VIX giảm xuống mức thấp kể từ đầu tháng 1 trong năm nay, nghe có vẻ như khẩu vị rủi ro đã quay trở lại, nhưng tôi sẽ không dịch thẳng điều đó thành quan điểm bullish cho thị trường crypto.

VIX phản ánh kỳ vọng biến động của thị trường chứng khoán Mỹ, và nó cho thấy một điều: định giá nỗi sợ hãi của thị trường truyền thống tạm thời hạ nhiệt. Nó không thể xác nhận xu hướng cho BTC hay altcoin, và cũng không thể chứng minh rằng dòng tiền đã quay trở lại thị trường giao ngay. Thị trường crypto thường gặp tình trạng “lệch pha” này: biến động vĩ mô giảm, nhưng khối lượng giao dịch trong thị trường coin lại không theo kịp, khiến giá vì thế bị đẩy qua đẩy lại bởi một vài nến thanh khoản thấp.

Tới lúc này, tôi chỉ quan sát hai dấu hiệu để xác nhận. Thứ nhất, khi BTC bật lên trên khung ngày, liệu khối lượng giao ngay có thể liên tục tăng hay không; thứ hai, liệu các đồng coin chủ đạo có cùng cải thiện hay không, chứ không phải chỉ dựa vào một hai coin hot để “giữ không khí”. VIX tiếp tục ở thấp, nhưng khối lượng giao dịch trong thị trường coin lại co lại, thì ngược lại cần đề phòng việc quét thanh khoản đột ngột ẩn dưới bề mặt yên ắng; nếu khối lượng giao dịch và “bề rộng thị trường” cùng đồng bộ quay đầu tăng, thì lúc đó mới cho thấy khẩu vị rủi ro thực sự đang lan tỏa.

Vì vậy, VIX thấp không phải là tín hiệu mua, mà chỉ là tạm gỡ biến số “nỗi sợ hãi” sang một bên. Hướng đi còn phải đợi giá và khối lượng giao dịch tự chứng minh. #VIXFallsToJanuaryLow