▍Cuối tháng 6, Strategy thực sự đã công bố kế hoạch hiện thực hóa (bán ra) BTC:
Trong các văn bản chính thức thời điểm đó, có nêu rõ tối đa 1,25 tỷ USD được sử dụng để bổ sung dự trữ USD. Sau đó, ban lãnh đạo lại cho biết rằng, dựa trên các sắp xếp vốn hiện có như cổ tức, lãi suất, mua lại cổ phiếu..., về mặt lý thuyết quy mô bán tiềm năng cao nhất có thể lên tới khoảng 5 tỷ USD.
Vì vậy, nhiều phương tiện truyền thông lại tiếp tục đào sâu và viết thẳng thành “dự kiến bán 5 tỷ USD BTC”. Và trọng tâm trong phản hồi của Saylor hôm nay là: đây là nội dung đã được công bố từ cuối tháng 6, không phải là ủy quyền mới, và cũng không có nghĩa là chắc chắn sẽ bán ngay lập tức.
Vì vậy, sự việc này trông giống như:
Truyền thông lại đào lại, nhấn mạnh “giới hạn tiềm năng 5 tỷ USD”, Saylor thì nhấn mạnh “không phải ủy quyền mới”.
Cả hai phía đều không hẳn nói sai hoàn toàn, chỉ là mỗi bên lựa chọn cách diễn đạt có lợi hơn cho chính mình.
Thứ thật sự đáng để chú ý không phải là 1.25 tỷ hay 5 tỷ, mà là việc Strategy đã thay đổi: từ trước chỉ mua không bán, thành trong trường hợp cần thiết thì có thể bán…
Quan trọng hơn nữa: nếu ngay cả giai đoạn âm vốn mà cũng cần bán coin để bổ sung dự trữ, trả lãi và cổ tức, thì điều đó cho thấy cấu trúc dòng tiền này đã bắt đầu chịu áp lực rõ rệt.
Với Strategy, có lẽ bài kiểm tra thực sự mới chỉ bắt đầu.
▍Sau khi chia sẻ dữ liệu về cấu trúc “chip”/lệnh của hôm qua $BTC , có rất nhiều bạn nhắn tin hỏi tôi: dựa trên dữ liệu khác thì xác suất biến động đi lên là lớn hay đi xuống?
Nói thật, tôi rất khó trả lời câu hỏi này trong điều kiện loại bỏ hoàn toàn thiên hướng chủ quan.
Vài ngày trước tôi có trò chuyện với học viên: xét theo logic “điểm cân bằng lời/lỗ nằm ở chu kỳ bò/gấu như là đường đỡ/kháng cự”, thì xác suất ở khung nhỏ đi xuống sẽ cao hơn; điều này cũng bao gồm trường hợp “giả phá lên rồi lại đi xuống”.
Nhưng ở quy mô lớn hơn, quá trình chuyển hướng xu hướng diễn ra chậm, song sẽ không thay đổi.
Có lẽ, sau này sau 2 năm chúng ta quay lại nhìn—thì những phỏng đoán, giằng co, thậm chí lo lắng hiện tại của nhiều người đều là dư thừa.
Cũng giống như sự kiện “thiên nga đen” vào tháng 11 năm 2022, khi giá giảm thì cũng làm tăng tốc quá trình “tống khứ” vì hoảng loạn và từ đó khép lại giai đoạn gấu.
Tuy nhiên, cũng có thể vì chủ quan của tôi là muốn đạt được “lần sụt giảm cuối cùng”. Nhờ vậy có cơ hội kéo thấp giá vốn trung bình, rồi theo đà mà dồn lực mua đủ vị thế; nên những điều phía trên cũng rất khó để đảm bảo là hoàn toàn khách quan.
Nhưng tôi biết rằng, bất kể có hay không “lần sụt giảm cuối cùng”, thì hiện tại rất có khả năng đang ở đáy hoặc gần đáy—không phải đỉnh hay nửa chừng sườn núi. Đây là phạm vi nhận thức của tôi.
Có thể lấy một ví dụ từ dữ liệu:
Khi thị trường ngày càng trưởng thành, tỷ trọng LTH trong tổng nguồn cung trên toàn mạng sẽ tăng dần theo từng vòng. Khi họ đồng loạt đầu hàng, thì dòng tiền đổ vào sàn sẽ có tính chủ đạo mạnh hơn so với giai đoạn đầu.
Do đó, khi tỷ lệ “lỗ thực hiện do LTH chuyển sang sàn” vượt qua mức đỉnh của vòng trước, thì thường xảy ra ở vùng tương đối gần đáy của chu kỳ hiện tại.
Quay lại nhìn tháng 2: dù giá thời điểm đó khá giống bây giờ, nhưng các chỉ số lúc đó chênh lệch rất lớn. Vì vậy BTC tháng 2 về mặt “không gian” khá gần, nhưng về mặt “thời gian” thì chưa đủ điều kiện.
Còn từ sau tháng 7 trở đi thì tình hình sẽ khác: hẳn sẽ dần xuất hiện nhiều điều kiện “đáy” ở các phương diện khác nhau.
Chúng ta hãy chờ xem......
Quan sát thủy triều thị trường: khi triều lên, triều xuống—chẳng qua là chu kỳ bò-gấu;
Nói về đạo giao dịch: tham, sân, si—chỉ là lênh đênh chìm nổi giữa biển ham muốn.
Chu kỳ bò-gấu lặp đi lặp lại, nhưng lòng khởi đầu không đổi.
Hãy để chúng ta: không tham lam, không nóng vội, vững bước tiến lên!