Thị trường trái phiếu Nhật Bản đang phát đi một tín hiệu vĩ mô lớn khác vào hôm nay.

Lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản tiếp tục leo lên cao hơn — kỳ hạn 10 năm hiện quanh mức 2,81%, gần mức cao nhất trong nhiều năm, trong khi các lợi suất ngắn hạn cũng tăng theo khi thị trường định giá cho việc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) siết chặt hơn nữa. Đây là phiên tăng thứ hai liên tiếp, khi giá dầu tăng trở lại làm dấy lên lo ngại lạm phát giữa bối cảnh căng thẳng vẫn xoay quanh eo biển Hormuz.

(TRADING ECONOMICS) Biên bản cuộc họp tháng 7 của BOJ cho thấy mối lo ngại ngày càng tăng về lạm phát đang tăng tốc, thậm chí một thành viên trong hội đồng còn gợi ý rằng tốc độ nâng lãi suất có thể nhanh hơn — đưa động thái vào tháng 9 một cách chắc chắn vào tầm ngắm của nhà đầu tư.

(TRADING ECONOMICS)
Tuy nhiên, đây không chỉ là câu chuyện của Nhật Bản. Mối lo thực sự là tác động lan tỏa toàn cầu. Khi lợi suất trong nước tăng lên, các nhà đầu tư Nhật Bản có ít động lực hơn để tiếp tục giữ tiền ở nước ngoài. Điều đó có thể kéo dòng vốn trở lại trong nước, làm giảm nhu cầu đối với trái phiếu và cổ phiếu nước ngoài, đồng thời siết chặt thanh khoản trên toàn thế giới — chính là kênh kết nối với mọi thứ từ US Treasuries đến các tài sản rủi ro như crypto.

Lợi suất tăng không nhất thiết đảm bảo một đợt bán tháo, nhưng đây là xu hướng đáng theo dõi sát. Nếu BOJ thực sự tiến hành một đợt tăng lãi suất vào tháng 9 và lợi suất tiếp tục leo lên, câu hỏi thực sự đặt ra là dòng vốn toàn cầu và tâm lý rủi ro sẽ phản ứng ra sao trong những tuần tới.

#xrp $XRP #crypto #Macro