SpaceX công bố kết quả kinh doanh theo quý đầu tiên với tư cách công ty đại chúng sau phiên đóng cửa hôm thứ Ba, kèm webcast dự kiến diễn ra vào khoảng 4:30 chiều theo giờ ET.
Bản công bố đầu tiên sẽ kiểm chứng liệu lợi nhuận từ Starlink có đủ tài trợ cho tham vọng AI và Starship đầy tham vọng của công ty hay không.
Đa số ý kiến nghiêng về doanh thu 6,8 đến 6,9 tỷ USD, mức tăng mạnh so với 4,69 tỷ USD trong quý đầu tiên. Phố Wall cũng dự báo khoản lỗ phi GAAP vào khoảng 0,23 đến 0,26 USD mỗi cổ phiếu.
Kỳ vọng có sự khác biệt đáng kể. Starlink vẫn là động cơ tạo tiền, được dự báo ở mức khoảng 3,8 tỷ USD với biên lợi nhuận hoạt động gần 36%.
Mảng AI sẽ cho thấy tốc độ tăng trưởng nhanh nhất. Các nhà phân tích dự báo tổng cộng 2 đến 2,3 tỷ USD từ xAI, Grok và năng lực trung tâm dữ liệu. Trong khi đó, Space vẫn tiếp tục tiêu tốn vốn. Falcon, Dragon và Starship tiếp tục thu hút đầu tư lớn nhưng chưa mang lại lợi nhuận trong ngắn hạn.
Thời điểm mở khóa tạo thêm áp lực lên báo cáo. Một đợt mở khóa lớn tiếp theo sẽ diễn ra vào ngày 6 tháng 8, có khả năng giải phóng hàng trăm triệu cổ phiếu.
Theo dữ liệu của TradingView, cổ phiếu đóng cửa hôm thứ Hai ở mức $114,53, tăng 5,68%, sau khi giao dịch quanh vùng 100-nhiều khi biến động sau IPO vẫn diễn ra. Công ty đã hoàn tất đợt phát hành công khai lớn nhất trong lịch sử vào tháng 6 với quy mô xấp xỉ 1,5 nghìn tỷ USD.
Theo dõi chúng tôi trên X để nhận tin tức mới nhất khi nó xảy ra.
$SPCX giảm khoảng 50% so với đỉnh mọi thời đại và hôm nay có thể quyết định điều gì sẽ xảy ra tiếp theo.SpaceX sẽ công bố báo cáo kết quả kinh doanh đầu tiên từng có hôm nay, trong khi Phố Wall dự báo khoảng 6,9 tỷ USD doanh thu.Nếu công ty không đạt kỳ vọng, áp lực bán có thể còn… pic.twitter.com/YcKXuTAW8m
— Niels (@Web3Niels) ngày 4 tháng 8, 2026
Các nhà giao dịch trên X tập trung vào phạm vi ước tính rộng và rủi ro do thời gian khóa lệnh còn hiệu lực, trong khi định giá quyền chọn cho thấy khả năng sẽ có biến động đáng kể.
Top 3 kịch bản trên bàn
Các nhà đầu tư đã thu hẹp các khả năng của hôm thứ Ba xuống ba kết quả lớn. Mỗi kịch bản phụ thuộc ít hơn vào doanh thu theo tiêu đề và nhiều hơn vào những gì ban lãnh đạo cho thấy về kỷ luật chi tiêu, chất lượng từng mảng và con đường hướng tới tự tài trợ.
Kịch bản 1: Vượt kỳ vọng nhờ bức tranh minh bạch mạnh
Doanh thu và EBITDA đạt đồng thuận, trong khi số thuê bao Starlink và biên lợi nhuận giữ vững hoặc cải thiện. Doanh thu AI bám theo các mốc tăng trưởng theo kế hoạch đã thu hẹp mà không bị trễ.
Ban lãnh đạo bổ sung chi tiết cụ thể về lộ trình chi tiêu vốn, thanh khoản còn lại và kế hoạch thương mại hóa Starship. Bất kỳ lộ trình nào hướng tới tự tài trợ sẽ củng cố luận điểm.
$SPCX HIỆN ĐANG GIAO DỊCH Ở MỨC 10X DOANH THU NĂM 2028Dù có hấp dẫn hay không còn tùy nhà đầu tư, nhưng quan điểm dài hạn của tôi là SpaceX có thể kết hợp chi phí thấp để tiếp cận quỹ đạo với nguồn năng lượng mặt trời dồi dào và điện toán đặt trên không gian để cuối cùng xây dựng các trung tâm dữ liệu quỹ đạo có khả năng… https://t.co/mLFGicAuTa pic.twitter.com/9J1GL8nGRU
— Shay Boloor (@StockSavvyShay) ngày 27 tháng 7, 2026
Tổ hợp đó có thể kích hoạt việc mua bù vị thế bán khống và một đợt tăng mạnh. Điều đó sẽ củng cố hệ số định giá cao và bù đắp phần nào áp lực mở khóa trong ngắn hạn.
