Giới thiệu

Tại Davos, cố vấn tiền điện tử của Nhà Trắng David Sacks đã phác thảo một tầm nhìn hướng tới tương lai trong đó các ngân hàng và công ty tiền điện tử sẽ hoạt động dưới một khuôn khổ tài sản kỹ thuật số duy nhất, khi Quốc hội hoàn tất một dự luật cấu trúc thị trường đã bị trì hoãn lâu. Nói chuyện với chương trình Squawk Box của CNBC trong Diễn đàn Kinh tế Thế giới, Sacks đã định hình Đạo luật CLARITY như một con đường quan trọng nhưng bị tắc nghẽn, với cuộc tranh luận về lợi suất stablecoin được xác định là rào cản chính đối với việc thông qua và thực hiện cuối cùng.

Những điểm chính

• Sự rõ ràng về quy định vẫn là mấu chốt cho sự tích hợp rộng hơn của thị trường tiền điện tử, đặc biệt là xung quanh các stablecoin và lãi suất.

• Các nhà hoạch định chính sách cấp cao và các nhân vật trong ngành dự đoán sự hội tụ của tài chính truyền thống và tiền điện tử dưới một chế độ tài sản kỹ thuật số thống nhất.

• Cuộc tranh luận về lãi suất đang định hình tốc độ và hình dạng của Đạo luật CLARITY, ảnh hưởng đến sự hỗ trợ từ các nền tảng lớn.

• Sự thay đổi trong quan điểm công chúng, chẳng hạn như việc Coinbase rút lại sự ủng hộ, cho thấy những đường ranh giới giữa các công ty đang hoạt động và hệ sinh thái tiền điện tử rộng lớn hơn.

Các mã chứng khoán được đề cập:

Cảm xúc: Trung lập

Ảnh hưởng giá: Trung lập. Cuộc đối thoại về quy định vẫn chưa chuyển thành các động thái giá ngay lập tức.

Ý tưởng giao dịch (Không phải lời khuyên tài chính): Giữ nguyên. Sự rõ ràng về cấu trúc thị trường và chính sách stablecoin vẫn là yếu tố chính quyết định giá trị dài hạn trong các tài sản kỹ thuật số.

Bối cảnh thị trường: Ngành công nghiệp đang chờ đợi một con đường quy định rõ ràng hơn khi các cuộc tranh luận về các stablecoin trả lãi suất và sự tham gia của ngân hàng diễn ra song song với các cuộc đàm phán của Quốc hội.

Đạo luật CLARITY và cuộc đối thoại ở Davos

Trong Diễn đàn Kinh tế Thế giới, Sacks lập luận rằng các ngân hàng và công ty tiền điện tử sẽ hội tụ thành một ngành công nghiệp tài sản kỹ thuật số duy nhất khi Quốc hội kết thúc một dự luật cấu trúc thị trường toàn diện. Cuộc trò chuyện, được ghi lại trong một cuộc phỏng vấn CNBC trên Squawk Box, xoay quanh Đạo luật CLARITY bị đình trệ và vấn đề tranh cãi liệu các nhà phát hành stablecoin có nên được phép cung cấp lãi suất cho người dùng.

Nguồn: Brian Armstrong

Sacks cho biết cuộc tranh luận về lãi suất đã trở thành rào cản chính để thúc đẩy luật pháp, nhưng nhấn mạnh rằng các nhà lập pháp, ngân hàng và công ty tiền điện tử phải thỏa hiệp để đẩy một dự luật cấu trúc thị trường về bàn làm việc của tổng thống để ký.

Ông đã chỉ ra Đạo luật GENIUS như một ví dụ, lưu ý rằng dự luật đã gặp phải nhiều bế tắc trước khi cuối cùng trở thành luật. Ông lập luận rằng các ngân hàng nên nhận ra rằng lãi suất đã là một tính năng trong khuôn khổ rộng lớn hơn đang được tranh luận, gợi ý rằng một gói thành công sẽ công nhận thực tế này thay vì loại trừ nó hoàn toàn.

Sau khi dự luật được thông qua, các ngân hàng sẽ hoàn toàn tham gia vào ngành công nghiệp tiền điện tử. Vì vậy, chúng ta sẽ không có một ngành ngân hàng tách biệt và tiền điện tử, mà sẽ là một ngành công nghiệp tài sản kỹ thuật số duy nhất. Theo thời gian, các ngân hàng thích ý tưởng trả lãi suất vì họ sẽ tham gia vào kinh doanh stablecoin.

Cuộc tranh luận đang diễn ra về Đạo luật CLARITY

Cuộc tranh luận về việc liệu các stablecoin có nên được phép trả lãi suất đã âm ỉ trong nhiều tháng, nhưng đã trở nên căng thẳng vào tuần trước khi Coinbase công khai rút lại sự ủng hộ cho Đạo luật CLARITY. Giám đốc điều hành Coinbase, Brian Armstrong, đã lập luận trên X rằng có “quá nhiều vấn đề” với dự thảo hiện tại, viện dẫn các điều khoản sẽ loại bỏ lãi suất của stablecoin trong khi bảo vệ các ngân hàng khỏi cạnh tranh.

Các ngân hàng đã cho rằng việc cho phép các stablecoin trả lãi suất có thể thúc đẩy một cuộc tháo chạy tiền gửi từ các tài khoản ngân hàng truyền thống, có khả năng làm cạn kiệt hàng chục nghìn tỷ đô la từ các khoản tiết kiệm lãi suất thấp. Mặc dù Đạo luật GENIUS đã được thông qua vào tháng 7 năm 2025, hạn chế các đề nghị lãi suất của các nhà phát hành token, các bên thứ ba như Coinbase vẫn có khả năng hợp pháp để cung cấp phần thưởng cho người dùng.

Armstrong cũng đã chỉ ra sự sẵn sàng tái kết nối với các đồng nghiệp trong ngành một khi động lực lập pháp được khôi phục. Trên Squawk Box, ông đã lưu ý rằng với dự luật bị đình trệ tại Thượng viện, vẫn còn cơ hội để ngồi xuống với các giám đốc điều hành ngân hàng để khám phá một kết quả có lợi cho cả hai bên có thể mở khóa việc chấp nhận rộng rãi hơn cho các tài sản kỹ thuật số.

Bài viết này ban đầu được xuất bản với tiêu đề Sacks: Các ngân hàng và Crypto sẽ hợp nhất thành một ngành công nghiệp tài sản kỹ thuật số trên Crypto Breaking News – nguồn tin cậy của bạn cho tin tức về tiền điện tử, tin tức Bitcoin và cập nhật blockchain.