Swissblock: BTC vẫn ở chế độ phòng thủ, sự phục hồi cho đến nay trông giống như một nhịp bật lại bên trong thị trường gấu.
#Swissblock đã so sánh hai chỉ số: Risk Index Bitcoin do chính họ tính và sự thống trị của #USDT.
Hiện bức tranh như sau:
- Chỉ số Rủi ro (Risk Index) - khoảng 40 điểm và một lần nữa đang ở vùng rủi ro cao;
- sự thống trị của USDT - khoảng 8,5%, gần các đỉnh cục bộ;
- mức hỗ trợ then chốt của sự thống trị USDT đi qua khoảng 7%;
- BTC đang giao dịch quanh 63 500$.
Sự thống trị USDT cao nghĩa là một phần đáng kể vốn tiếp tục nằm trong các stablecoin thay vì quay trở lại BTC và các altcoin.
Tuy nhiên, mỗi lần trước đó Risk Index quay lại vùng rủi ro cao trong những tháng gần đây đều không mang lại điều gì tốt cho phe bò - nó đi kèm với việc áp lực của người bán lại được gia tăng.
Trên biểu đồ có thể thấy rõ một số giai đoạn như thế này:
- sau đợt sụp đổ vào tháng 10, rủi ro đã tăng vọt;
- đầu năm 2026 đã xác nhận thị trường gấu;
- vào mùa xuân, Risk Index một lần nữa rơi vào chế độ phòng thủ;
- vào tháng 6 đã có một cú nhảy rủi ro nữa;
- hiện tại, sau một sự cải thiện ngắn hạn, chỉ số lại tăng lên 40.
Cũng có một điểm tiềm năng mang tính tích cực - sự thống trị của USDT có vẻ đã ngừng tăng mạnh và có thể đang hình thành đỉnh. Điều này trùng khớp với phân tích của chúng tôi về sự thống trị USDT+USDC và kết luận rằng mức cao nhất của chỉ số này đã được thiết lập rồi.
NHƯNG - điều này vẫn chưa đủ.
Tín hiệu chính để vốn quay trở lại thị trường crypto mà Swissblock kỳ vọng chỉ đến sau khi sự thống trị của USDT vượt qua một cách chắc chắn mức hỗ trợ quanh 7%. Chính khu vực này trong vài tháng qua đã đóng vai trò là hỗ trợ then chốt.
Nếu chỉ số đi xuống dưới mức đó, điều này sẽ có nghĩa là các nhà đầu tư bắt đầu chuyển vốn tích cực hơn từ các stablecoin quay trở lại các tài sản crypto rủi ro.
Chưa điều đó xảy ra - tình hình thị trường vẫn như vậy:
- vốn chủ yếu đang nằm trong trạng thái phòng thủ;
- rủi ro nội tại đối với BTC vẫn ở mức cao;
- không thấy nhu cầu mở rộng bền vững;
- các đợt phục hồi cục bộ của BTC đúng hơn nên xem là các đợt tăng giá (rally) bên trong thị trường gấu.