Kịch bản 2: Kết quả tương ứng kỳ vọng, nhưng hướng dẫn còn mơ hồ
Các con số nằm gần đồng thuận, với tăng trưởng tuần tự vững chắc dẫn dắt bởi AI và lợi nhuận Starlink ổn định. Chi tiết vẫn ở mức cao.
Xu hướng Doanh thu trên mỗi người dùng (ARPU), biên lợi nhuận AI chính xác và thời điểm chi tiêu cao điểm vẫn chưa rõ ràng, với trọng tâm chuyển sang tầm nhìn dài hạn về sao Hỏa và điện toán quỹ đạo.
$SPCX – KẾT QUẢ TÀI CHÍNH: NHÀ PHÂN TÍCH TẬP TRUNG VÀO AI, KHÔNG PHẢI VÀO CÁC QUÝSpaceX công bố kết quả kinh doanh hôm nay, nhưng Bernstein nói rằng "kết quả theo quý không nên quan trọng."Thay vào đó, các nhà phân tích tập trung vào sự tự tin của ban lãnh đạo đối với AI và chiến lược trung tâm dữ liệu quỹ đạo.Bernstein nói…
— *Walter Bloomberg (@DeItaone) ngày 4 tháng 8, 2026
Nhiều nhà phân tích cho rằng đây là kịch bản có xác suất cao nhất đối với một đơn vị lần đầu báo cáo trước công chúng. Thị trường có lẽ sẽ giao dịch ở trạng thái lẫn lộn đến hơi tiêu cực khi bất định vẫn kéo dài.
Kịch bản 3: Kết quả kém hoặc lo ngại về Capex
Tổng doanh thu đạt hoặc chỉ thấp hơn nhẹ, trong khi doanh thu AI lại không đạt mức tăng kỳ vọng. Starlink cho thấy áp lực lên ARPU hoặc tốc độ tăng chất lượng yếu hơn.
Thua lỗ liên quan đến mảng phát triển Starship còn mở rộng thêm, trong khi các bình luận về Capex ở mức cao lại làm dấy lên lo ngại về nguồn tài trợ mới mà không bù đắp được các điểm tích cực.
Đăng ký kênh YouTube của chúng tôi để xem các lãnh đạo và phóng viên chia sẻ góc nhìn chuyên môn.
🚨 Ai cũng đang bán khống SpaceX trước đợt mở khóa đầu tiên. Nhưng nếu nó đã được phản ánh giá rồi thì sao?SPCX vừa chạm mức thấp mới ở $113. Mức này thấp hơn 50% so với đỉnh và thấp xa so với giá IPO $135.Thời điểm mở khóa lớn đầu tiên, khoảng 20% lượng cổ phiếu lưu hành, rơi gần thời điểm công bố kết quả vào ngày 4 tháng 8.Rõ ràng… pic.twitter.com/NrM0aAp5cZ
— CryptoGoos (@cryptogoos) ngày 25 tháng 7, 2026
Kịch bản đó sẽ làm tăng mức độ soi xét việc Starlink đang trợ cấp cho các mảng khác. Có thể sẽ diễn ra áp lực bán mạnh hơn, đặc biệt khi lượng cổ phiếu tăng thêm về sau trong vài ngày tiếp theo.
Điều gì thực sự quan trọng ngoài các con số
Cuộc gọi kết quả kinh doanh sẽ quyết định bầu không khí để các nhà đầu tư công đánh giá một công ty kết hợp giữa mảng vệ tinh băng thông lợi nhuận, năng lực dẫn đầu trong các tên lửa có thể tái sử dụng và các cược hạ tầng AI đầy tham vọng. Rất ít công ty niêm yết có được tổ hợp đó, và không có công ty nào ở mức định giá này.
Ngoài các con số trên tiêu đề, chi tiết theo từng mảng và phong thái của ban lãnh đạo mới là yếu tố quan trọng nhất. Các tín hiệu về kỷ luật tiền mặt có thể mang tính quyết định khi công ty bước vào giai đoạn đầu của thị trường công khai.
Việc hết thời gian khóa lệnh diễn ra thêm hai ngày sau đó tạo ra một lớp ảnh hưởng hoàn toàn khác. Dù báo cáo có mạnh, cũng có thể khó vượt qua nguồn cung mới, khiến phản ứng của hôm thứ Ba chỉ là một phán quyết chưa trọn vẹn về việc cổ phiếu SpaceX sẽ đi về đâu tiếp theo.