Nếu buộc phải dự đoán kết quả CPI vào đêm mai, tôi sẽ nghiêng về kịch bản dữ liệu CPI nhiều khả năng sẽ phù hợp kỳ vọng hoặc thấp hơn kỳ vọng một chút, và sẽ không có khả năng vượt kỳ vọng để đi lên mạnh.
Mô hình Nowcasting của Fed Cleveland dự báo CPI tổng thể tháng 7 chỉ tăng 0,09% theo tháng, và tăng 3,42% theo năm.
Trên nền tảng giao dịch Kalshi, các trader cho rằng xác suất CPI theo năm vượt 3,4% chỉ là 15%; cũng có ý kiến cho rằng giá được giao dịch trên thị trường thường nhạy hơn so với khảo sát ý kiến.
Ngoài ra còn là giá năng lượng. Đầu tháng 7, giá xăng bán lẻ đã có lúc giảm xuống mức thấp nhất trong gần 4 tháng; dù cuối tháng có bật lên trở lại do xung đột leo thang, nhưng mức trung bình cả tháng vẫn thấp hơn tháng 6. Cộng thêm hiệu ứng nền thấp khiến CPI tháng 6 theo tháng ở mức -0,4%, tổng thể lạm phát có thể sẽ tiếp tục xu hướng giảm.
Một điểm quan trọng nữa là thị trường lao động đã có dấu hiệu mệt mỏi. Tháng 7, số việc làm phi nông nghiệp chỉ tăng 57.000, thấp xa so với dự báo, và tốc độ tăng lương đã chậm lại đáng kể. Tiền lương là chỉ báo đi trước của lạm phát dịch vụ; khi tiền lương không tăng nổi, thì lạm phát cơ bản khó có thể bùng cháy trở lại.
Vì vậy, kịch bản vượt xa kỳ vọng thực sự không phải là khả năng cao.
Còn kịch bản thấp hơn kỳ vọng thì sao? CPI tháng 6 đã thấp hơn kỳ vọng toàn diện một lần rồi; xác suất xảy ra việc liên tiếp hai tháng đều thấp hơn kỳ vọng đáng kể vốn không cao. Do đó, cuối cùng tôi cho rằng dữ liệu sẽ không quá tốt cũng không quá xấu, và nhiều khả năng sẽ rơi vào vùng quanh “trung tâm” kỳ vọng của thị trường.
Dù sao thì dữ liệu ôn hòa, thị trường dao động; hướng đi còn phải nhìn vào tháng 9.
Với BTC, dữ liệu phù hợp kỳ vọng sẽ có nghĩa là xác suất tăng lãi suất vào tháng 9 khó có thể biến động mạnh; BTC nhiều khả năng sẽ duy trì trạng thái dao động quanh mức 64.000 USD.
Mô hình Nowcasting của Fed Cleveland dự báo CPI tổng thể tháng 7 chỉ tăng 0,09% theo tháng, và tăng 3,42% theo năm.
Trên nền tảng giao dịch Kalshi, các trader cho rằng xác suất CPI theo năm vượt 3,4% chỉ là 15%; cũng có ý kiến cho rằng giá được giao dịch trên thị trường thường nhạy hơn so với khảo sát ý kiến.
Ngoài ra còn là giá năng lượng. Đầu tháng 7, giá xăng bán lẻ đã có lúc giảm xuống mức thấp nhất trong gần 4 tháng; dù cuối tháng có bật lên trở lại do xung đột leo thang, nhưng mức trung bình cả tháng vẫn thấp hơn tháng 6. Cộng thêm hiệu ứng nền thấp khiến CPI tháng 6 theo tháng ở mức -0,4%, tổng thể lạm phát có thể sẽ tiếp tục xu hướng giảm.
Một điểm quan trọng nữa là thị trường lao động đã có dấu hiệu mệt mỏi. Tháng 7, số việc làm phi nông nghiệp chỉ tăng 57.000, thấp xa so với dự báo, và tốc độ tăng lương đã chậm lại đáng kể. Tiền lương là chỉ báo đi trước của lạm phát dịch vụ; khi tiền lương không tăng nổi, thì lạm phát cơ bản khó có thể bùng cháy trở lại.
Vì vậy, kịch bản vượt xa kỳ vọng thực sự không phải là khả năng cao.
Còn kịch bản thấp hơn kỳ vọng thì sao? CPI tháng 6 đã thấp hơn kỳ vọng toàn diện một lần rồi; xác suất xảy ra việc liên tiếp hai tháng đều thấp hơn kỳ vọng đáng kể vốn không cao. Do đó, cuối cùng tôi cho rằng dữ liệu sẽ không quá tốt cũng không quá xấu, và nhiều khả năng sẽ rơi vào vùng quanh “trung tâm” kỳ vọng của thị trường.
Dù sao thì dữ liệu ôn hòa, thị trường dao động; hướng đi còn phải nhìn vào tháng 9.
Với BTC, dữ liệu phù hợp kỳ vọng sẽ có nghĩa là xác suất tăng lãi suất vào tháng 9 khó có thể biến động mạnh; BTC nhiều khả năng sẽ duy trì trạng thái dao động quanh mức 64.000 USD.