Dù một năm nới lỏng quy định ở Hoa Kỳ, tất cả các loại tiền điện tử đã giảm mạnh giá trị trong năm đầu tiên của nhiệm kỳ tổng thống Mỹ Donald Trump. Thực sự đã xảy ra điều gì?
Điều mà ban đầu được cho là một bước ngoặt tích cực rất được chờ đợi cho crypto cuối cùng đã dẫn đến nhiều tổn thất hơn là lợi nhuận cho các nhà đầu tư. Đỉnh điểm, người hưởng lợi chính từ sự tích hợp sâu hơn của crypto vào tài chính truyền thống dường như là chính tổng thống Mỹ.
Sự lạc quan về crypto tại Washington
Cộng đồng crypto đã bước vào tháng 1 năm 2025 với nhiều hy vọng lớn, trong khi Trump chuẩn bị trở lại Nhà Trắng.
Trong chiến dịch, ông đã tự giới thiệu mình như một 'tổng thống Bitcoin' và cam kết biến Hoa Kỳ thành thủ đô thế giới của crypto. Những tuyên bố như vậy đã khơi dậy sự lạc quan trong ngành, điều này càng được củng cố khi Trump phát động meme coin của riêng mình chỉ hai ngày trước khi nhậm chức. Và ở một mức độ nào đó, chính trị gia đã thực hiện những cam kết này.
Hầu như ngay lập tức, ông đã bổ nhiệm một “Tsar crypto” và đặt một chủ tịch pro-crypto đứng đầu Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC). Ông cũng đã ban hành Đạo luật Genius, đánh dấu luật liên bang đầu tiên nhằm điều chỉnh một phân khúc của ngành công nghiệp crypto.
Ngay từ đầu, điều đó nói lên rằng, những kỳ vọng đã tương đối khiêm tốn về điểm này. Sau nhiều năm chỉ trích nhắm vào SEC do Gensler lãnh đạo và cách tiếp cận điều tiết 'cứng rắn', nhiều nhân vật trong ngành đã sẵn sàng chào đón gần như bất kỳ sự thay đổi nào.
Sự ủng hộ của Trump đối với crypto cũng đã giữ vững. Tuần này, trong bài phát biểu tại Diễn đàn Kinh tế thế giới ở Davos, ông đã khẳng định sự ủng hộ của mình và đề cập đến những kỳ vọng xung quanh khả năng thông qua Đạo luật Clarity. Tuy nhiên, trong khi Trump ca ngợi những thành tựu của chính quyền mình, thị trường crypto đã bị ảnh hưởng nặng nề hơn, các giá cả vẫn duy trì xu hướng giảm.
Giá crypto giảm mạnh bất chấp những tiến bộ về quy định
Khi phân tích hiệu suất giá giữa các loại tiền điện tử chính trong ngành, BeInCrypto đã nhận thấy rằng tất cả các tài sản lớn đều ghi nhận lợi suất tiêu cực trong năm qua. Tại thời điểm viết báo cáo này, giá Bitcoin đã giảm 13,4% kể từ tháng 1, trong khi Ethereum đã giảm gần 9%.
Tuy nhiên, một số altcoin khác đã thể hiện hiệu suất kém hơn rất nhiều. Giá XRP của Ripple đã giảm 39%, giá SOL của Solana đã giảm khoảng 50% trong khi giá ADA của Cardano đã giảm 63%. Những con số này cho thấy rằng, mặc dù có sự thúc đẩy từ quy định mà ngành crypto có được vào năm 2025, những yếu tố mạnh mẽ hơn vẫn đang ảnh hưởng đến hiệu suất của thị trường.
Giống như các thị trường chứng khoán, chính sách thuế của Trump đã ảnh hưởng mạnh mẽ đến kỳ vọng về một sự tăng trưởng ổn định và bền vững. Thực tế, mặc dù có tiến bộ cấu trúc đáng kể, crypto vẫn là một loại tài sản chủ yếu mang tính đầu cơ; do đó, trong thời kỳ không chắc chắn gia tăng, nó thường là một trong những thị trường đầu tiên chịu ảnh hưởng.
Sau khi Trump công bố thuế 'Ngày Giải phóng' vào tháng 4 năm ngoái, giá Bitcoin đã giảm xuống còn 76.300 đô la, mức thấp nhất kể từ tháng 11 năm 2024. Vào ngày 10 tháng 10, sau khi chính quyền công bố mức thuế đối ứng 100% đối với Trung Quốc, Bitcoin đã mất từ 8% đến 10% trong một phiên giao dịch duy nhất và toàn bộ thị trường crypto đã ghi nhận những khoản thanh lý lên tới hàng tỷ đô la.
Tuy nhiên, thuế đơn thuần không đủ để giải thích sự biến động này. Thực tế, các yếu tố khác, chẳng hạn như những thách thức lặp đi lặp lại về độc lập của Cục Dự trữ Liên bang và sự gia tăng căng thẳng địa chính trị, đã khuếch đại những biến động của thị trường.
Sự không chắc chắn vẫn còn tồn tại về việc tiếp tục hướng đi đã được chính quyền đặt ra. Nếu điều này xảy ra, một số nhà đầu tư crypto có thể bắt đầu xem xét lại sự đánh giá của họ về sự cân bằng giữa hỗ trợ quy định và các rủi ro vĩ mô tổng quát hơn.
Tuy nhiên, những tổn thất không phải là phổ quát. Trump và gia đình ông, đặc biệt, đã xuất hiện như những người hưởng lợi quan trọng từ sự mở rộng của ngành công nghiệp crypto.
Lợi nhuận tổng thống khổng lồ
Trong năm qua, danh mục đầu tư của Trump đã đa dạng hóa đáng kể, với một phần đáng kể hướng tới các sáng kiến liên quan đến crypto. Những sáng kiến này đã thay đổi, từ một meme coin mang tên ông đến nền tảng tài chính phi tập trung World Liberty Financial. Các thành viên trong gia đình ông cũng đã tham gia bằng cách khởi động các dự án một cách đồng thời hoặc độc lập.
Do đó, trong khi giá trị của các loại tiền điện tử đã giảm, tài sản cá nhân của Trump đã phát triển theo hướng ngược lại. Theo một phân tích gần đây của Bloomberg, gia đình Trump đã tạo ra khoảng 1,4 tỷ đô la từ các hoạt động liên quan đến crypto. Hiện tại, các tài sản kỹ thuật số chiếm hơn 20% tổng tài sản của gia đình.
Tuy nhiên, những sáng kiến này không thoát khỏi sự chú ý của công chúng. Chính quyền đã phải đối mặt với những câu hỏi lặp đi lặp lại về khả năng xung đột lợi ích, trong khi Trump tiếp tục theo đuổi những dự án này.
Tuy nhiên, cuối cùng, trong khi các phân tích vẫn tiếp tục và những tổn thất của các nhà đầu tư tích lũy, mức độ tài sản crypto của Trump nổi bật tương phản với tình hình của nhiều nhà giao dịch, những người đã phải chịu những tổn thất lớn trong năm qua.
Morale của câu chuyện: Tài sản crypto của một người là sự sụp đổ của người khác.
