Bittensor đang tiến gần hơn tới một đợt “kiểm tra” pháp lý lớn khi Grayscale và Bitwise theo đuổi các quỹ gắn với TAO. Các hồ sơ này có thể giúp nhà đầu tư tổ chức tiếp cận token dễ dàng hơn, nhưng việc phê duyệt vẫn chưa chắc chắn.

Giá TAO hiện đang giao dịch quanh mức 200 USD, thấp xa so với đỉnh năm 2024 vào khoảng 777 USD. Mức sụt giảm này khiến quyết định có thể từ phía SEC trở nên đặc biệt quan trọng, vì việc bị từ chối có thể kiểm tra một trong những mốc hỗ trợ lâu đời nhất của Bittensor.

Grayscale muốn chuyển đổi Trust Bittensor hiện tại của mình thành một ETF niêm yết trên NYSE Arca. Hiện tại trust này đang giao dịch dưới mã GTAO.

Bitwise đã nộp một đơn đăng ký riêng liên quan đến TAO. Một quyết định tiềm năng của SEC có thể đến vào tháng 8/2026, dù cơ quan quản lý có thể gia hạn thời gian xem xét hoặc yêu cầu thay đổi.

Grayscale cũng đã tăng tỷ trọng TAO trong quỹ crypto tập trung vào AI của mình. Hiện tại, Bittensor chiếm hơn 40% sản phẩm đó, khiến TAO trở thành khoản nắm giữ lớn nhất của họ.

Những diễn biến này cho thấy các nhà quản lý tài sản lớn đang quan tâm đến Bittensor. Tuy nhiên, sự hậu thuẫn của tổ chức không đảm bảo việc được phê duyệt theo quy định.

Vấn đề về quy định có thể dẫn đến việc từ chối hoặc hoãn ETF TAO

Khả năng ETF Bittensor được chấp thuận hiện trông thấp đến trung bình. Một số vấn đề về quy định và cấu trúc có thể khiến việc hoãn hoặc từ chối trở nên dễ xảy ra hơn trong ngắn hạn.

Các trở ngại chính đối với cả hai đơn đăng ký bao gồm:

• Không có thị trường tương lai được quản lý: TAO không có thị trường tương lai được thiết lập trên sàn giao dịch được quản lý như Chicago Mercantile Exchange. Sự vắng mặt này có thể tạo ra lo ngại về việc thao túng và cơ chế hình thành giá tin cậy.

• Kinh tế token phức tạp: Bittensor phân phối phần thưởng TAO để khuyến khích sự tham gia của mạng lưới. Một số nghiên cứu cho rằng lượng phát hành token có thể cao hơn doanh thu tạo ra trên toàn hệ sinh thái.

• Không có phần thưởng staking: Trong hồ sơ của Grayscale nêu rằng ETF đề xuất sẽ không staking các khoản nắm giữ TAO của mình. Vì vậy, nhà đầu tư ETF sẽ bỏ lỡ các phần thưởng mạng lưới hiện có dành cho người nắm giữ trực tiếp.

• Rút tiền ETF altcoin trước đó: Grayscale đã từ bỏ các đơn đăng ký liên quan đến Cardano, Hedera và Polkadot. Bittensor cũng có thể đối mặt với kịch bản tương tự nếu các yêu cầu quản lý trở nên khó giải quyết.

Cũng đọc: Phân tích giá Bittensor: TAO có thể lên cao đến mức nào vào tháng 8?

Một số yếu tố vẫn có thể giúp ích cho hồ sơ ETF Bittensor

Một số điểm có thể giúp các đơn đăng ký ETF Bittensor có lối đi khả thi qua quá trình thẩm định:

• Bitwise đã chọn một cấu trúc pha trộn: ETF Chiến lược của họ sẽ đầu tư 60% tài sản vào TAO. Phần vốn còn lại sẽ đi vào các sản phẩm phái sinh hoặc các sản phẩm giao dịch được niêm yết trên sàn được quản lý.

• Các đặc điểm của cổ phiếu TAO giống Bitcoin: Bittensor có nguồn cung tối đa 21 triệu token và sử dụng cơ chế halving. Các đơn vị phát hành có thể dùng những đặc điểm này để lập luận rằng TAO hoạt động như một hàng hóa (commodity).

• Grayscale hiện đã nắm giữ lượng lớn TAO: Bittensor chiếm hơn 40% quỹ crypto tập trung vào AI của Grayscale. Công ty cũng vận hành sản phẩm đầu tư GTAO hiện có của mình.

