Cuộc tranh luận về lợi suất trên stablecoin và khung pháp lý xung quanh thị trường crypto của Mỹ đã trở nên sắc nét hơn khi các nhà lập pháp mở rộng phạm vi của Đạo luật CLARITY. Các nhân vật trong ngành cho rằng việc cấm lợi suất trên stablecoin có thể làm giảm sức cạnh tranh của đồng đô la so với Nhân dân tệ kỹ thuật số của Trung Quốc, một câu chuyện đã trở nên cấp bách khi Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc tiến tới các cơ hội lợi suất cho các khoản tiền gửi tiền tệ kỹ thuật số. Quan điểm chính sách diễn ra trong bối cảnh một cuộc nhận thức rộng hơn về cách cân bằng đổi mới, bảo vệ người tiêu dùng và khả năng phục hồi của các hệ thống ngân hàng truyền thống.

Điểm chính

• Đạo luật CLARITY thắt chặt sự cấm đoán đối với các stablecoin có lợi suất, làm gia tăng căng thẳng giữa các thị trường tiền điện tử và các ngân hàng hiện tại.

• Các nhà phê bình cảnh báo rằng động thái này có thể làm suy yếu tính cạnh tranh của đồng đô la Mỹ so với Đồng Nhân Dân Tệ Kỹ Thuật Số, vốn đang khám phá các tính năng có lợi suất.

• Các nhà lãnh đạo ngành, bao gồm Anthony Scaramucci và Brian Armstrong, lập luận rằng chính sách này có nguy cơ làm giảm đổi mới và cạnh tranh thị trường.

• Các nhà quản lý định hình các biện pháp như một lá chắn cho sự ổn định tài chính truyền thống, ngay cả khi các cuộc tranh luận về dòng vốn và sự ổn định tiếp tục.

Các mã chứng khoán được đề cập: Không có

Cảm xúc: Thụt lùi

Tác động giá cả: Tiêu cực. Lệnh cấm lợi suất có thể làm giảm nhu cầu đối với các stablecoin của Mỹ và làm suy yếu tính cạnh tranh của đồng đô la trên các thị trường ngoại hối.

Ý tưởng giao dịch (Không phải tư vấn tài chính): Giữ. Sự rõ ràng về quy định và phản ứng chính sách sẽ hình thành động lực ngắn hạn đến trung hạn trong các stablecoin và các thị trường tiền điện tử liên quan.

Bối cảnh thị trường: Các sự chuyển mình về quy định xung quanh các stablecoin tiếp tục ảnh hưởng đến cảm xúc thị trường tiền điện tử rộng lớn hơn giữa sự không chắc chắn về kinh tế vĩ mô đang diễn ra và sự cạnh tranh xuyên biên giới trong các loại tiền tệ kỹ thuật số.

Sự cấm đoán mở rộng đối với các stablecoin có lợi suất trong Đạo luật CLARITY thắt chặt dây chuyền đối với các nhà phát hành Mỹ đang tìm cách cung cấp phần thưởng cho các chủ sở hữu stablecoin. Các nhà phê bình cho rằng sự hạn chế này, được định hình như một biện pháp bảo vệ người tiêu dùng, thực sự chặn một cơ chế cạnh tranh giúp các stablecoin phát hành tại Mỹ duy trì sự liên quan trong các thị trường toàn cầu. Anthony Scaramucci, người sáng lập SkyBridge Capital, chỉ ra rằng chính sách này là một phần của sự không đồng bộ rộng lớn hơn trong cách tiếp cận của Mỹ đối với cấu trúc thị trường tiền điện tử. Ông lưu ý rằng các ngân hàng có thể kháng cự lại sự cạnh tranh từ các nhà phát hành stablecoin bằng cách từ chối lợi suất, trong khi các quốc gia khác tiến tới với các tài sản kỹ thuật số có lợi suất, có thể định hình cách các thị trường mới nổi chọn hệ thống đường sắt của họ. Bối cảnh đầy đủ cho những nhận xét của ông có thể được theo dõi đến những cuộc thảo luận đang diễn ra xung quanh Đạo luật CLARITY và những tác động của nó đối với hệ sinh thái tiền điện tử. Đạo luật CLARITY.

“Các ngân hàng không muốn có sự cạnh tranh từ các nhà phát hành stablecoin, vì vậy họ đang chặn lợi suất. Trong khi đó, Trung Quốc đang phát hành lợi suất, vậy bạn nghĩ các nước đang nổi sẽ chọn hệ thống đường sắt nào, cái có lợi suất hay không có lợi suất?”

