Wall Street Zhiheng: Trong tháng qua, chỉ số MAGS đã vượt trội rõ rệt so với chỉ số Nasdaq 100 và chỉ số chất bán dẫn Philadelphia. Khi các khoản chi vốn cho AI đang tiến sát mốc một nghìn tỷ USD, tốc độ tăng trưởng mảng dịch vụ đám mây, lượng đơn hàng tồn đọng và lợi nhuận đầu tư AI của các nhà cung cấp dịch vụ đám mây quy mô siêu lớn đang phát đi những tín hiệu tích cực. Đồng thời, việc các quỹ phòng hộ trước đó đã giảm mạnh tỷ trọng (tỷ lệ long/short hạ xuống mức phân vị thứ 25 kể từ năm 2018), cùng với định giá giảm trở lại, đang mở ra không gian để dòng tiền quay trở lại. Liệu các nhà cung cấp đám mây có tiếp tục dẫn đầu hay không, hoặc có thể chính họ sẽ trở thành chìa khóa cho đợt sóng thứ hai của thị trường cổ phiếu công nghệ.
Các nhà cung cấp dịch vụ đám mây quy mô siêu lớn (Hyperscaler) đang chuyển từ trạng thái “kẻ chậm chân” trong nhóm công nghệ sang “người dẫn dắt”. Trong bối cảnh chi tiêu vốn cho AI tiếp tục phình to, dòng tiền tự do chịu áp lực, việc thương mại hóa dịch vụ đám mây đang tăng tốc, đơn hàng tồn đọng tăng vọt, định giá bị nén mạnh; cộng thêm việc vị thế của các quỹ phòng hộ đã bị “quét sạch” hoàn toàn, nhiều yếu tố đang đồng hưởng. Thị trường bắt đầu thảo luận liệu đợt tăng giá thứ hai của thị trường công nghệ đã được khởi động hay chưa.