Trên bục diễn thuyết của Diễn đàn Davos, người đứng đầu công ty quản lý tài sản lớn nhất thế giới Larry Fink tuyên bố rằng làn sóng token hóa không thể ngăn cản, và một blockchain chung sẽ là hạ tầng tài chính tương lai để hỗ trợ tất cả điều này.
Chỉ mới đây, tại Diễn đàn Kinh tế Thế giới Davos vừa kết thúc, CEO của BlackRock Larry Fink đã thẳng thắn nói rằng token hóa là xu hướng không thể tránh khỏi, và tương lai thuộc về một nền tảng blockchain chung.
Cộng đồng tiền điện tử nhanh chóng giải thích rằng blockchain chung mà ông khổng lồ tài chính quản lý gần 100.000 tỷ USD tài sản ám chỉ chính là Ethereum. Quỹ token hóa hàng đầu của BlackRock, BUIDL, được xây dựng dựa trên Ethereum.
Một, tuyên bố tại Davos
● Tại diễn đàn kinh tế thế giới Davos 2026, Larry Fink đã đưa ra nhận định của ông về tương lai tài chính: “Token hóa là điều không thể tránh khỏi, và một blockchain chung mới là tương lai.”
● Người đứng đầu của công ty quản lý tài sản lớn nhất thế giới đã vẽ ra một bức tranh như sau: nếu tất cả các khoản đầu tư được thực hiện trên nền tảng token hóa, sẽ giảm đáng kể chi phí giao dịch và cho phép dòng vốn có thể chảy liền mạch giữa quỹ thị trường tiền tệ, cổ phiếu và trái phiếu.
● Ông còn chỉ ra rằng, việc có một blockchain chung có thể giảm thiểu tham nhũng tài chính. Trong tưởng tượng của Fink, blockchain sẽ trở thành hệ điều hành nền tảng cho thị trường tài chính trong tương lai.
Hai, ý nghĩa ẩn của Ethereum
Mặc dù Fink không chỉ đích danh Ethereum trong bài phát biểu, nhưng các nhà quan sát thị trường tiền điện tử nhanh chóng liên kết phát biểu của ông với Ethereum.
● Đại diện “BTC OG insider whale” Garrett Kin chỉ ra rằng, blockchain chung mà Fink đề cập có thể ám chỉ đến Ethereum, vì quỹ token hóa hàng đầu của BlackRock, BUIDL, được xây dựng dựa trên Ethereum.
● Nhận định này dựa trên một logic đơn giản: BlackRock đang thực hiện tầm nhìn “một blockchain chung” mà Fink đề xuất thông qua thực tiễn của mình, và định vị Ethereum là cơ sở hạ tầng token hóa tài sản thế giới thực (RWA) hàng đầu hiện nay.
● Thị trường cho rằng, với tư cách là công ty quản lý tài sản lớn nhất thế giới, hành động của BlackRock thường có trọng lượng hơn lời nói.
Ba, bản đồ hành động
Cấu trúc tiền điện tử của BlackRock đã vượt xa những tuyên bố bằng lời. Trong những năm gần đây, gã khổng lồ tài chính này đã xây dựng một bản đồ chiến lược toàn diện trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số.
● Trong các sản phẩm tiền điện tử truyền thống, iShares Bitcoin Trust và iShares Ethereum Trust mà BlackRock ra mắt đã thể hiện ấn tượng. Hai sản phẩm hàng đầu này đã thu hút tổng vốn vào lần lượt 55 tỷ USD và 12,7 tỷ USD, đều đạt quy mô quản lý vượt qua 10 tỷ USD trong vòng một năm.
● Nỗ lực tiên phong hơn của họ là quỹ BUIDL ra mắt vào năm 2023, quỹ đầu tiên có quy mô vượt qua 1 tỷ USD. Tên đầy đủ của quỹ là BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund, hiện đang hoạt động hoàn toàn trên chuỗi Ethereum, quy mô tài sản đã vượt qua 2 tỷ USD vào năm 2025.
● BlackRock đang khám phá khả năng đưa các quỹ liên kết với tài sản thế giới thực, bao gồm cả ETF truyền thống, lên blockchain. Nếu khám phá này thành công, nó có thể đánh dấu một bước quan trọng trong việc chuyển đổi tài sản tài chính lên chuỗi.
Bốn, thí nghiệm chuỗi trên Phố Wall
Khám phá của BlackRock không phải là trường hợp cá biệt, một cuộc thí nghiệm “chuỗi hóa” trên Phố Wall đang diễn ra toàn diện.
