Tôi nhận thấy trong hệ sinh thái Babylon, giữa những người đặt lệnh BTC và các nhà nắm giữ BABY đang hình thành một “cửa sổ arbitrage”, nhưng có thể rất sớm nó sẽ bị thu hẹp. Lý do như sau: khi giá BABY trên thị trường thứ cấp bị cảm xúc đè xuống, thì lợi suất năm (APY) khi đặt cầm cố BABY sẽ bị đẩy lên một cách thụ động, vì lượng phần thưởng BABY được phát là cố định, nhưng mẫu số (giá BABY) lại nhỏ đi. Lúc này, nếu bạn dùng U trên thị trường giao ngay để mua BABY với giá thấp và đem đi cầm cố, thì phần lợi suất quy đổi sang U (từ lợi suất theo đơn vị BABY) sẽ cao hơn. Đồng thời, lợi nhuận bên đặt lệnh BTC lại trở nên không ổn định do số lượng BABY được tự khóa (FP self-locked) thay đổi; một số người đặt lệnh BTC sẽ bắt đầu bán những token cảm xúc BABY để đổi lấy BTC nhằm khóa vị thế, và điều này lại tiếp tục đè giá BABY, hình thành một vòng phản hồi tiêu cực.

Nhưng cơ hội nằm ở chỗ: nếu một ngày nào đó, quản trị của Babylon thông qua một đề xuất nâng hạn mức tối thiểu của BABY được FP tự thế chấp, thì những người đặt lệnh BTC đã bố trí trước có thể “ăn” được cả mức tăng giá token lẫn lợi suất cầm cố. Tôi đã xem diễn đàn quản trị của Babylon, vừa đúng có một bản thảo đang thảo luận việc đổi ngưỡng tối thiểu tự thế chấp của FP từ 50 BABY lên 500 BABY. Hiện tại ngưỡng là 50; nếu tăng gấp 10 lần, sẽ có rất nhiều FP nhỏ trên thị trường phải quét mua BABY để bù đủ phần tự thế chấp, khiến lệnh mua bị xếp dày lên một cách rõ rệt.

Cách làm của tôi là: thay vì để toàn bộ ở trạng thái đặt lệnh BTC, tôi tách 15% BTC đổi sang BABY giao ngay, treo ở gần vùng giá thấp trong lệnh mua; về bản chất, tôi dùng mức “mở” theo BTC để đứng chờ một cú đột biến cung-cầu mang tính quản trị đối với BABY. Trọng tâm của arbitrage này là đánh cược quyền quản trị của BABY sẽ được định giá lại, và rõ ràng thị trường hiện chưa hạch toán đầy đủ điều đó. @BabylonLabs_io $BABY #baby

Các bạn có sẽ vì đề xuất tiềm năng này mà điều chỉnh trước một phần vị thế BTC sang BABY không?