Một tờ giấy nhắn đã kích nổ thị trường! Nhiều người chỉ nhìn thấy tỷ giá Yên Nhật, nhưng lại không phát hiện ra logic nền tảng khiến BTC giảm thực sự.
Trước hết, làm rõ một sự thật phũ phàng:
Nhật Bản ngày 30/7 đã đổ khoảng 52,8 tỷ USD mua vào Yên để ổn định.
Trong khi đó, Mỹ ra tay với 5-10 tỷ USD, còn chưa bằng một phần rất nhỏ của nguồn vốn Nhật.
Thực chất, đây chẳng phải là cứu trợ phối hợp. Đây là một bức cảnh báo công khai gửi cho phe bán khống.
Bộ trưởng Tài chính Mỹ, ông Bessent, đã sớm lên tiếng: Yên Nhật đang bị định giá thấp nghiêm trọng. Tờ giấy can thiệp bị chụp được kia—không hề là rò rỉ ngẫu nhiên; đó là tín hiệu được cố ý truyền đi.
Dịch thẳng ra: Toàn bộ số vốn đang đặt cược bán khống Yên, hãy thu hẹp lại đi—Mỹ đang theo dõi các bạn.
Nhưng mâu thuẫn lại hiện rõ trước mắt mọi người:
Lãi suất của Fed là 3,5%-3,75%, còn của Nhật chỉ 1,0%;
lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm là 4,74%, thị trường dự đoán xác suất Fed tăng lãi vào tháng 9 đã vọt lên 65%.
Một mặt kỳ vọng Mỹ tiếp tục siết chặt, mặt khác Mỹ lại đích thân tham gia đỡ Yên—trông như vừa “đánh” vừa “cứu”, khiến người ta tưởng như mâu thuẫn.
Trong ngành đã có sự đồng thuận từ lâu: can thiệp ngoại hối chỉ có thể làm chậm tốc độ diễn biến, không thể đảo ngược xu hướng dài hạn.
Nếu việc tăng lãi vào tháng 9 được triển khai, chênh lệch lãi suất Mỹ-Nhật lại tiếp tục nới rộng, thì Yên rất có khả năng sẽ lần nữa lao lên ngưỡng 160.
Vài trăm tỷ vốn, cùng lắm chỉ đổi được một “cửa sổ” thở ngắn ngủi vài ngày cho thị trường.
Nhiều anh em trong giới crypto thắc mắc: chuyện ngoại hối liên quan gì mà BTC cũng bị “vạ lây”?
Mấu chốt nằm ở đây—Yên Nhật là đồng tiền tài trợ giao dịch chênh lệch (carry trade) lớn nhất trên thế giới.
Các tổ chức với số lượng lớn gần như vay Yên với chi phí bằng 0, rồi đổi sang USD, đổ vào các tài sản rủi ro như cổ phiếu Mỹ, BTC…
Khi Yên tăng giá nhanh, các tổ chức vay tiền sẽ chịu lỗ trên sổ sách lớn hơn, buộc phải bán tháo để đóng/đòi nợ.
Quy trình là: bán BTC → đổi lại sang USD → mua lại Yên để trả khoản vay.
Đợt sụt giảm Bitcoin lần này không phải là tin xấu bất ngờ của riêng ngành crypto, mà là dòng tiền thanh khoản toàn cầu bị rút cạn một cách “bị động”.
Đừng nhìn cô lập tình hình của thị trường coin, vì thị trường ngoại hối, thị trường trái phiếu và thị trường crypto đã được gắn kết chặt chẽ từ lâu.
Phản ứng hồi ngắn hạn về mặt tâm lý có thể xuất hiện bất cứ lúc nào, nhưng áp lực thanh khoản trong trung hạn—ai cũng không thể bỏ qua.
Đòn bẩy, luôn là thứ cần phải thận trọng nhất ngay lúc này #BTC
Trước hết, làm rõ một sự thật phũ phàng:
Nhật Bản ngày 30/7 đã đổ khoảng 52,8 tỷ USD mua vào Yên để ổn định.
Trong khi đó, Mỹ ra tay với 5-10 tỷ USD, còn chưa bằng một phần rất nhỏ của nguồn vốn Nhật.
Thực chất, đây chẳng phải là cứu trợ phối hợp. Đây là một bức cảnh báo công khai gửi cho phe bán khống.
Bộ trưởng Tài chính Mỹ, ông Bessent, đã sớm lên tiếng: Yên Nhật đang bị định giá thấp nghiêm trọng. Tờ giấy can thiệp bị chụp được kia—không hề là rò rỉ ngẫu nhiên; đó là tín hiệu được cố ý truyền đi.
Dịch thẳng ra: Toàn bộ số vốn đang đặt cược bán khống Yên, hãy thu hẹp lại đi—Mỹ đang theo dõi các bạn.
Nhưng mâu thuẫn lại hiện rõ trước mắt mọi người:
Lãi suất của Fed là 3,5%-3,75%, còn của Nhật chỉ 1,0%;
lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm là 4,74%, thị trường dự đoán xác suất Fed tăng lãi vào tháng 9 đã vọt lên 65%.
Một mặt kỳ vọng Mỹ tiếp tục siết chặt, mặt khác Mỹ lại đích thân tham gia đỡ Yên—trông như vừa “đánh” vừa “cứu”, khiến người ta tưởng như mâu thuẫn.
Trong ngành đã có sự đồng thuận từ lâu: can thiệp ngoại hối chỉ có thể làm chậm tốc độ diễn biến, không thể đảo ngược xu hướng dài hạn.
Nếu việc tăng lãi vào tháng 9 được triển khai, chênh lệch lãi suất Mỹ-Nhật lại tiếp tục nới rộng, thì Yên rất có khả năng sẽ lần nữa lao lên ngưỡng 160.
Vài trăm tỷ vốn, cùng lắm chỉ đổi được một “cửa sổ” thở ngắn ngủi vài ngày cho thị trường.
Nhiều anh em trong giới crypto thắc mắc: chuyện ngoại hối liên quan gì mà BTC cũng bị “vạ lây”?
Mấu chốt nằm ở đây—Yên Nhật là đồng tiền tài trợ giao dịch chênh lệch (carry trade) lớn nhất trên thế giới.
Các tổ chức với số lượng lớn gần như vay Yên với chi phí bằng 0, rồi đổi sang USD, đổ vào các tài sản rủi ro như cổ phiếu Mỹ, BTC…
Khi Yên tăng giá nhanh, các tổ chức vay tiền sẽ chịu lỗ trên sổ sách lớn hơn, buộc phải bán tháo để đóng/đòi nợ.
Quy trình là: bán BTC → đổi lại sang USD → mua lại Yên để trả khoản vay.
Đợt sụt giảm Bitcoin lần này không phải là tin xấu bất ngờ của riêng ngành crypto, mà là dòng tiền thanh khoản toàn cầu bị rút cạn một cách “bị động”.
Đừng nhìn cô lập tình hình của thị trường coin, vì thị trường ngoại hối, thị trường trái phiếu và thị trường crypto đã được gắn kết chặt chẽ từ lâu.
Phản ứng hồi ngắn hạn về mặt tâm lý có thể xuất hiện bất cứ lúc nào, nhưng áp lực thanh khoản trong trung hạn—ai cũng không thể bỏ qua.
Đòn bẩy, luôn là thứ cần phải thận trọng nhất ngay lúc này #BTC