Berkshire lại lặng lẽ lập đỉnh mới — và đó lại là lúc cổ phiếu công nghệ đang chông chênh.
Cổ phiếu B chạm mức 513 USD, tổng vốn hóa thị trường vững vàng trên 1,1 nghìn tỷ USD, cao nhất trong 8 tháng qua. Cổ phiếu công nghệ liên tục rung lắc ở vùng đỉnh, còn dòng tiền thì lại ồ ạt chảy vào tài sản “lão làng” này. Vì sao? Vì dòng vốn đang hoảng loạn chỉ muốn tìm một nơi có thể ngủ ngon.
Lần lập đỉnh này đến từ ba lực đẩy:
1️⃣ Các khoản nắm giữ cốt lõi đồng loạt bứt phá. Vị thế lớn nhất là Apple $AAPL tăng hơn 13% trong năm nay, Coca-Cola gần 25%, Bank of America hơn 12% — đầu tàu vừa kéo lên, cả danh mục lập tức được nâng đỡ. $SPY
2️⃣ Bất định vĩ mô gia tăng. Tiền đang chảy vào các doanh nghiệp kiểu giá trị như bảo hiểm, đường sắt, năng lượng — nơi dòng tiền ổn định và “hào sâu hào dày” hơn. Thị trường càng hoảng, càng muốn bám vào chỗ vững chắc.
3️⃣ Kỳ vọng mua lại cổ phiếu đang nâng đỡ giá. Báo cáo tài chính quý II sắp được công bố, và thị trường nhìn chung kỳ vọng Berkshire sẽ tung ra một kế hoạch mua lại cổ phiếu đáng kể. Điều đó chẳng khác nào đóng sẵn một cái neo cho giá cổ phiếu.
Nhưng tôi phải nói một câu hơi đau. Đà tăng sắc bén trong thị trường bò chưa bao giờ là “hào sâu hào dày” của Berkshire. Hào sâu thực sự là lượng tiền mặt khổng lồ mà họ nắm giữ khi thị trường biến động. Số tiền ấy vừa có thể hưởng lợi suất cao từ lãi suất, vừa có thể bắt đáy chính xác khi thị trường bán tháo phi lý. Có vùng đỡ ở dưới, có độ co giãn ở trên — cấu trúc tài sản như vậy ở Mỹ hiện nay hiếm đến mức quá đáng.
“Người khác tham lam thì sợ hãi, người khác sợ hãi thì tham lam.”
Câu nói của Buffett, khi đặt vào sổ sách của Berkshire, nghĩa là — lượng tiền mặt khổng lồ ông nắm trong tay đang chờ đúng ngày người khác kêu trời. Khi thị trường giảm phi lý, người khác cắt lỗ, ông mua đáy. Ra vào như vậy, đó chính là lãi kép.
Ngắn hạn mà nói, báo cáo quý II vào đầu tháng 8 là mốc then chốt. Nếu tốc độ mua lại cổ phiếu vượt kỳ vọng, khả năng nhân đà chạm đỉnh lịch sử là không nhỏ.
Trung hạn mà nói, chỉ cần dòng tiền từ cổ phiếu công nghệ định giá cao chuyển sang các nhóm định giá thấp, cổ tức cao không bị gián đoạn, Berkshire vẫn sẽ là lựa chọn ưu tiên của các tổ chức. Nếu sau đó thị trường chung điều chỉnh, đó thường lại là điểm lên tàu dễ chịu hơn cho dòng tiền dài hạn.
Cổ phiếu B chạm mức 513 USD, tổng vốn hóa thị trường vững vàng trên 1,1 nghìn tỷ USD, cao nhất trong 8 tháng qua. Cổ phiếu công nghệ liên tục rung lắc ở vùng đỉnh, còn dòng tiền thì lại ồ ạt chảy vào tài sản “lão làng” này. Vì sao? Vì dòng vốn đang hoảng loạn chỉ muốn tìm một nơi có thể ngủ ngon.
Lần lập đỉnh này đến từ ba lực đẩy:
1️⃣ Các khoản nắm giữ cốt lõi đồng loạt bứt phá. Vị thế lớn nhất là Apple $AAPL tăng hơn 13% trong năm nay, Coca-Cola gần 25%, Bank of America hơn 12% — đầu tàu vừa kéo lên, cả danh mục lập tức được nâng đỡ. $SPY
2️⃣ Bất định vĩ mô gia tăng. Tiền đang chảy vào các doanh nghiệp kiểu giá trị như bảo hiểm, đường sắt, năng lượng — nơi dòng tiền ổn định và “hào sâu hào dày” hơn. Thị trường càng hoảng, càng muốn bám vào chỗ vững chắc.
3️⃣ Kỳ vọng mua lại cổ phiếu đang nâng đỡ giá. Báo cáo tài chính quý II sắp được công bố, và thị trường nhìn chung kỳ vọng Berkshire sẽ tung ra một kế hoạch mua lại cổ phiếu đáng kể. Điều đó chẳng khác nào đóng sẵn một cái neo cho giá cổ phiếu.
Nhưng tôi phải nói một câu hơi đau. Đà tăng sắc bén trong thị trường bò chưa bao giờ là “hào sâu hào dày” của Berkshire. Hào sâu thực sự là lượng tiền mặt khổng lồ mà họ nắm giữ khi thị trường biến động. Số tiền ấy vừa có thể hưởng lợi suất cao từ lãi suất, vừa có thể bắt đáy chính xác khi thị trường bán tháo phi lý. Có vùng đỡ ở dưới, có độ co giãn ở trên — cấu trúc tài sản như vậy ở Mỹ hiện nay hiếm đến mức quá đáng.
“Người khác tham lam thì sợ hãi, người khác sợ hãi thì tham lam.”
Câu nói của Buffett, khi đặt vào sổ sách của Berkshire, nghĩa là — lượng tiền mặt khổng lồ ông nắm trong tay đang chờ đúng ngày người khác kêu trời. Khi thị trường giảm phi lý, người khác cắt lỗ, ông mua đáy. Ra vào như vậy, đó chính là lãi kép.
Ngắn hạn mà nói, báo cáo quý II vào đầu tháng 8 là mốc then chốt. Nếu tốc độ mua lại cổ phiếu vượt kỳ vọng, khả năng nhân đà chạm đỉnh lịch sử là không nhỏ.
Trung hạn mà nói, chỉ cần dòng tiền từ cổ phiếu công nghệ định giá cao chuyển sang các nhóm định giá thấp, cổ tức cao không bị gián đoạn, Berkshire vẫn sẽ là lựa chọn ưu tiên của các tổ chức. Nếu sau đó thị trường chung điều chỉnh, đó thường lại là điểm lên tàu dễ chịu hơn cho dòng tiền dài hạn.