Dữ liệu việc làm phi nông nghiệp mới nhất của Mỹ đã được công bố, lần này không phải dạng thấp hơn kỳ vọng thông thường.
Việc làm phi nông nghiệp tháng 7:
Thực tế -23 nghìn
Kỳ vọng +85 nghìn
Giá trị trước đó được điều chỉnh giảm từ +57 nghìn xuống +20 nghìn
Đồng thời:
Tăng trưởng tiền lương trung bình theo tháng: 0,1%, kỳ vọng 0,3%
Tăng trưởng tiền lương trung bình theo năm: 3,2%, kỳ vọng 3,5%
Phi nông nghiệp khu vực tư nhân: 30 nghìn, kỳ vọng 78 nghìn
Điểm tương đối tích cực duy nhất là tỷ lệ thất nghiệp:
Thực tế 4,1%, tốt hơn kỳ vọng 4,2%.
Nhưng nhìn chung, báo cáo việc làm này rõ ràng là yếu.
Điều đáng chú ý thực sự không phải là “tháng -23 nghìn”, mà là ba tín hiệu cùng xuất hiện:
① Số lượng việc làm trực tiếp chuyển sang âm
② Dữ liệu tháng trước một lần nữa bị điều chỉnh giảm mạnh
③ Tốc độ tăng trưởng tiền lương cũng bắt đầu hạ nhiệt rõ rệt
Điều này cho thấy thị trường lao động Mỹ đang tiếp tục hạ nhiệt hơn nữa, áp lực để Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tiếp tục duy trì lãi suất cao có thể giảm xuống, và kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất của thị trường có thể một lần nữa tăng lên.
Logic đối với thị trường khá trực tiếp:
Kỳ vọng cắt giảm lãi suất ↑
→ Đồng USD và lợi suất trái phiếu Mỹ chịu áp lực
→ Vàng được hưởng lợi
→ Kỳ vọng thanh khoản đối với các tài sản rủi ro như BTC cải thiện
Tuy nhiên, BTC trong ngắn hạn chưa chắc đã tăng một mạch.
Bởi vì “tình hình việc làm xấu đi” một mặt là lợi cho việc cắt giảm lãi suất, mặt khác cũng khiến thị trường bắt đầu giao dịch trở lại rủi ro suy thoái kinh tế.
Vì vậy, bước tiếp theo điều cần theo dõi thực sự không chỉ là một con số NFP này, mà là:
Chỉ số USD, lợi suất trái phiếu Mỹ, và biến động trong xác suất thị trường dành cho lần cắt giảm lãi suất tiếp theo của Fed.
Lần NFP này, kết luận của tôi rất đơn giản:
Không phải kiểu “quá bất ngờ theo hướng xấu/đẹp” thông thường, mà là tín hiệu cho thấy việc làm hạ nhiệt tiếp tục được xác nhận.
Logic giao dịch cốt lõi của thị trường sắp tới rất có thể sẽ quay trở lại hai chữ:
Cắt giảm lãi suất.
#非农就业数据
Việc làm phi nông nghiệp tháng 7:
Thực tế -23 nghìn
Kỳ vọng +85 nghìn
Giá trị trước đó được điều chỉnh giảm từ +57 nghìn xuống +20 nghìn
Đồng thời:
Tăng trưởng tiền lương trung bình theo tháng: 0,1%, kỳ vọng 0,3%
Tăng trưởng tiền lương trung bình theo năm: 3,2%, kỳ vọng 3,5%
Phi nông nghiệp khu vực tư nhân: 30 nghìn, kỳ vọng 78 nghìn
Điểm tương đối tích cực duy nhất là tỷ lệ thất nghiệp:
Thực tế 4,1%, tốt hơn kỳ vọng 4,2%.
Nhưng nhìn chung, báo cáo việc làm này rõ ràng là yếu.
Điều đáng chú ý thực sự không phải là “tháng -23 nghìn”, mà là ba tín hiệu cùng xuất hiện:
① Số lượng việc làm trực tiếp chuyển sang âm
② Dữ liệu tháng trước một lần nữa bị điều chỉnh giảm mạnh
③ Tốc độ tăng trưởng tiền lương cũng bắt đầu hạ nhiệt rõ rệt
Điều này cho thấy thị trường lao động Mỹ đang tiếp tục hạ nhiệt hơn nữa, áp lực để Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tiếp tục duy trì lãi suất cao có thể giảm xuống, và kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất của thị trường có thể một lần nữa tăng lên.
Logic đối với thị trường khá trực tiếp:
Kỳ vọng cắt giảm lãi suất ↑
→ Đồng USD và lợi suất trái phiếu Mỹ chịu áp lực
→ Vàng được hưởng lợi
→ Kỳ vọng thanh khoản đối với các tài sản rủi ro như BTC cải thiện
Tuy nhiên, BTC trong ngắn hạn chưa chắc đã tăng một mạch.
Bởi vì “tình hình việc làm xấu đi” một mặt là lợi cho việc cắt giảm lãi suất, mặt khác cũng khiến thị trường bắt đầu giao dịch trở lại rủi ro suy thoái kinh tế.
Vì vậy, bước tiếp theo điều cần theo dõi thực sự không chỉ là một con số NFP này, mà là:
Chỉ số USD, lợi suất trái phiếu Mỹ, và biến động trong xác suất thị trường dành cho lần cắt giảm lãi suất tiếp theo của Fed.
Lần NFP này, kết luận của tôi rất đơn giản:
Không phải kiểu “quá bất ngờ theo hướng xấu/đẹp” thông thường, mà là tín hiệu cho thấy việc làm hạ nhiệt tiếp tục được xác nhận.
Logic giao dịch cốt lõi của thị trường sắp tới rất có thể sẽ quay trở lại hai chữ:
Cắt giảm lãi suất.
#非农就业数据