Việc Thượng viện Mỹ không thông qua Đạo luật Minh bạch Thị trường Tài sản Số (Digital Asset Market Clarity Act - CLARITY Act) có thể trông như một cú lùi, nhưng theo Randi Abernethy, Giám đốc Nhóm Quản trị Rủi ro (Head of Group Risk) tại Bullish, động lực của tài sản số vẫn còn rất xa mới dừng lại. Thậm chí, cuộc bỏ phiếu còn nhấn mạnh một thực tế cấp bách: quy định của liên bang không còn là lựa chọn nữa—mà là điều cần thiết.
Trong khi các nhà lập pháp tranh luận, các tập đoàn tài chính truyền thống đang tăng tốc toàn lực tiến vào hạ tầng onchain. JPMorgan Chase hiện đang tích cực thử nghiệm việc nắm giữ ETF được token hóa, trong khi hơn 50 tổ chức hùng mạnh—bao gồm BlackRock và Goldman Sachs—lặng lẽ xây dựng khuôn khổ cho cổ phiếu và Trái phiếu Kho bạc được token hóa. Đây không còn chỉ là câu chuyện “ngành công nghiệp crypto”; mà là một bước nâng cấp mang tính nền tảng cho hệ thống tài chính toàn cầu.
Vạch ra sự tương đồng với cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, Abernethy đã cảnh báo về các rủi ro mang tính hệ thống. Khi thị trường stablecoin đang nằm ở mức cao hơn 100 tỷ USD—được hậu thuẫn chủ yếu bằng Tín phiếu Kho bạc Mỹ (U.S. Treasurys)—một cuộc khủng hoảng trong một stablecoin lớn có thể ngay lập tức kích hoạt các đợt lan chuyển thanh khoản trên toàn bộ các thị trường truyền thống. Những người ủng hộ cho rằng Đạo luật CLARITY là điều then chốt để thiết lập các quy tắc thống nhất, đảm bảo việc tách biệt tài sản của khách hàng và bảo vệ cơ sở hạ tầng kinh tế rộng hơn.
