1. Giới thiệu
Bitcoin đã trải qua một cuộc rút lui vào cuối tuần khi tâm lý thận trọng quay trở lại giữa những căng thẳng địa chính trị gia tăng và dữ liệu từ châu Âu và Trung Quốc thấp hơn mong đợi. Cuộc rút lui diễn ra sau một nỗ lực thất bại trong việc khôi phục mức $98,000, khiến các nhà giao dịch phải xem xét lại sự cân bằng giữa đòn bẩy đầu cơ và phòng ngừa khi các quỹ ETF đối mặt với dòng vốn rút ra mới và các nơi trú ẩn an toàn truyền thống đã mạnh lên. Sự điều chỉnh này đã nhấn mạnh cách mà các động lực vĩ mô tiếp tục định hình nhu cầu về tiền điện tử, ngay cả khi Bitcoin giao dịch trong khoảng từ $90,000 trở lên trong một thời gian.
2. Những điểm chính
Mức phí tương lai BTC dao động gần 5%, cho thấy nhu cầu đòn bẩy vẫn kiên cường sau nỗ lực bứt phá thất bại $98,000.
Các quỹ ETF Bitcoin đã thấy dòng tiền ra $395 triệu khi vàng đạt kỷ lục mới, làm yếu sức hấp dẫn phòng ngừa và đẩy các nhà giao dịch định giá rủi ro giảm.
Bitcoin đã điều chỉnh khoảng 3.4% trong suốt cuối tuần khi các nhà đầu tư cắt giảm rủi ro giữa những căng thẳng địa chính trị và dữ liệu cho thấy tăng trưởng chậm lại ở Trung Quốc.
Chênh lệch delta quyền chọn BTC đã tăng lên 8%, cho thấy các quyền chọn bán đang giao dịch với mức phí cao và báo hiệu tâm lý thận trọng trong số các nhà nắm giữ lớn.
Các mã chứng khoán được đề cập: $BTC
Tâm lý: Giảm
Tác động giá: Tiêu cực. Sự giảm giá vào cuối tuần và dòng tiền ra đã ảnh hưởng đến tâm lý và động lực ngắn hạn.
Ý tưởng giao dịch (Không phải tư vấn tài chính): Giữ. Hướng đi của thị trường vẫn chưa rõ ràng khi các yếu tố vĩ mô điều khiển động lực rủi ro và nhu cầu phòng ngừa thay đổi.
Bối cảnh thị trường: Thị trường tiền điện tử vẫn gắn chặt với các tiêu đề vĩ mô toàn cầu, bao gồm các hành động chính sách, rủi ro địa chính trị, và sự chuyển dịch trong các tài sản truyền thống như vàng, những thứ tiếp tục ảnh hưởng đến việc phòng ngừa tiền điện tử và thanh khoản.
Các hợp đồng phái sinh BTC yếu cho thấy sự quan tâm và sức hấp dẫn phòng ngừa đang giảm dần.
Các nhà đầu tư đã tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn hơn khi các thị trường tạm ngừng cho một kỳ nghỉ và dẫn đến việc chuyển hướng sang tiền mặt và kim loại quý. Euronext 100 đã giảm, trong khi vàng tiến gần đến những kỷ lục mới, củng cố câu chuyện rằng Bitcoin ngày càng được xem như một tài sản rủi ro hơn là một hàng rào đáng tin cậy trong những môi trường căng thẳng hoặc không chắc chắn. Mặc dù Bitcoin đã tạm thời leo trở lại trên mức $93,000, các nhà giao dịch vẫn cảnh giác, cho thấy nhu cầu phòng ngừa vẫn chưa hoàn toàn phục hồi mặc dù giá đã hồi phục.
Tỷ lệ cơ sở hợp đồng tương lai Bitcoin. laevitas.ch
Mức phí hàng năm trên hợp đồng tương lai Bitcoin - thường được gọi là tỷ lệ cơ sở - giữ gần mức trung lập đến giảm 5%, ngụ ý rằng nhu cầu cho các vị thế dài có đòn bẩy vẫn còn nguyên vẹn ngay cả sau khi nỗ lực thất bại để lấy lại mức $98,000. Tuy nhiên, một âm hưởng thận trọng vẫn tồn tại trên thị trường phái sinh, gợi ý rằng sự nhiệt tình của các tổ chức đang giảm và có sự ưu tiên cho các hàng rào bảo vệ chống lại rủi ro giảm thay vì theo đuổi sự tăng giá mới.
