Tôi nhận thấy một điều gì đó bất thường khi xem lại các tài liệu staking của Babylon lần thứ hai: phần “hiệu quả sử dụng vốn” được quảng bá hoàn toàn xoay quanh BTC, nhưng cấu trúc phần thưởng thực tế thì không như vậy. Mô hình Ký quỹ Hai Lần $BABY gắn toàn bộ lợi suất staking với một tỷ lệ co-staking giữa BTC và BABY, nghĩa là chỉ BTC nhàn rỗi đơn lẻ không mang lại đúng khoản lợi như quảng cáo—bạn cần có một vị thế BABY được ghép cặp với quy mô tương ứng để đạt ngưỡng bậc nhân (multiplier). Vì vậy, cách diễn đạt “vốn chết của bạn trở nên sinh lời” ngầm giả định rằng bạn đang cam kết thêm một khoản vốn thứ hai, và khoản đó thực ra không “chết” chút nào—nó là một token bạn phải tự mua và khóa riêng. Tôi đã đi tìm xem đường cong tỷ lệ được thiết lập như thế nào và tần suất nó đã được điều chỉnh ra sao, nhưng phần thiết kế cơ chế đó gần như không được đề cập so với câu chuyện về mức độ “bảo mật bằng BTC” @BabylonLabs_io . Về mặt chức năng, điều này là hợp lý: nó giúp gắn nhu cầu đối với BABY với sự tăng trưởng của lượng BTC được stake, thay vì để token bị tách rời khỏi việc sử dụng. Tuy nhiên, nó làm thay đổi ý nghĩa của “hiệu quả sử dụng vốn” trong thực tế—bạn không chỉ mở khóa một tài sản, mà là đóng gói hai tài sản, và các phép tính hiệu quả phụ thuộc vào việc bạn sẵn sàng nắm bao nhiêu BABY tại mức giá của nó khi bạn bắt đầu stake. Đáng theo dõi xem liệu tỷ lệ đó có trở thành “nút thắt” khi nguồn cung BTC được stake tăng nhanh hơn thanh khoản BABY hay không. #baby