#baby nghiên cứu một chút về đường đi hiện tại của Babylon, tôi xin hắt một gáo nước lạnh. Kể chuyện công nghệ thì rất đầy đặn, nhưng tư thế “thu tiền thuê” lại rất chật vật—rốt cuộc họ kiếm lợi nhuận bằng gì?
Hiện tại họ chuyển bàn sang TBV, bắt tay với Aave, Aegis để làm mượn BTC bằng tài sản thế chấp, rồi còn vẽ ra một cái bánh 1000 miếng với GoMining. Hướng đi là đúng: biến tiền “chết” thành tiền “sống”. Nhưng vấn đề là lượng vốn được kích hoạt nhiều không đồng nghĩa với việc “kho bạc” của Babylon sẽ phình to lên.
Lấy ví dụ các giao thức trên ETH: ai đứng ra ghép lệnh thì người đó thu phí. Nhưng ở Babylon, kẻ cho vay là Aave, người đưa ra lãi suất là Aegis, còn đào (khai thác) là GoMining. Babylon ở tầng dưới lặng lẽ “cống hiến”—vậy cơ chế ăn chia của họ rốt cuộc là gì? Chẳng lẽ thu phí đường đi à?
Hiện tại hoàn toàn chưa thấy một cuốn sổ nào tính ra được cho rõ ràng. Nếu trong chuỗi liên kết này, tiền của người dùng và lợi nhuận đều bị các đối tác nắm giữ, thì Babylon rất dễ trở thành một công cụ lót nền “ngầu” nhưng rẻ tiền. Hạ tầng không có quyền định giá thì rất bất lợi.
Hơn nữa, cuối năm Q4 Aegis mới lên, bây giờ vẫn là trò ghép hình. Từ staking đến TBV là một bước tiến, nhưng mô hình kinh doanh không thể dựa vào đoán mò. Tôi hỏi thẳng 3 câu: chạy dòng tiền 10 triệu USD thì Babylon lấy được bao nhiêu tiền cổ tức? Ai sẽ sẵn sàng mãi mãi làm “kẻ đam thanh đại” bỏ tiền để trả phí? Nếu không làm rõ mấy điều đó, thì câu chuyện của $BABY vẫn còn nhiều điểm chưa ổn. $BTC @BabylonLabs_io