Giao dịch vĩnh viễn dựa trên RWA của Hyperliquid đã mở rộng nhanh chóng, nhưng doanh thu nền tảng vẫn tiếp tục giảm, tạo ra sự chênh lệch giữa khối lượng giao dịch kỷ lục và thu nhập giữ lại ngày càng thu hẹp. Theo Odaily, tổng lãi suất mở (open interest) đã tăng lên khoảng 11 tỷ USD vào ngày 13 tháng 7, mức cao nhất trong năm 2026, trong khi khối lượng giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh viễn trong 30 ngày qua đạt gần 178 tỷ USD và tỷ trọng của nó trong tổng lãi suất mở vĩnh viễn toàn cầu tăng lên khoảng 9%.

Doanh thu giao thức đã giảm trong bốn quý liên tiếp, giảm từ khoảng 357 triệu USD ở quý 3 năm 2025 xuống khoảng 202 triệu USD ở quý 2 năm 2026, giảm xấp xỉ 43% so với mức đỉnh. Một lý do được nêu ra là HIP-3, cho phép các nhà phát triển bên ngoài, những người đặt cược 500.000 HYPE, tạo ra các thị trường hợp đồng tương lai vĩnh viễn của riêng họ và nhận tới 50% phí giao dịch.

Vào đầu năm 2026, các thị trường được triển khai bởi nhà phát triển chiếm khoảng 2% khối lượng giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh viễn của Hyperliquid. Tỷ lệ này hiện đã tăng lên khoảng một nửa, nghĩa là một phần doanh thu giao dịch lớn hơn đang chảy về tay các nhà phát triển bên ngoài.

Khoảng 97% phí giao dịch trên Hyperliquid được sử dụng để mua lại HYPE, vì vậy doanh thu thấp hơn cũng đồng nghĩa quy mô mua lại giảm. Tính đến thứ Sáu, HYPE được giao dịch quanh mức 55 USD, giảm khoảng 28% so với đỉnh mọi thời đại khoảng 77 USD đạt được vào ngày 16 tháng 6. Các yếu tố đóng góp cốt lõi cũng sẽ được mở khóa gần 10 triệu HYPE vào ngày 6 tháng 8, trị giá khoảng 550 triệu USD tại thời điểm đó, với các đợt mở khóa tiếp theo dự kiến đến hết năm 2027.