CPI đúng như kỳ vọng, vậy mà BTC lại giảm. Cuối cùng thị trường cũng nói sự thật: thứ nó muốn không phải là một con số “đúng kỳ vọng”, mà là một con số có thể buộc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) phải phát biểu.
CPI tháng 7 tăng trưởng theo năm 3,4%, đúng y như dự báo, không có gì bất ngờ. Nhưng sau khi dữ liệu được công bố, BTC lại rơi xuống dưới 64.000 và đến nay vẫn loanh quanh quanh mức 63.700, giảm 0,79% trong 24 giờ. Đây không phải “tin xấu đạp giá”, mà là không có lý do để tăng. Trước đó, thị trường đã đẩy xác suất tăng lãi suất vào tháng 9 lên mức cao, chỉ chờ bộ dữ liệu này để bác bỏ hoặc xác nhận. Kết quả là nó chẳng làm được điều gì ở cả hai phía. Các nhà phân tích nói khá dè dặt: dữ liệu này giúp Fed có thêm thời gian, nhưng không tăng thêm niềm tin.
Chỗ phi lý nhất nằm ở đây. Một dữ liệu “đúng kỳ vọng” lẽ ra phải xóa bớt bất định. Nhưng thị trường lại càng khó chịu hơn—lạm phát không tệ đến mức phải chuyển hướng khẩn cấp, cũng không tốt đến mức có thể yên tâm nới lỏng; Fed vẫn tiếp tục quan sát, còn nhà giao dịch vẫn tiếp tục đoán. Giá không nhúc nhích, vị thế không dám mở rộng, và biến động bị “vắt” dần.
Nhận định của tôi rất đơn giản: CPI đã sang trang, và chỉ có hai thứ có thể phá vỡ thế bế tắc—hoặc lần tới Bảng lương phi nông nghiệp (Non-Farm) hoặc PCE cốt lõi cho thấy suy yếu rõ ràng, buộc phải đẩy mạnh kỳ vọng về đợt giảm lãi; hoặc giá dầu lại tăng thêm một vòng, để xác nhận chắc kèo cho việc tăng lãi suất tháng 9. Trước khi điều đó xảy ra, BTC nhiều khả năng sẽ tiếp tục giằng co và “khuấy người” trong vùng 63.000 đến 65.000. Hiện tại một số đồng như HYPE vẫn có thể tăng 4%, cho thấy dòng tiền chưa rời đi—nó chỉ đang tìm những tài sản có thể kể được một câu chuyện. Điều đó càng chứng minh thị trường đang thiếu hướng.
Điều kiện vô hiệu cũng rất thẳng thắn. Nếu khối lượng tăng mạnh mà đứng vững trên 65.000, hoặc giảm xuống dưới 62.500 kèm theo xác suất tăng lãi suất nhảy vọt, thì mới đáng để theo xu hướng. Còn lại đều chỉ là nhiễu.
CPI tháng 7 tăng trưởng theo năm 3,4%, đúng y như dự báo, không có gì bất ngờ. Nhưng sau khi dữ liệu được công bố, BTC lại rơi xuống dưới 64.000 và đến nay vẫn loanh quanh quanh mức 63.700, giảm 0,79% trong 24 giờ. Đây không phải “tin xấu đạp giá”, mà là không có lý do để tăng. Trước đó, thị trường đã đẩy xác suất tăng lãi suất vào tháng 9 lên mức cao, chỉ chờ bộ dữ liệu này để bác bỏ hoặc xác nhận. Kết quả là nó chẳng làm được điều gì ở cả hai phía. Các nhà phân tích nói khá dè dặt: dữ liệu này giúp Fed có thêm thời gian, nhưng không tăng thêm niềm tin.
Chỗ phi lý nhất nằm ở đây. Một dữ liệu “đúng kỳ vọng” lẽ ra phải xóa bớt bất định. Nhưng thị trường lại càng khó chịu hơn—lạm phát không tệ đến mức phải chuyển hướng khẩn cấp, cũng không tốt đến mức có thể yên tâm nới lỏng; Fed vẫn tiếp tục quan sát, còn nhà giao dịch vẫn tiếp tục đoán. Giá không nhúc nhích, vị thế không dám mở rộng, và biến động bị “vắt” dần.
Nhận định của tôi rất đơn giản: CPI đã sang trang, và chỉ có hai thứ có thể phá vỡ thế bế tắc—hoặc lần tới Bảng lương phi nông nghiệp (Non-Farm) hoặc PCE cốt lõi cho thấy suy yếu rõ ràng, buộc phải đẩy mạnh kỳ vọng về đợt giảm lãi; hoặc giá dầu lại tăng thêm một vòng, để xác nhận chắc kèo cho việc tăng lãi suất tháng 9. Trước khi điều đó xảy ra, BTC nhiều khả năng sẽ tiếp tục giằng co và “khuấy người” trong vùng 63.000 đến 65.000. Hiện tại một số đồng như HYPE vẫn có thể tăng 4%, cho thấy dòng tiền chưa rời đi—nó chỉ đang tìm những tài sản có thể kể được một câu chuyện. Điều đó càng chứng minh thị trường đang thiếu hướng.
Điều kiện vô hiệu cũng rất thẳng thắn. Nếu khối lượng tăng mạnh mà đứng vững trên 65.000, hoặc giảm xuống dưới 62.500 kèm theo xác suất tăng lãi suất nhảy vọt, thì mới đáng để theo xu hướng. Còn lại đều chỉ là nhiễu.