Token Terminal: Tỷ trọng ETH trong staking đã lập kỷ lục lịch sử mới.
Theo #TokenTerminal, hiện đã có 34,4% (!) tổng nguồn cung #ETH bị khóa trong staking.
Chỉ số này gần như tăng liên tục kể từ khi khởi động staking Ethereum. Ngay từ đầu năm 2023, tỷ lệ này vào khoảng 13%, đầu năm 2024 - khoảng 23%, đầu năm 2025 - khoảng 28-29%.
Đối với thị trường, đây là một yếu tố quan trọng ngay vì một số lý do:
Thứ nhất, hơn một phần ba tổng nguồn cung ETH thực tế đã được rút khỏi lưu thông tự do và được dùng để vận hành mạng. Tỷ lệ staking càng cao thì càng ít nguồn cung thanh khoản còn lại để giao dịch. Và không thể nhanh chóng rút nó ra khỏi staking.
Thứ hai, sự gia tăng của chỉ số cho thấy các chủ sở hữu ETH ngày càng tích cực hơn trong việc lựa chọn kiếm lợi từ staking thay vì nắm giữ các đồng không sinh lãi hoặc bán chúng.
Thứ ba, khi nhu cầu phục hồi, việc cắt giảm lượng cung chưa được phân bổ có thể làm gia tăng xu hướng biến động giá. Đặc biệt nếu đồng thời nhu cầu từ các tổ chức tăng lên thông qua ETF và các sản phẩm đầu tư khác.
Tất nhiên, mức staking cao tự nó không đảm bảo giá sẽ tăng. Và bản thân ETH cũng có thể rút ra khỏi staking; thông qua staking thanh khoản, một phần vốn thậm chí vẫn có thể được sử dụng trong DeFi. Nhưng xu hướng chắc chắn sẽ có lợi cho việc phục hồi giá.
Tuy nhiên, chỉ xét theo bức tranh kỹ thuật thì tin tức từ Token Terminal này có vẻ là động lực đẩy giá lên ở các đỉnh cục bộ. Chúng tôi đã từng viết rằng, theo tài sản đó, chỉ báo của chúng tôi cho thấy mốc đầu tiên về khả năng đạt đỉnh trên khung thời gian tuần. Từ giữa năm 2023, trong 13 tín hiệu như vậy chỉ có hai lần chưa được kích hoạt—vào cuối năm 2023 và đầu năm 2025.
Tuy nhiên, có một điểm quan trọng—tài sản đang duy trì một xu hướng tăng bền vững trên khung thời gian theo ngày.
Và chừng nào mốc đó còn hiệu lực thì đà tăng vẫn có thể tiếp tục trong tuần này và cả hai tuần tiếp theo. Vì có thể tới ba mốc cho khả năng đạt đỉnh. Nhưng nhìn chung, xét theo giá hiện tại, kèm theo mốc đạt đỉnh trên khung tuần, chúng tôi cho rằng đây rõ ràng là thời điểm không thuận lợi để mua tài sản cho mục đích đầu tư.