Thông báo tiếp theo từ SEC có thể mang lại định hướng rõ ràng hơn. Các yêu cầu sửa đổi sẽ cho thấy các cuộc thảo luận vẫn đang diễn ra. Việc rút hồ sơ có thể đồng nghĩa các yêu cầu quản lý trở nên quá khó để đáp ứng.

Cũng đọc: Chúng tôi hỏi 3 mô hình AI liệu giá Dogecoin có thể quay về 0,73 USD vào năm 2028 không

Giá TAO có thể kiểm định lại mốc 164 USD nếu ETF Bittensor bị từ chối

Cái nhìn rộng hơn về biểu đồ giá TAO cho thấy một cấu trúc khó khăn nằm dưới đường xu hướng giảm dần. Bittensor đã tạo ra một số đợt tăng giá kể từ khi chạm đỉnh mọi thời đại gần 777 USD vào tháng 4/2024, nhưng không đợt nào phục hồi được đỉnh đó.

Biểu đồ đã hình thành các đỉnh thấp hơn trong suốt giai đoạn này. Mức hỗ trợ quanh 164 USD nhiều lần ngăn chặn các đợt giảm sâu hơn kể từ đầu năm 2024, qua đó cho thấy mức này quan trọng nếu SEC từ chối ETF.

Biểu đồ giá TAO / TradingView.com

Việc bị từ chối có thể đẩy giá TAO từ quanh 200 USD về 164 USD. Các đợt thanh lý có đòn bẩy và điều kiện altcoin yếu có thể làm gia tăng áp lực. Mất 164 USD sẽ đưa vùng 100 USD vào tầm với, và hỗ trợ bị gãy sau đó có thể trở thành kháng cự.

Một kết quả tích cực hơn vẫn có thể xảy ra nếu 164 USD được giữ vững. Giá TAO có thể phục hồi về gần 340 USD trước khi kiểm định mốc 500 USD. Một nhịp tăng rõ ràng vượt 500 USD sẽ mở ra vùng rộng hơn giữa mốc đó và đỉnh mọi thời đại trước đây, dù vẫn còn một số vùng kháng cự nằm trong phạm vi này.

Chúng tôi hỏi ChatGPT điều gì có thể xảy ra với giá Bittensor sau khi bị từ chối ETF

ChatGPT đã đưa ra 3 kịch bản dựa trên các mốc trong biểu đồ của TAO và các điều kiện thị trường có thể xảy ra.

Kịch bản bi quan: 80 đến 140 USD

Kịch bản này giả định rằng việc bị từ chối ETF sẽ đẩy TAO xuống dưới 164 USD. Khi đó, tình trạng yếu kém kéo dài của altcoin và các đợt thanh lý có đòn bẩy có thể tiếp tục đưa giá Bittensor về 100 USD hoặc thấp hơn.

Phản hồi của ChatGPT

Kịch bản cơ sở: 150 đến 250 USD

Lộ trình này giả định rằng TAO ban đầu giảm về quanh 164 USD trước khi bước vào phạm vi đi ngang rộng hơn. Người mua bảo vệ vùng hỗ trợ quan trọng, nhưng sự thất vọng do bị từ chối ETF sẽ hạn chế đà phục hồi.

Kịch bản phục hồi: 300 đến 500 USD

Kịch bản này đòi hỏi hỗ trợ 164 USD phải được giữ vững. Điều kiện altcoin tốt hơn và nhu cầu mạnh mẽ hơn của mạng lưới Bittensor có thể giúp TAO giành lại 340 USD trước khi thử thực hiện một bước tiến hướng tới 500 USD.

Bảng kịch bản: Phạm vi giá TAO Điều kiện chính Mức quan trọng Bi quan 80 đến 140 Việc từ chối ETF và thất bại ở hỗ trợ Dưới 164 Cơ sở 150 đến 250 Hỗ trợ được giữ vững sau một đợt giảm ban đầu Khoảng 164 Phục hồi 300 đến 500 Nhu cầu mạnh bù đắp cho việc bị từ chối Trên 340

Việc ETF giao ngay Bittensor bị từ chối sẽ loại bỏ một chất xúc tác tiềm năng lớn, nhưng không quyết định toàn bộ tương lai của TAO. Phản ứng quanh mức 164 USD có thể cho thấy liệu Bittensor có thể bắt đầu một đợt phục hồi khác hay bước vào một đợt điều chỉnh sâu hơn nhiều.

Hãy đăng ký kênh YouTube của chúng tôi để nhận các cập nhật crypto hằng ngày, góc nhìn về thị trường và phân tích từ các chuyên gia.

Bài viết What Happens to TAO Price if Its Bittensor Spot ETF Is Rejected? xuất hiện đầu tiên trên CaptainAltcoin.