Xác suất đợt tăng lãi suất của BOJ đã tăng từ 30% lên 60% chỉ trong một tuần. Như vậy không phải là chuyện nhỏ.

Giao dịch vay mua đồng yên (yen carry trade) vẫn chưa được “gỡ bỏ” vì chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và Nhật Bản vẫn còn đủ lớn để việc đó vẫn đáng làm. Nhưng nếu BOJ tiếp tục tăng lãi suất, khoảng chênh lệch này sẽ thu hẹp. Lúc đó, việc vay yên để mua các tài sản rủi ro không còn là “tiền miễn phí” nữa.

Rồi sao nữa? Việc thoái lui/giải chấp bắt buộc. Bán hết mọi thứ, trả nợ. Chúng ta đã được nếm trải điều này vào tháng 8 năm 2024. Lần tới có thể còn tệ hơn.

Tôi không nói là chắc chắn sẽ xảy ra, nhưng bối cảnh là có. Nếu bạn đang dùng đòn bẩy vào bất cứ thứ gì, có thể nên để mắt tới điều này.