Nói một câu có thể hơi “lạnh” vậy.
Hiện nay, khi nhiều người nói về RWA, thứ họ thích xem nhất vẫn chỉ là một con số:
“XX tỷ tài sản được token hóa và đưa lên chuỗi.”
Nhưng hai năm qua, càng nhìn tôi càng thấy rằng, việc token hóa tài sản có lẽ lại là bước dễ dàng nhất trong toàn bộ quy trình.
Phần thực sự rắc rối nằm ở phía sau.
Bạn mua xong rồi, khi nào thì được tính là giao dịch thực sự hoàn tất?
Chứng khoán đã được chuyển đi, liệu tiền có được chuyển đi đồng thời không?
Sau khi giao dịch hoàn thành, còn rủi ro bị hủy/quay lui (rollback) không?
Nhà phát hành, sàn giao dịch, bên lưu ký và cơ quan quản lý có nhìn thấy cùng một trạng thái hay không?
Những vấn đề này, tài chính truyền thống đã “đày” suốt hàng chục năm rồi. Không thể chỉ vì đổi sang blockchain mà tất cả đột nhiên biến mất.
Vì thế, dạo gần đây tôi xem Dusk, ngược lại không còn quá để ý “nó còn có thể phát gì thêm dưới dạng RWA”, mà tôi quan tâm hơn vì sao họ cứ liên tục nhấn mạnh settlement mang tính xác định (deterministic settlement).
Sự đồng thuận Succinct Attestation của @Dusk không chỉ đơn thuần để chạy nhanh. Nó thông qua đề xuất khối (block proposal), Validation (xác thực), Ratification (phê chuẩn), rồi kết hợp finality lăn (rolling finality) để dần dần xác định trạng thái của các khối. Cốt lõi thực ra là để trả lời một câu hỏi rất thực tế của thị trường tài chính:
Khoản giao dịch này rốt cuộc khi nào có thể được xem là đã thực sự kết thúc?
Hiện tại, các chỉ số trên trang web Dusk đưa ra là khoảng 10 giây để xác định thanh toán tất định, đồng thời họ còn nhấn mạnh Atomic Settlement và quy trình sẵn sàng kiểu Delivery-versus-Payment (giao–thanh toán so với nhau).
Tôi thấy điểm này thú vị hơn hẳn TPS.
Bởi vì nỗi sợ lớn nhất của tổ chức thường không phải là “chậm vài giây”, mà là khi bạn nói với họ:
“Đáng lẽ đã giao dịch xong rồi, nhưng cứ đợi thêm—biết đâu lại có thể bị quay lui.”
Đó mới thật sự là nhức đầu.
Thậm chí, hiện nay Dusk và NPEX không còn chỉ bàn về phát hành tài sản nữa, mà là ghép nối investor access (tiếp cận nhà đầu tư), trading (giao dịch), disclosure (công bố thông tin) và settlement (thanh toán) thành một quy trình liền mạch. Công bố trên trang web cho biết NPEX liên quan đến confirmed issuance đã đạt €200M+; còn toàn bộ trang Dusk cung cấp con số confirmed issuance vượt quá €300M.
Tất nhiên, con số nhìn cho đẹp là một chuyện, còn việc vận hành ở quy mô lớn lại là chuyện khác.
Tôi muốn xem phần phía sau còn có thêm bao nhiêu giao dịch thực sự hoàn tất và thanh khoản thị trường thứ cấp, chứ không chỉ dừng ở “tài sản đã được đưa lên chuỗi”.
Bởi vì tôi nghĩ, ranh giới của giai đoạn tiếp theo đối với RWA có thể đã thay đổi:
Giai đoạn một là cuộc đua xem ai có thể đưa tài sản lên chuỗi, giai đoạn hai là cuộc đua xem ai có thể để tài sản thực sự hoàn thành giao dịch, thanh toán và giao nhận ngay trên chuỗi.
