Tôi cứ nghĩ mãi vì sao tính thanh khoản của Bitcoin thường có cảm giác khác so với mọi loại tài sản khác. Ban đầu tôi cho rằng vốn vận hành giống hệt ở mọi nơi. Nếu lợi suất đủ hấp dẫn, người ta sẽ gửi vào. Nếu không, họ rời đi. Khi xem kỹ Aave's Bitcoin Spoke, tôi nhận ra giả định đó có vẻ quá đơn giản. Không chỉ là việc tách tài sản thế chấp. Mà là đang âm thầm tách biệt ý định. Hầu hết những người mang BTC đi không phải đang cố xoay vòng giao dịch ra vào mỗi tuần. Họ muốn tìm hiểu liệu Bitcoin của mình có thể làm được nhiều hơn mà không buộc họ phải có lý do để chia tay với nó. Quy trình “onboarding” cũng không chỉ là rào cản. Mọi bước qua cầu, trình bao bọc (wrapper) và khâu xác thực một cách tự nhiên đều lọc ra những người đã tin rằng đích đến xứng đáng với công sức bỏ ra. Đến lúc thanh khoản được đưa tới, phần còn lại thường mang vẻ ít phản ứng hơn so với số vốn chưa từng thực sự thực hiện chuyến đi. Điều đó khiến tôi tự hỏi liệu thanh khoản dài hạn có được định hình ít bởi phần thưởng và nhiều hơn bởi kiểu cam kết mà một giao thức âm thầm yêu cầu trước khi bất kỳ ai gửi tiền.
@BabylonLabs_io $BABY #baby