Hiện nay có nhiều người vẫn đang say sưa trong bữa tiệc ăn mừng kỷ lục mới của thị trường chứng khoán Mỹ và giá tài sản tăng lên, nhưng điều tôi thực sự lo ngại là chuyện ở phía bên kia: nợ của Mỹ đang ngày càng chồng chất, chi phí lãi vay cũng ngày càng nặng nề, trong khi chính phủ vẫn cần tiếp tục phát hành trái phiếu để duy trì mức chi tiêu tài khóa khổng lồ.
Điều nguy hiểm nhất không bao giờ là chính bản thân con số “40 nghìn tỷ”, mà là việc thị trường đã bắt đầu quen với môi trường đòn bẩy cao như vậy. Chỉ cần lợi suất trái phiếu chính phủ bất ngờ mất kiểm soát, các tổ chức tài chính bắt đầu giảm rủi ro phơi nhiễm, thì phản ứng dây chuyền phía sau có thể nhanh hơn rất nhiều so với mức mà người ta tưởng tượng.
Thị trường chứng khoán có thể tiếp tục lập đỉnh mới, nhưng điều đó không có nghĩa là rủi ro đã biến mất. Ngược lại, khi giá tài sản ngày càng trở nên điên cuồng và nợ cũng phình to song song, thì nếu thị trường xảy ra một vấn đề thanh khoản thực sự, tốc độ giảm có thể còn nhanh hơn rất nhiều so với tưởng tượng của đa số người.
Đây không phải là đang dự đoán rằng ngày mai chắc chắn sẽ bùng nổ khủng hoảng tài chính, mà là lời cảnh báo nghiêm khắc: đừng xem sự thịnh vượng hiện tại như thể sẽ không bao giờ kết thúc.
🇺🇸 40 nghìn tỷ đô la không phải là điểm kết thúc, điều thật sự đáng sợ là sau 40 nghìn tỷ đó còn có thể có bao nhiêu nữa.
Nếu thị trường bắt đầu mất niềm tin vào trái phiếu chính phủ Mỹ, lần này có thể không chỉ dừng lại ở chuyện “thị trường chứng khoán sụp đổ” như vậy.
