Chia USAR thành 2 phần theo cơ bản (báo cáo tài chính Q1 2026 mới nhất) + kỹ thuật (tính đến phiên đóng cửa 2026-08-07), sau đó đưa ra một câu đánh giá tổng hợp. Lưu ý: USARB bạn hỏi trước đó là token theo dõi trên blockchain; còn cổ phiếu niêm yết là USAR.US, phân tích lấy cổ phiếu niêm yết làm chuẩn.
(1) Cơ bản: dòng tiền mạnh, tài sản nặng, lợi nhuận quy mô bằng 0 (điển hình “cổ phiếu câu chuyện”).
Định vị hoạt động: mô hình tích hợp tại Mỹ “mỏ → oxit kim loại đất hiếm/kim loại → nam châm vĩnh cửu NdFeB”. Tài sản cốt lõi gồm mỏ đất hiếm “rare earth” ở Round Top (Texas) + nhà máy nam châm Stillwater (Oklahoma) + công ty con hợp kim kim loại LCM tại Anh. Tháng 4/2026 công bố dự kiến mua lại Serra Verde của Brazil với giá 2,8 tỷ USD (không phải nhà sản xuất quy mô hóa duy nhất bốn loại đất hiếm trong vật liệu nam châm ở châu Á); nhờ đó hưởng “lợi tức khử Trung Quốc trong chuỗi cung ứng” của phương Tây.
Dữ liệu cứng Q1 2026 mới nhất (tính đến 31/3):
Doanh thu 5,7 triệu USD (so với cùng kỳ bắt đầu từ số 0; nhờ bán hợp kim kim loại tại Anh LCM), biên lợi nhuận gộp chỉ 1.9%, nhà máy nam châm vừa được châm lửa nhưng chưa tăng sản lượng/không có đà bán ra.
Lỗ ròng theo GAAP 66,99 triệu USD (EPS pha loãng -0.34), trong đó 43,6 triệu là biến động giá trị hợp lý của warrant/earnout phi tiền mặt; sau điều chỉnh, lỗ ròng 24,1 triệu (EPS -0.12).
Dòng tiền hoạt động kinh doanh âm 18,6 triệu, chi đầu tư vốn 38,6 triệu; dòng tiền tự do âm.
Tiền mặt 1,75 tỷ USD (nhờ “bơm máu” PIPE 1,5 tỷ vào 01/2026); nợ chỉ 246 triệu, về sổ sách cực kỳ an toàn nhưng lại dựa vào việc phát hành thêm để tạo ra.
Tổng tài sản 2,13 tỷ USD, vốn chủ sở hữu ròng 1,88 tỷ USD, hệ số nợ/tài sản 11,6%.
Đặc điểm định giá (đóng cửa 2026-08-07: 19.33 USD):
Vốn hóa khoảng 4,73 tỷ USD, PB 2,52 lần.
PE TTM đang âm (lỗ ròng), PE động -14,2; P/S 400+ lần → định giá thuần theo kỳ vọng, không thể dùng “neo” PE truyền thống.
Giá mục tiêu bình quân của Wall Street khoảng 37,5 USD (hàm ý dư địa tăng gấp đôi, nhưng phụ thuộc vào câu chuyện EBITDA năm 2030).
Kết luận cơ bản: Bảng cân đối bị làm dày nhờ PIPE và câu chuyện “bám vị trí chiến lược” (quốc phòng + vốn tài trợ CHIPS + Serra Verde) thì đầy đủ; nhưng doanh thu hiện tại có thể coi là không đáng kể, cơ cấu biên lợi nhuận gộp còn giai đoạn sớm, việc bán thương mại nam châm của Stillwater phải đến 2026H2, còn việc tăng sản lượng mỏ Round Top kéo dài đến 2028. Bản chất là một “quyền chọn” dùng 1,75 tỷ tiền mặt để đến 5 năm sau trở thành nhà vô địch đất hiếm của phương Tây.
(2) Chỉ báo kỹ thuật: hồi ngắn hạn có thể tăng mạnh lên cao, nhưng các đường MA dài hạn vẫn bị đè nén, chưa được giải tỏa.
Tính theo giá đóng cửa ngày 2026-08-07 là 19.33 USD (trong ngày +11.03%, khối lượng 19,08 triệu cổ phiếu giao dịch tăng mạnh).
Hệ thống đường MA: giá vượt lên MA5 (17.41), MA10 (15.87), MA20 (15.96); nhưng vẫn thấp xa hơn MA60 (20.68) và vùng MA120/MA200 (khoảng 20–21). Tức là ngắn hạn thiên tăng, trung và dài hạn thiên giảm—còn chưa kéo lại được đường 60 ngày, chứ đừng nói tới đỉnh 32.8 hồi tháng 6.
MACD(12,26,9): DIF -1.30, DEA -2.90; histogram chuyển dương và liên tiếp 4 ngày mở rộng (từ 0.37 → 1.39 từ 8/3), sau khi tạo “giao cắt” dưới trục 0 thì cột đỏ nở rộng; động lực ngắn hạn mạnh lên nhưng vẫn chưa vượt lên trên trục 0.
RSI(12): 62.16; RSI(6) bật lên 79.78 → RSI 6 ngày gần quá mua; phiên đó có một cây nến tăng mạnh, cho thấy cảm xúc đã “thấm” quá mức, đuổi theo dễ bị xả lại.
Vị trí giá then chốt:
Hỗ trợ: MA20 ≈ 15.9 → đáy 8/5 là 16.7 → hỗ trợ mạnh 12.9 (cận dưới của khoảng 55 ngày/đáy điều chỉnh tháng 6)
Kháng cự: MA60 ≈ 20.7 → đỉnh trong ngày 8/7 là 19.62 → 26.1 (cận trên của khoảng 55 ngày) → 32.8 (đỉnh 52 tuần)
Hình thái: từ mức 32.8 vào ngày 6/3 giảm xuống quanh 14 cuối tháng 7, 8/5–7 có 3 phiên hồi mạnh liên tiếp; đây là nhịp phản đòn quá bán sau khi rơi vào kênh giảm, không phải xác nhận đảo chiều. Muốn đổi xu hướng cần khối lượng tăng và đóng cửa tuần quay trở lại trên 20.7.
(3) Một câu tổng hợp
USAR là quyền chọn đất hiếm với “chiến lược mạnh + dòng tiền mạnh + không có lợi nhuận + biến động cao”: Về cơ bản nhìn sau năm 2028; về kỹ thuật hiện tại chỉ là hồi phục sau khi giảm sâu, đường 60 ngày ở 20.7 là mốc phân định. RSI6 gần quá mua nên không nên đuổi theo; không bàn cấu trúc cho đến khi điều chỉnh không thủng 15.9–16.7. Nếu thủng 12.9 thì luận điểm hồi phục sẽ vô hiệu. Token USARB trên blockchain lại cộng thêm một lớp rủi ro thanh khoản, đừng trộn chung với cổ phiếu niêm yết.