Cũng làm đóng gói bán dẫn, nhưng hiện tại amkr lại rẻ hơn ase rất nhiều; vì vậy, khi làm giao dịch đối ứng ở đây sẽ cảm thấy cực kỳ vững vàng.

Mâu thuẫn cốt lõi
Câu chuyện của 日月光 (ASE) là “đóng gói tiên tiến nhờ AI thúc đẩy tăng trưởng”. Nhưng vấn đề là:
Mô hình kinh doanh của ngành đóng gói và kiểm thử (封测) quyết định rằng nó không thể giống như các công ty thiết kế chip mà được hưởng biên lợi nhuận gộp cao—biên lợi nhuận ròng của ASE vào khoảng 8-9%

Thị trường đưa ra một mức định giá thuộc tầm “Design House”, nhưng lại kiếm được lợi nhuận ở mức “OSAT”

Sau khi tăng 289% trong 52 tuần, tin tốt đã được phản ánh đầy đủ vào giá
So với các đối thủ khác trong chuỗi bán dẫn:

台积电 (TMSC) (sản xuất): PE dự phóng ~20-22x, biên lợi nhuận ròng 35%+
ASE (đóng gói & kiểm thử): PE dự phóng ~27x, biên lợi nhuận ròng 8-9%
Cùng bội số định giá, nhưng chênh lệch 4 lần ở biên lợi nhuận