mức cực trị trong lịch sử. Chi tiêu vốn cho AI năm nay dự kiến tăng 70%, sang năm tăng thêm 20%, nhưng rủi ro “không khớp” giữa kế hoạch và việc hiện thực hóa kết quả kinh doanh vẫn tồn tại.
Nhìn từ góc độ Web3: Khi định giá của tài sản truyền thống càng cao, thì crypto với vai trò là “tài sản rủi ro biên” thường là nơi bị cắt giảm sớm nhất. Nhưng mặt trái của đồng xu là—khi chứng khoán chạm đỉnh hoặc dao động ở vùng cao, cũng thường là thời điểm dòng vốn truyền thống chảy sang thị trường crypto.
Quan điểm cá nhân của tôi: Xu hướng ngắn hạn đang đi lên, nhưng cần chừa dư địa về tỷ trọng. UBS dự phóng rằng chỉ số MSCI toàn cầu đến giữa năm 2027 vẫn còn khoảng 10% dư địa tăng, nhưng định giá đã không còn rẻ. Tôi sẽ theo dõi CPI và dữ liệu việc làm—đó là “công tắc” quyết định bước đi tiếp theo của Fed.
$BTC