Trước đây tôi từng tin rằng bStocks của Binance rất đơn giản.
"Biểu đồ chỉ đi theo NVIDIA hay Apple... thế thôi."
Rồi tôi tự hỏi một câu:
Nếu cổ phiếu NVIDIA thật đang giao dịch ở mức 100 đô la, thì điều gì ngăn bStock của nó không thể giao dịch ở mức 110... hoặc rơi xuống 90?
Câu hỏi đó đã đưa tôi lạc vào một “hố thỏ”. 🧵👇
Đây là những gì tôi học được...
Hãy hình dung thế này:
📈 NVIDIA = 100 đô la
📈 NVIDIA bStock = 105 đô la
Thoạt nhìn thì nó giống như tiền “miễn phí”.
Tại sao?
Bởi vì nếu các người tham gia đủ điều kiện có thể tạo ra bStocks mới bằng cách dùng cổ phiếu thật để thế chấp, họ sẽ mua cổ phiếu 100 đô la, tạo một bStock, rồi bán nó với giá 105 đô la.
Càng có nhiều người bán tham gia thị trường hơn.
Nguồn cung tăng lên.
Giá bStock sẽ tự nhiên quay trở lại gần với giá cổ phiếu thật.
Giờ hãy lật ngược tình huống:
📉 NVIDIA = 100 đô la
📉 NVIDIA bStock = 95 đô la
Các nhà giao dịch chuyên nghiệp nhận ra một cơ hội khác.
Họ mua bStock rẻ hơn và, trong trường hợp cấu trúc sản phẩm cho phép, sẽ đổi (redeem) nó để lấy cổ phiếu cơ sở.
Khi bStocks rời khỏi thị trường, nguồn cung giảm đi, giúp giá dịch chuyển trở lại gần với giá cổ phiếu thật.
Quá trình này được gọi là arbitrage (chênh lệch giá).
Điểm bất ngờ là?
Điều này không chỉ là “chuyện riêng” của Binance.
Cơ chế tạo và đổi cũng được dùng trong nhiều ETF và các sản phẩm tài chính được hậu thuẫn bằng tài sản khác để giúp giữ giá bám sát với giá trị của các tài sản cơ sở.
Tôi càng tìm hiểu về TradFi, tôi càng nhận ra rằng giá không được giữ cố định nhờ phép thuật...
Nó được giữ cố định vì thị trường thưởng cho những người loại bỏ chênh lệch giá.
💡 Đây là một trong những cơ chế thông minh nhất mà tôi được học trong năm nay.
Giờ tôi muốn biết ý kiến của bạn:
❓Bạn nghĩ arbitrage là một trong những đổi mới vĩ đại nhất của thị trường tài chính, hay bạn cho rằng còn có những cơ chế tốt hơn nữa để giữ cho thị trường vận hành hiệu quả?
Hãy cùng thảo luận bên dưới. 👇
#BinanceBStocks #Arbitrage
"Biểu đồ chỉ đi theo NVIDIA hay Apple... thế thôi."
Rồi tôi tự hỏi một câu:
Nếu cổ phiếu NVIDIA thật đang giao dịch ở mức 100 đô la, thì điều gì ngăn bStock của nó không thể giao dịch ở mức 110... hoặc rơi xuống 90?
Câu hỏi đó đã đưa tôi lạc vào một “hố thỏ”. 🧵👇
Đây là những gì tôi học được...
Hãy hình dung thế này:
📈 NVIDIA = 100 đô la
📈 NVIDIA bStock = 105 đô la
Thoạt nhìn thì nó giống như tiền “miễn phí”.
Tại sao?
Bởi vì nếu các người tham gia đủ điều kiện có thể tạo ra bStocks mới bằng cách dùng cổ phiếu thật để thế chấp, họ sẽ mua cổ phiếu 100 đô la, tạo một bStock, rồi bán nó với giá 105 đô la.
Càng có nhiều người bán tham gia thị trường hơn.
Nguồn cung tăng lên.
Giá bStock sẽ tự nhiên quay trở lại gần với giá cổ phiếu thật.
Giờ hãy lật ngược tình huống:
📉 NVIDIA = 100 đô la
📉 NVIDIA bStock = 95 đô la
Các nhà giao dịch chuyên nghiệp nhận ra một cơ hội khác.
Họ mua bStock rẻ hơn và, trong trường hợp cấu trúc sản phẩm cho phép, sẽ đổi (redeem) nó để lấy cổ phiếu cơ sở.
Khi bStocks rời khỏi thị trường, nguồn cung giảm đi, giúp giá dịch chuyển trở lại gần với giá cổ phiếu thật.
Quá trình này được gọi là arbitrage (chênh lệch giá).
Điểm bất ngờ là?
Điều này không chỉ là “chuyện riêng” của Binance.
Cơ chế tạo và đổi cũng được dùng trong nhiều ETF và các sản phẩm tài chính được hậu thuẫn bằng tài sản khác để giúp giữ giá bám sát với giá trị của các tài sản cơ sở.
Tôi càng tìm hiểu về TradFi, tôi càng nhận ra rằng giá không được giữ cố định nhờ phép thuật...
Nó được giữ cố định vì thị trường thưởng cho những người loại bỏ chênh lệch giá.
💡 Đây là một trong những cơ chế thông minh nhất mà tôi được học trong năm nay.
Giờ tôi muốn biết ý kiến của bạn:
❓Bạn nghĩ arbitrage là một trong những đổi mới vĩ đại nhất của thị trường tài chính, hay bạn cho rằng còn có những cơ chế tốt hơn nữa để giữ cho thị trường vận hành hiệu quả?
Hãy cùng thảo luận bên dưới. 👇
#BinanceBStocks #Arbitrage