Biểu đồ S&P 500 này kéo dài từ năm 1949 đến nay, gần 80 năm nến.

Cảm nhận trực quan nhất là: những nhịp điều chỉnh giữa đường mà bạn nghĩ rằng “trời sập”, đặt trong khung chu kỳ dài thì ngay cả một cái hố cũng không tính là gì. Bong bóng internet năm 2000, khủng hoảng tài chính năm 2008, cú sập do dịch năm 2020, thị trường gấu do tăng lãi suất năm 2022—mỗi một cây nến giảm mạnh (đại âm) lúc đó đều khiến người ta tuyệt vọng, nhưng nhìn lại thì toàn là điểm mua.

Đợt kéo tăng gần đây còn đặc biệt “quá đà”. Từ hơn 6000 điểm lên thẳng gần 8000. Độ dốc rõ ràng dốc hơn bất kỳ giai đoạn nào trước đó.

Nhưng chính vì độ dốc quá dốc, ngược lại càng cần cảnh giác. Trong lịch sử, sau mỗi lần kéo kiểu “thẳng đứng” như thế này, hoặc là đi ngang để tiêu hóa rất lâu, hoặc là có một lần điều chỉnh sâu. Tăng quá nhanh bản thân nó đã đang bào mòn (đánh trước) không gian cho tương lai.

Chiến lược nắm giữ cổ phiếu Mỹ trong dài hạn đã được lặp đi lặp lại chứng minh suốt 80 năm qua. Vấn đề thực sự nằm ở chỗ: lên xe ở vị trí nào và quy mô/ tỷ trọng nắm giữ (vốn) là bao nhiêu.