Đã có một khoảng thời gian tôi mở một Vị thế, đi đánh răng trong 5 phút, và khi quay lại vẫn đang kiểm tra Chỉ số Sức khỏe (Health Factor) trước cả khi nhìn tới giá BTC...
lúc đó tôi bắt đầu thấy nó có gì đó kỳ lạ.
chúng ta nói rằng đang quản lý vốn, nhưng thực ra vốn lại đang quản lý chúng ta!
Trên Public Testnet của @BabylonLabs_io , tôi đã thử dùng 0.08 BTC trị giá 8,000 USDT làm Tài sản đảm bảo (Collateral).
Hệ số Tài sản đảm bảo của BTC là 78% làm Giá trị Tài sản đảm bảo đã điều chỉnh theo Rủi ro (Risk-Adjusted Collateral Value) giảm xuống còn 6,240 USDT.
nếu Nợ là 4,000 USDT, thì Health Factor = 6,240 / 4,000 = 1.56.
nghe có vẻ khá thoải mái.
nhưng giờ tôi không còn nhìn vào Khả năng vay tối đa nữa... tôi nhìn Giá thanh lý (Liquidation Price), Khoảng đệm an toàn (Safety Margin) và tự hỏi: nếu BTC giảm mạnh vào 3 giờ sáng, điều gì sẽ xảy ra với tôi?
BTC giảm 25%, Giá trị tài sản đảm bảo giảm xuống còn 6,000 USDT.
sau khi áp dụng Collateral Factor, chỉ còn 4,680 USDT được tính, với Health Factor khoảng 1.17.
vẫn cao hơn Ngưỡng Thanh lý (Liquidation Boundary) là 1.0.
vẫn còn một ít bộ đệm biến động (Volatility Buffer).
rồi tôi tăng Nợ lên 5,500 USDT để xem cảm giác “tối ưu” hiệu quả sử dụng vốn (Capital Efficiency) đến đâu.
Health Factor ban đầu vào khoảng 1.13.
BTC chỉ cần giảm 15%, và nó đã ở quanh 0.96.
chưa tính đến việc Tích lũy lãi (Interest Accrual).
chưa tính đến việc Cập nhật Oracle.
chưa tính đến Tiền thưởng Thanh lý (Liquidation Bonus).
ba thứ nghe rất kỹ thuật, nhưng khi Sức khỏe Vị thế (Position Health) giảm nhanh, chúng không còn là lý thuyết nữa...
TBV cho tôi thứ tôi thích: BTC gốc (Native BTC) vẫn nằm trên Bitcoin, Tự lưu ký (Self-Custody) vẫn giữ quyền kiểm soát tài sản.
nhưng các Tham số phía Ứng dụng (Application-Side Parameters) vẫn đang chạy, Rủi ro Cho vay (Lending Risk) vẫn đang chạy, và Rủi ro Thanh lý (Liquidation Risk) cũng chẳng đi đâu cả.
để công bằng mà nói, tôi bắt đầu không thích những Vị thế có Capital Efficiency trông quá “đẹp”.
với tôi, Khả năng vay lớn nhất không nhất thiết là một lợi thế.
một Vị thế tốt cần có thể chịu được Biến động thị trường... mà không biến mọi lần Giá giảm thành một hồi chuông cảnh báo.
bạn sẽ chọn nhiều lợi suất hơn, nhiều đòn bẩy hơn... hay giữ một Khoảng đệm an toàn đủ lớn để thậm chí bạn không cần phải nhớ rằng mình đang có một Vị thế?
#baby $BABY @BabylonLabs_io
lúc đó tôi bắt đầu thấy nó có gì đó kỳ lạ.
chúng ta nói rằng đang quản lý vốn, nhưng thực ra vốn lại đang quản lý chúng ta!
Trên Public Testnet của @BabylonLabs_io , tôi đã thử dùng 0.08 BTC trị giá 8,000 USDT làm Tài sản đảm bảo (Collateral).
Hệ số Tài sản đảm bảo của BTC là 78% làm Giá trị Tài sản đảm bảo đã điều chỉnh theo Rủi ro (Risk-Adjusted Collateral Value) giảm xuống còn 6,240 USDT.
nếu Nợ là 4,000 USDT, thì Health Factor = 6,240 / 4,000 = 1.56.
nghe có vẻ khá thoải mái.
nhưng giờ tôi không còn nhìn vào Khả năng vay tối đa nữa... tôi nhìn Giá thanh lý (Liquidation Price), Khoảng đệm an toàn (Safety Margin) và tự hỏi: nếu BTC giảm mạnh vào 3 giờ sáng, điều gì sẽ xảy ra với tôi?
BTC giảm 25%, Giá trị tài sản đảm bảo giảm xuống còn 6,000 USDT.
sau khi áp dụng Collateral Factor, chỉ còn 4,680 USDT được tính, với Health Factor khoảng 1.17.
vẫn cao hơn Ngưỡng Thanh lý (Liquidation Boundary) là 1.0.
vẫn còn một ít bộ đệm biến động (Volatility Buffer).
rồi tôi tăng Nợ lên 5,500 USDT để xem cảm giác “tối ưu” hiệu quả sử dụng vốn (Capital Efficiency) đến đâu.
Health Factor ban đầu vào khoảng 1.13.
BTC chỉ cần giảm 15%, và nó đã ở quanh 0.96.
chưa tính đến việc Tích lũy lãi (Interest Accrual).
chưa tính đến việc Cập nhật Oracle.
chưa tính đến Tiền thưởng Thanh lý (Liquidation Bonus).
ba thứ nghe rất kỹ thuật, nhưng khi Sức khỏe Vị thế (Position Health) giảm nhanh, chúng không còn là lý thuyết nữa...
TBV cho tôi thứ tôi thích: BTC gốc (Native BTC) vẫn nằm trên Bitcoin, Tự lưu ký (Self-Custody) vẫn giữ quyền kiểm soát tài sản.
nhưng các Tham số phía Ứng dụng (Application-Side Parameters) vẫn đang chạy, Rủi ro Cho vay (Lending Risk) vẫn đang chạy, và Rủi ro Thanh lý (Liquidation Risk) cũng chẳng đi đâu cả.
để công bằng mà nói, tôi bắt đầu không thích những Vị thế có Capital Efficiency trông quá “đẹp”.
với tôi, Khả năng vay lớn nhất không nhất thiết là một lợi thế.
một Vị thế tốt cần có thể chịu được Biến động thị trường... mà không biến mọi lần Giá giảm thành một hồi chuông cảnh báo.
bạn sẽ chọn nhiều lợi suất hơn, nhiều đòn bẩy hơn... hay giữ một Khoảng đệm an toàn đủ lớn để thậm chí bạn không cần phải nhớ rằng mình đang có một Vị thế?
#baby $BABY @BabylonLabs_io