● Quỹ thị trường tiền tệ token hóa của Fidelity đã ra mắt trên Ethereum. Nasdaq đã nộp đơn lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ, mong muốn giao dịch chứng khoán token hóa song song với cổ phiếu truyền thống trên sàn giao dịch.
● Trong báo cáo triển vọng chủ đề năm 2026 mới nhất của BlackRock, công ty chính thức liệt kê tiền điện tử và tài sản token hóa là những xu hướng quan trọng đang thúc đẩy thị trường.
● Báo cáo đặc biệt chỉ ra rằng, blockchain Ethereum, với ứng dụng rộng rãi trong việc xây dựng các ứng dụng phi tập trung và cơ sở hạ tầng token, có khả năng trở thành người hưởng lợi từ sự phát triển token hóa.
Năm, sức cản của tái cấu trúc tài chính
Mặc dù các gã khổng lồ tài chính như BlackRock đang tích cực chuẩn bị, nhưng con đường đến hệ thống tài chính blockchain chung vẫn đầy thách thức.
● Quản lý là rào cản hàng đầu. Nỗ lực token hóa của BlackRock không thể tránh khỏi một giả định cốt lõi - sự chấp thuận của cơ quan quản lý. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ vẫn chưa đưa ra khung quy định rõ ràng cho chứng khoán token hóa.
● Những người hoài nghi đã đặt câu hỏi về tính cần thiết của token hóa. Nhà phân tích ETF của Bloomberg, Eric Balchunas, chỉ ra rằng, ETF bản thân đã là sản phẩm có chi phí thấp, thanh khoản cao và ngưỡng thấp, gần như không có lý do gì để bị thay thế. Theo dữ liệu, tổng quy mô của chứng khoán token hóa trên chuỗi Mỹ không quá 500 triệu USD, xa so với hàng nghìn tỷ USD của thị trường ETF.
● Chuyên gia nghiên cứu ETF, Dave Nadig, cho rằng, token hóa thực sự cần sự viết lại luật pháp và sự phối hợp toàn diện của cơ quan quản lý. Dưới hệ thống hiện tại, token hóa nhiều hơn là một “tầng bao bọc”, chứ không phải là một cuộc cách mạng tài chính căn bản.
Sáu, con đường đến blockchain chung
● Mặc dù phải đối mặt với thách thức, nhưng cơ cấu của BlackRock cho thấy hệ thống tài chính có thể đang trải qua một cuộc cách mạng căn bản. Tài sản token hóa có thể trở thành “đường cong tăng trưởng thứ hai” cho ETF, không phải để thay thế, mà là để mở rộng.
● Token hóa có thể tiếp cận những nhóm người mà tài chính truyền thống khó khăn để bao quát. Tài sản token hóa không chỉ là “mua và giữ”, mà còn có thể tham gia trực tiếp vào các hoạt động tài chính phi tập trung với tư cách là tài sản trên chuỗi.
● Tầm nhìn về blockchain chung thực sự có nghĩa là tài sản được tạo ra, giao dịch và thanh toán trên blockchain một cách căn bản, mà không còn phụ thuộc vào các nhà môi giới và trung tâm thanh toán truyền thống. Trong báo cáo triển vọng năm 2026, BlackRock coi tài sản kỹ thuật số là một phần của “lực chuyển đổi” lớn hơn bao gồm trí tuệ nhân tạo, địa chính trị và cơ sở hạ tầng toàn cầu.
Trên blockchain Ethereum, quỹ BUIDL của BlackRock đã vượt qua quy mô tài sản 2 tỷ USD, trở thành người dẫn đầu trong việc token hóa tài sản thế giới thực ở cấp độ tổ chức.
Nhà phân tích ETF của Bloomberg, Eric Balchunas, đã đặt câu hỏi: “ETF bản thân đã là sản phẩm có chi phí thấp, thanh khoản cao, và ngưỡng thấp, gần như không có lý do gì để bị thay thế.” Theo ông, hệ thống tài chính truyền thống đã đủ hiệu quả.
Nhưng tuyên bố của Larry Fink tại Davos vẫn vang vọng: “Tất cả tài sản tài chính cuối cùng sẽ được token hóa.” Cược của gã khổng lồ tài chính này đang âm thầm thúc đẩy một cuộc cách mạng có thể định hình lại cơ sở hạ tầng tài chính toàn cầu.