$DUSK #dusk
Hiện nay, khi nhiều người nói về RWA, thứ họ thích xem nhất vẫn chỉ là một con số:
“XX tỷ tài sản được token hóa và đưa lên chuỗi.”
Nhưng hai năm qua, càng nhìn tôi càng thấy rằng, việc token hóa tài sản có lẽ lại là bước dễ dàng nhất trong toàn bộ quy trình.
Phần thực sự rắc rối nằm ở phía sau.
Bạn mua xong rồi, khi nào thì được tính là giao dịch thực sự hoàn tất?
Chứng khoán đã được chuyển đi, liệu tiền có được chuyển đi đồng thời không?
Sau khi giao dịch hoàn thành, còn rủi ro bị hủy/quay lui (rollback) không?
Nhà phát hành, sàn giao dịch, bên lưu ký và cơ quan quản lý có nhìn thấy cùng một trạng thái hay không?
Những vấn đề này, tài chính truyền thống đã “đày” suốt hàng chục năm rồi. Không thể chỉ vì đổi sang blockchain mà tất cả đột nhiên biến mất.
Vì thế, dạo gần đây tôi xem Dusk, ngược lại không còn quá để ý “nó còn có thể phát gì thêm dưới dạng RWA”, mà tôi quan tâm hơn vì sao họ cứ liên tục nhấn mạnh settlement mang tính xác định (deterministic settlement).
Sự đồng thuận Succinct Attestation của @Dusk không chỉ đơn thuần để chạy nhanh. Nó thông qua đề xuất khối (block proposal), Validation (xác thực), Ratification (phê chuẩn), rồi kết hợp finality lăn (rolling finality) để dần dần xác định trạng thái của các khối. Cốt lõi thực ra là để trả lời một câu hỏi rất thực tế của thị trường tài chính:
Khoản giao dịch này rốt cuộc khi nào có thể được xem là đã thực sự kết thúc?
Hiện tại, các chỉ số trên trang web Dusk đưa ra là khoảng 10 giây để xác định thanh toán tất định, đồng thời họ còn nhấn mạnh Atomic Settlement và quy trình sẵn sàng kiểu Delivery-versus-Payment (giao–thanh toán so với nhau).
Tôi thấy điểm này thú vị hơn hẳn TPS.
Bởi vì nỗi sợ lớn nhất của tổ chức thường không phải là “chậm vài giây”, mà là khi bạn nói với họ:
“Đáng lẽ đã giao dịch xong rồi, nhưng cứ đợi thêm—biết đâu lại có thể bị quay lui.”
Đó mới thật sự là nhức đầu.
Thậm chí, hiện nay Dusk và NPEX không còn chỉ bàn về phát hành tài sản nữa, mà là ghép nối investor access (tiếp cận nhà đầu tư), trading (giao dịch), disclosure (công bố thông tin) và settlement (thanh toán) thành một quy trình liền mạch. Công bố trên trang web cho biết NPEX liên quan đến confirmed issuance đã đạt €200M+; còn toàn bộ trang Dusk cung cấp con số confirmed issuance vượt quá €300M.
Tất nhiên, con số nhìn cho đẹp là một chuyện, còn việc vận hành ở quy mô lớn lại là chuyện khác.
Tôi muốn xem phần phía sau còn có thêm bao nhiêu giao dịch thực sự hoàn tất và thanh khoản thị trường thứ cấp, chứ không chỉ dừng ở “tài sản đã được đưa lên chuỗi”.
Bởi vì tôi nghĩ, ranh giới của giai đoạn tiếp theo đối với RWA có thể đã thay đổi:
Giai đoạn một là cuộc đua xem ai có thể đưa tài sản lên chuỗi, giai đoạn hai là cuộc đua xem ai có thể để tài sản thực sự hoàn thành giao dịch, thanh toán và giao nhận ngay trên chuỗi.
$DUSK #dusk