Báo cáo việc làm tháng 7 cho thấy có tới 23.000 việc làm bị mất thay vì tăng 80.000 như dự báo, và các đợt điều chỉnh tiếp theo đã xóa thêm 103.000. Các cược về lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang đã đảo chiều chỉ trong vài phút sau khi công bố vào thứ Sáu.

Bitcoin (BTC) tăng lên nhờ tin tức. Tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống 4,1%, nhưng vì một lý do không mấy dễ chịu. Mọi người ngừng tìm kiếm việc làm.

Các bản điều chỉnh Báo cáo việc làm tháng 7 làm sâu thêm cú sốc

Con số tiêu đề đã tệ. Phần chi tiết còn tệ hơn. Báo cáo của Cục Thống kê Lao động đã cắt giảm mức tăng của tháng 5 xuống còn 63.000 và tháng 6 chỉ còn 20.000. Khoản giảm lặng lẽ đó đã xóa sổ 103.000 việc làm.

🇺🇸SỐC VIỆC LÀM LÀM ĐỔI CÁC CƯỢC FEDKhi Mỹ bất ngờ mất 23.000 việc làm trong tháng 7, trong khi tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống 4,1%.Báo cáo yếu làm tăng bất định trước quyết định tháng 9 của Fed.Traders Kalshi hiện định giá 62% cho kịch bản không đổi, so với 34% cho mức tăng 25bp.Fed hiện… pic.twitter.com/Y2vaQgcdZ2

— *Walter Bloomberg (@DeItaone) ngày 7 tháng 8 năm 2026

Việc tuyển dụng đã yếu từ trước tháng 7. Trong năm qua, bảng lương chỉ ghi nhận mức tăng trung bình 34.000 mỗi tháng. Tháng 7 còn làm chuỗi yếu đó đứt gãy.

Hơn nữa, các khoản lỗ không được phân bổ đồng đều. Giáo dục của chính quyền địa phương đã mất 50.000 việc làm. Bán lẻ và tài chính cũng cắt giảm nhân sự. Y tế bổ sung 22.000 vị trí, và hầu như không có lĩnh vực nào khác tăng trưởng.

Tỷ lệ thất nghiệp đang giảm che giấu câu chuyện thực. Ít người Mỹ đang đi làm hoặc thậm chí đang tìm việc. Tỷ lệ tham gia đã giảm 0,7 điểm phần trăm kể từ tháng 1, xuống 61,4%.

Phiếu lương cũng kể câu chuyện tương tự. Tiền lương tăng 3,2% trong 12 tháng qua, trong khi lạm phát của tháng 6 ở mức 3,5%. Xét theo thực tế, người lao động trung bình đang bị tụt lại

“Kinh tế Mỹ 'bất ngờ' mất 23K việc làm trong tháng 7, trong khi mức tăng của tháng 6 được điều chỉnh giảm xuống chỉ còn 20K. Tỷ lệ thất nghiệp giảm nhẹ vì nhiều người rời khỏi lực lượng lao động, khi tỷ lệ tham gia giảm xuống 61,4%—mức thấp nhất trong 50 năm, không tính thời kỳ COVID! Tình trạng đình lạm!” Nhà kinh tế Peter Schiff cho rằng cơ cấu này cho thấy điều gì đó tệ hơn cả một đợt chậm lại.

Theo dõi chúng tôi trên X để nhận tin tức mới nhất khi chúng xảy ra

Cược của Fed lật chiều, và crypto 'ngửi' thấy cơ hội

Thị trường lãi suất biến động nhanh. Công cụ FedWatch của CME Group hiện đưa ra xác suất giữ nguyên lãi suất vào tháng 9 là 55,9%, so với 44,1% cho kịch bản tăng lãi suất. Cách đây một tuần, phe giữ nguyên chỉ đứng ở mức 33%.

Diễn biến này quan trọng vì Fed đang bị chia rẽ. Fed giữ lãi suất ở mức 3,50% đến 3,75% vào cuối tháng 7, nhưng ba quan chức Fed đã bỏ phiếu phản đối và thúc đẩy tăng lãi suất.

Tỷ lệ thất nghiệp chạm mức thấp nhất trong hai năm chỉ vì ít người tìm việc hơn.

Tỷ lệ thất nghiệp hạ xuống 4,09% vào tháng 7 khi số người tìm việc và số người được tính là thất nghiệp đều giảm. Nhờ đó, tỷ lệ thất nghiệp xuống mức thấp nhất trong hai năm. Tháng 2 là 4,44% và tháng 11 là 4,54%.

— Nick Timiraos (@NickTimiraos) ngày 7 tháng 8 năm 2026

Trong bối cảnh này, cách nhìn chung là đây là một bản đọc 'lộn xộn' đối với các nhà hoạch định chính sách.

“Lấy những người làm trong bộ máy chính phủ, World Cup, và các việc làm tăng 100.000,” Kevin Hassett nói trong một cuộc phỏng vấn.

Theo dõi chúng tôi trên X để nhận tin tức mới nhất khi chúng xảy ra

Giám đốc NEC Kevin Hassett về báo cáo việc làm: "Nếu [loại] trừ World Cup và những người làm trong chính phủ, thực tế chúng ta có một con số vào khoảng +100.000… còn có rất nhiều yếu tố khác như sản xuất bùng nổ, chi tiêu vốn bùng nổ, và tiền lương thực tăng đối với nhóm điển hình… pic.twitter.com/8a6XcGbfMM

— Rapid Response 47 (@RapidResponse47) ngày 7 tháng 8 năm 2026

Đối với crypto, bài toán đơn giản. Số lần tăng lãi suất ít hơn đồng nghĩa với áp lực lên các tài sản rủi ro giảm đi. Bitcoin, giao dịch quanh mức 65.172 USD, đã tăng 0,7% trong 24 giờ, theo dữ liệu Markets của BeInCrypto.

Bitcoin cũng từng chơi ván này trước đây. Một bản tin yếu đã kích hoạt đợt tăng mạnh của báo cáo việc làm hồi tháng 6, nhưng đợt tăng đó suy yếu khi các phát biểu diều hâu từ Fed quay trở lại. Tương tự, đồng token này cũng đi chậm hơn so với đợt tăng của kim loại, giúp vàng có tuần tốt nhất trong năm 2026, để lại không gian cho nó bắt kịp nếu lợi suất tiếp tục trượt xuống.

Mọi thứ giờ dồn vào một ngày duy nhất. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 7 sẽ được công bố vào thứ Tư, ngày 12 tháng 8. Một con số mát mẻ sẽ củng cố sự chuyển dịch theo hướng ôn hòa. Con số nóng sẽ thổi bùng lại các kỳ cược tăng lãi suất trước cuộc họp ngày 15 đến 16 tháng 9 của Fed, nơi các dự báo kinh tế mới cũng sẽ được đưa ra.