#bstockscis @BinanceCIS
$MSTRB nhiều người chỉ xem đó như một "cổ phiếu gắn với Bitcoin" — BTC tăng thì MSTRB cũng tăng. Nhưng hiện tại có điều gì đó thú vị hơn: tỷ lệ mNAV (vốn hóa của công ty so với giá trị BTC dự trữ của công ty) đã giảm xuống còn 0.68x — cổ phiếu đang được giao dịch với mức chiết khấu so với chính các khoản dự trữ Bitcoin của mình, trong khi ở đỉnh điểm cuối năm 2024 từng có mức premium tới 3.4x.
Chênh lệch này quan trọng không chỉ về giá. Toàn bộ chiến lược của công ty (trước đây là MicroStrategy, nay là Strategy) dựa trên việc phát hành thêm cổ phiếu với mức premium để mua thêm Bitcoin — nhờ đó Bitcoin được mở rộng trên mỗi cổ phiếu. Khi không còn premium mà chuyển sang chiết khấu, thì cùng một đợt phát hành thêm đó lại bắt đầu làm pha loãng các cổ đông thay vì củng cố họ.
Tôi tự rút ra cho mình: nếu bạn nắm giữ MSTRB, điều quan trọng là theo dõi không chỉ giá Bitcoin mà còn cả mNAV — chính nó cho thấy liệu "cỗ máy" của công ty còn quay tiếp hay đã bắt đầu bị ì ạch.
$MSTRB nhiều người chỉ xem đó như một "cổ phiếu gắn với Bitcoin" — BTC tăng thì MSTRB cũng tăng. Nhưng hiện tại có điều gì đó thú vị hơn: tỷ lệ mNAV (vốn hóa của công ty so với giá trị BTC dự trữ của công ty) đã giảm xuống còn 0.68x — cổ phiếu đang được giao dịch với mức chiết khấu so với chính các khoản dự trữ Bitcoin của mình, trong khi ở đỉnh điểm cuối năm 2024 từng có mức premium tới 3.4x.
Chênh lệch này quan trọng không chỉ về giá. Toàn bộ chiến lược của công ty (trước đây là MicroStrategy, nay là Strategy) dựa trên việc phát hành thêm cổ phiếu với mức premium để mua thêm Bitcoin — nhờ đó Bitcoin được mở rộng trên mỗi cổ phiếu. Khi không còn premium mà chuyển sang chiết khấu, thì cùng một đợt phát hành thêm đó lại bắt đầu làm pha loãng các cổ đông thay vì củng cố họ.
Tôi tự rút ra cho mình: nếu bạn nắm giữ MSTRB, điều quan trọng là theo dõi không chỉ giá Bitcoin mà còn cả mNAV — chính nó cho thấy liệu "cỗ máy" của công ty còn quay tiếp hay đã bắt đầu bị ì ạch.