Chủ tịch Hội đồng Dự trữ Liên bang Kevin Warsh đã tạo ra sự mơ hồ cho các nhà đầu tư, khi ông cam kết kiểm soát lạm phát nhưng không đưa ra các chi tiết rõ ràng về phương pháp của mình, theo những gì Citadel Securities cho biết.
Trong nhiều dịp, Warsh đã nhấn mạnh rằng ngân hàng trung ương cần phải đối phó với việc giá tiêu dùng tăng vượt mục tiêu trong năm thứ năm liên tiếp. Trước đó, Cục Dự trữ Liên bang đã giữ nguyên lãi suất vào tuần trước, dù ba trong số các nhà hoạch định chính sách tiền tệ đã ủng hộ việc nâng lãi suất ngay lập tức.
Warsh cho biết đợt tăng gần đây của lợi suất trái phiếu kho bạc đã góp phần thắt chặt điều kiện tài chính, qua đó giúp thị trường thực hiện một phần nhiệm vụ của Cục Dự trữ Liên bang. Ông cũng gợi ý rằng ngân hàng trung ương có thể xem xét liệu thước đo lạm phát được ưa chuộng hiện nay có nên tiếp tục là chuẩn tham chiếu hay không, trong khuôn khổ đánh giá lại chính sách tiền tệ.
Các nhà đầu tư đã bán trái phiếu kho bạc dài hạn sau quyết định này, khiến kỳ vọng lạm phát tăng và đồng đô la cùng cổ phiếu suy giảm. Những biến động của thị trường đã làm nổi bật một "thách thức ảnh hưởng tới tính khả tín hoặc độ rõ ràng của khung chính sách tiền tệ", theo như bài viết của Noushad Shah, giám đốc phụ trách giao dịch thu nhập cố định cho khu vực châu Âu và Trung Đông tại Citadel, trong một báo cáo nghiên cứu.
Thứ trưởng Shah cho biết việc dựa vào thị trường để thắt chặt điều kiện tài chính tiềm ẩn rủi ro rơi vào một vòng xoáy tiêu cực. Bởi chi phí vay dài hạn tăng sẽ khiến Cục Dự trữ Liên bang trì hoãn việc nâng lãi suất, từ đó có thể khiến các nhà đầu tư đòi thêm mức bù lạm phát và kỳ hạn cao hơn, làm cho quy mô lợi suất tăng lên.
"Cục Dự trữ Liên bang tránh hành động vì thị trường đã thắt chặt điều kiện, trong khi thị trường thắt chặt điều kiện vì Cục Dự trữ Liên bang không chịu hành động"—Shah đã viết như vậy.
Shah cũng lưu ý rằng không phải mọi đợt tăng lợi suất đều dẫn tới việc thắt chặt tương ứng cho điều kiện tài chính. Việc lãi suất ngắn hạn tăng do kỳ vọng về việc thắt chặt chính sách tiền tệ có thể giúp kiềm chế nhu cầu, trong khi chi phí vay dài hạn tăng do các nhà đầu tư tìm kiếm mức đền bù lớn hơn cho rủi ro lạm phát và sự bất định trong chính sách tiền tệ có thể làm suy giảm niềm tin vào cam kết của ngân hàng trung ương đối với việc ổn định giá cả, theo như ông bổ sung.
#federalbank #KevinWarshNextFedChair #bachsaisH #jobs #StockMarketSuccess