Môi trường chính sách đang phát triển song song với các thí nghiệm tiền tệ rộng lớn hơn. Vào tháng Giêng, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã bắt đầu cho phép các ngân hàng thương mại trả lãi suất trên các khoản tiền gửi nhân dân tệ kỹ thuật số, một phát triển cho thấy sự sẵn sàng của ngân hàng trung ương trong việc tích hợp các ưu đãi lợi suất truyền thống vào một khuôn khổ tiền tệ kỹ thuật số. Động thái này được một số người coi là một tín hiệu chiến lược rằng các loại tiền tệ kỹ thuật số có thể đồng tồn tại với, hoặc thậm chí thay thế, fiat truyền thống trong một số trường hợp sử dụng nhất định, đặc biệt là trong các giao dịch xuyên biên giới và bán lẻ. Đối với những người quan sát, sự đối lập với lập trường chặt chẽ của Hoa Kỳ về các stablecoin có lợi suất làm nổi bật sự khác biệt ngày càng tăng trong cách các nền kinh tế lớn đang đối xử với các loại tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương và các ưu đãi dựa trên thị trường. Phân tích của Cointelegraph.

Brian Armstrong, giám đốc điều hành của Coinbase, đã cảnh báo rằng việc cấm lợi suất trên các stablecoin của Mỹ có thể làm cho đồng đô la kém cạnh tranh hơn trên các thị trường quốc tế so với Đồng Nhân Dân Tệ Kỹ Thuật Số. Ông nhấn mạnh rằng phần thưởng trên stablecoin khó có thể thay đổi động lực cho vay, nhưng chúng có ảnh hưởng đến tính cạnh tranh và sự sẵn sàng của người dùng và các tổ chức để triển khai các mã thông báo phát hành tại Mỹ trong các khu vực tài phán khác nhau. Những nhận xét của Armstrong phản ánh một mối quan tâm lớn hơn trong ngành rằng các lựa chọn chính sách ở Washington có thể có ảnh hưởng lớn đến nơi mà dòng vốn toàn cầu chảy qua các stablecoin và các con đường tiền điện tử khác. Brian Armstrong.

Quan điểm về lợi suất stablecoin liên quan đến một cuộc tranh luận rộng lớn hơn về cấu trúc thị trường ở Mỹ. Lệnh cấm đối với các stablecoin có lợi suất đã được các giám đốc điều hành mô tả như một động thái chiến thuật để ngăn chặn sự cạnh tranh với hệ thống ngân hàng truyền thống, một mối quan tâm được phản ánh trong các vòng tròn ngành công nghiệp mà coi quy định của Mỹ là lạc hậu so với đổi mới công nghệ và tài chính. Cuộc thảo luận xung quanh các stablecoin và lợi suất cũng kết nối với các cuộc trò chuyện đang diễn ra về Đạo luật GENIUS và các khuôn khổ quy định liên quan nhằm ổn định các loại tiền tệ kỹ thuật số được đảm bảo bằng đô la trong khi bảo vệ sự ổn định tài chính. Phân tích của Cointelegraph.

Phạm vi mở rộng của Đạo luật CLARITY, xây dựng trên các biện pháp trước đó, đặt thêm trọng tâm vào cách các stablecoin tương tác với ngân hàng truyền thống và chính sách tiền tệ. Các giám đốc điều hành của Bank of America đã cảnh báo về những tác động có thể xảy ra, bao gồm cả dòng chảy có thể kéo dài đến hàng nghìn tỷ đô la trong các khoản tiền gửi và hạn chế khả năng cho vay nếu các hệ sinh thái stablecoin chuyển hướng một phần đáng kể quỹ tiêu dùng từ các ngân hàng. Những nhận xét của Moynihan, được báo cáo trong một cuộc gọi thu nhập, nhấn mạnh niềm tin rằng một chế độ stablecoin có lợi suất có thể định hình lại dòng vốn trong hệ thống tài chính của Mỹ. $6 trillion trong việc rút tiền gửi ngân hàng là con số được đề cập trong một số cuộc thảo luận, minh họa quy mô của sự gián đoạn tiềm năng.

Nguồn: Brian Armstrong

Quá trình chính sách cũng giao thoa với những tranh luận đang diễn ra về cách mà Mỹ nên cân bằng đổi mới với rủi ro hệ thống. Các nhà quản lý lập luận rằng một khuôn khổ có kỷ luật có thể bảo vệ người tiêu dùng và hệ thống tài chính khỏi các ưu đãi gây mất ổn định, trong khi các nhà phê bình khẳng định rằng các hạn chế quá mức có thể đẩy đổi mới ra nước ngoài và giảm ảnh hưởng của Mỹ đối với một cảnh quan tiền tệ kỹ thuật số toàn cầu đang phát triển nhanh chóng. Khi các nhà lập pháp tinh chỉnh Đạo luật GENIUS và các biện pháp liên quan trong phạm vi cập nhật của Đạo luật CLARITY, ngành công nghiệp sẽ theo dõi chặt chẽ cách mà những quy tắc này chuyển đổi thành sự tuân thủ thực tế, sự cạnh tranh xuyên biên giới và sự bền bỉ cuối cùng của các thị trường tiền điện tử tại Hoa Kỳ.

Bài viết này ban đầu được xuất bản với tiêu đề Lệnh cấm lợi suất stablecoin thúc đẩy Đồng Nhân Dân Tệ Kỹ Thuật Số hơn USD, Scaramucci về Tin tức Tiền điện tử – nguồn tin cậy của bạn cho tin tức tiền điện tử, tin tức Bitcoin và cập nhật blockchain.