Trong khi đó, các quỹ giao dịch hoán đổi Bitcoin đã phải đối mặt với dòng tiền ra đáng kể - khoảng $395 triệu vào thứ Sáu trước - trong khi vàng và bạc tăng vọt lên mức cao kỷ lục. Động lực này ảnh hưởng đến sức hấp dẫn phòng ngừa của Bitcoin và củng cố quan điểm rằng các nhà giao dịch đang định giá bảo vệ rủi ro giảm nhiều hơn khi các yếu tố vĩ mô tiếp tục tồn tại. Cảm giác mong manh trong cấu trúc phòng ngừa cũng có thể phản ánh sự đa dạng hóa rủi ro rộng lớn hơn khi các nhà đầu tư điều chỉnh lại mức độ tiếp xúc của mình trên các tài sản từng được coi là không tương quan hoặc là các hàng rào thay thế.
Chênh lệch delta quyền chọn BTC 30 ngày (put-call) tại Deribit.
Các tín hiệu phái sinh nhấn mạnh tâm trạng thận trọng. Chênh lệch delta Deribit - mức phí của quyền chọn bán so với quyền chọn mua - đã tăng lên, di chuyển về phía 8%. Trong các thị trường thường cân bằng, chênh lệch delta dao động giữa -6% và +6%. Sự di chuyển trên 6% báo hiệu rằng các nhà đầu tư đang trả phí để bảo vệ chống lại rủi ro giảm, điều này phù hợp với câu chuyện về sự giảm lòng tin trong một đợt tăng giá kéo dài trên mức $100,000 và sự ưu tiên cho các hàng rào giữa những bất ổn vĩ mô.
Các tiếng nói trong ngành đã phản ánh về bối cảnh toàn cầu. Trưởng bộ phận nghiên cứu FX của Deutsche Bank đã chỉ ra mức độ tiếp xúc của châu Âu với tài sản của Mỹ, cho thấy châu Âu có thể thận trọng về việc hỗ trợ đồng đô la nếu liên minh phương Tây gặp khó khăn. Bình luận này đã làm nổi bật cách mà dòng chảy vốn xuyên biên giới và rủi ro địa chính trị ảnh hưởng đến các thị trường tiền điện tử, nơi mà thanh khoản và nhu cầu phòng ngừa có thể thay đổi nhanh chóng theo tín hiệu chính sách và động lực tiền tệ.
Dữ liệu của Trung Quốc vào cuối năm 2025 cho thấy một bức tranh hỗn hợp, với tăng trưởng hàng quý đạt 4.5% so với năm trước và xuất khẩu giữ vững một phần do nhu cầu bên ngoài mạnh mẽ. Các nhà phân tích cảnh báo rằng các biện pháp kích thích có thể giảm bớt, có thể làm giảm động lực nội địa và gây áp lực lên nhu cầu toàn cầu đối với các tài sản rủi ro, bao gồm cả Bitcoin. Trong môi trường này, các yếu tố vĩ mô tiếp tục chi phối khẩu vị rủi ro của các nhà giao dịch, củng cố ý tưởng rằng các thị trường tiền điện tử vẫn nhạy cảm với các điều kiện vĩ mô rộng lớn hơn thay vì các câu chuyện riêng lẻ.
Số địa chỉ hoạt động hàng ngày trên mạng Bitcoin.
Hoạt động trên chuỗi cho thấy nhu cầu tham gia mạng lưới đang giảm. Số địa chỉ hoạt động hàng ngày giảm xuống khoảng 370,800, tương ứng với mức giảm khoảng 13% so với hai tuần trước, theo Nansen. Sự giảm này là quan trọng: hoạt động trên chuỗi duy trì là một chỉ số cho doanh thu thợ đào và sức khỏe mạng lưới, cả hai đều hỗ trợ cho các trường hợp đầu tư dài hạn vào Bitcoin. Trong ngắn hạn, hoạt động yếu hơn và rủi ro quy định hoặc vĩ mô cao hơn có thể hạn chế động lực tăng cao, đặc biệt nếu các tổ chức đánh giá lại mức phí rủi ro sau một đợt giảm giá thị trường rộng.
Với nhiều yếu tố vĩ mô đang diễn ra - từ những căng thẳng thương mại toàn cầu đến những động thái chính sách liên quan đến Greenland và các điểm nóng địa chính trị - con đường cho Bitcoin vẫn còn phức tạp. Sự thiếu hụt động lực tăng giá mạnh mẽ trên thị trường phái sinh, kết hợp với dòng tiền ra từ ETFs và hoạt động trên chuỗi giảm dần, cho thấy các nhà giao dịch đang tiến hành một cách thận trọng. Mức $92,000, từng là điểm tập trung cho một sự bứt phá mới, giờ đây phải đối mặt với kháng cự gia tăng khi tâm lý rủi ro vẫn gắn liền với các diễn biến vĩ mô đang phát triển hơn là chỉ với các yếu tố thúc đẩy từ tiền điện tử.
Bài viết này ban đầu được xuất bản dưới tiêu đề Các nhà giao dịch Bitcoin bảo vệ $92K - Nó có thể kéo dài bao lâu? trên Crypto Breaking News - nguồn tin cậy của bạn cho tin tức tiền điện tử, tin tức Bitcoin và cập nhật blockchain.