橙子Joyce

Việc SpaceX tự xây dựng một mạng lưới hành động có thể tốn kém chi phí quá cao và mất quá nhiều thời gian. Tuy nhiên, các nhà khai thác viễn thông di động lớn hiện nay chỉ có thể đặt hy vọng rằng đối thủ của họ sẽ không bán đứng mình. Công ty SpaceX của Elon Musk vẫn liên tục quảng bá mạnh mẽ bản đồ/“bản thiết kế” đầy tham vọng của mình trong thị trường viễn thông. Từ sau khi T-Mobile và Sprint sáp nhập vào năm 2020, thị trường thông tin liên lạc không dây của Mỹ đã duy trì một thế độc quyền nhóm ổn định. Nhưng gần đây, các nhà đầu tư lo ngại kế hoạch của SpaceX sẽ lật đổ sự ổn định vốn có của thị trường dịch vụ viễn thông. Hoạt động Starlink của SpaceX hiện chủ yếu nhắm vào các khu vực nông thôn. Tuy nhiên, bản cáo bạch đăng ký phát hành lần đầu ra công chúng (IPO) vào tháng 5 cho thấy kế hoạch di động của Starlink cũng tham vọng muốn thâm nhập mạnh vào cả thị trường ngoại ô lẫn đô thị, với mục tiêu cung cấp kết nối mạng tốt hơn so với các trạm gốc trên mặt đất. Về lý thuyết, xây dựng một mạng lưới như vậy nghe có vẻ dễ dàng, nhưng trên thực tế lại cần rất nhiều thời gian và tài nguyên phổ tần. Hơn nữa, điều đó cũng giả định rằng SpaceX sẵn sàng tự mình thực hiện phần lớn việc mua sắm và xây dựng; lựa chọn khác của họ là đạt thỏa thuận với một trong những nhà khai thác chính hiện có để mua dung lượng mạng. Những thỏa thuận như vậy nhiều khả năng sẽ khơi mào một cuộc chiến giá cả gay gắt trên toàn ngành và cuộc đua giành giật khách hàng—đây cũng là lý do chính khiến ba nhà khai thác lớn cam kết không ký các thỏa thuận hợp tác kiểu này. Các lãnh đạo cấp cao của các nhà khai thác viễn thông không dây truyền thống nhìn chung lại không quá coi trọng mối đe dọa từ Starlink. Tài chính trưởng của T-Mobile US (TMUS), Peter Oswaldick, vào đầu tuần này đã nói với MarketWatch: “Chòm sao vệ tinh trực tiếp tới thiết bị trong khu vực của SpaceX sẽ không bao giờ trở thành đối thủ cạnh tranh hiệu quả trong mạng di động.” CEO Verizon Communications (VZ), Dan Schulman, trong cuộc gọi công bố kết quả kinh doanh hôm thứ Sáu cũng bổ sung: “Về cơ bản là không thể, vì giới hạn của các định luật vật lý.” “Các nhà cung cấp vệ tinh rất khó có thể đưa ra dịch vụ tương đương với dịch vụ băng thông rộng của chúng tôi.” Dù vậy, tâm lý bất an của nhà đầu tư trong vài tháng gần đây là điều hiển nhiên. Kể từ khi SpaceX nộp hồ sơ đăng ký IPO công khai vào tháng 5, cổ phiếu của AT&T (T) đã giảm 8%, cổ phiếu của Verizon trong cùng kỳ cũng giảm 8%, còn cổ phiếu của T-Mobile giảm 10%. SpaceX không phải là mối đe dọa duy nhất mà các nhà khai thác không dây này phải đối mặt; họ còn phải xử lý lãi suất cao hơn và cuộc cạnh tranh về giá khốc liệt giữa các nhà mạng. Tuy nhiên, theo các nhà phân tích của Morningstar, họ nghi ngờ rằng mối đe dọa từ SpaceX là nguyên nhân chính gây ra áp lực định giá. Ngành viễn thông không hề sợ hãi. Viễn thông là lĩnh vực do một số ít doanh nghiệp lớn thống lĩnh là có lý do. Chi phí để cạnh tranh hiệu quả rất cao: cần liên tục tham gia đấu giá phổ tần và tiếp tục đầu tư để nâng cao năng lực cạnh tranh của mạng lưới. Theo nhà phân tích MoffettNathanson, con đường để SpaceX hiện thực hóa tầm nhìn kết nối đầy tham vọng của Starlink đầy rẫy các “vướng mắc” trị giá hàng tỷ USD và cần hàng chục năm mới có thể theo kịp. Nghiên cứu gần đây của họ nhấn mạnh rằng dung lượng phổ tần vệ tinh của Starlink còn rất xa không đáp ứng được yêu cầu về tốc độ của các kết nối mặt đất. Dù SpaceX đã chi 19,6 tỷ USD mua 65MHz phổ tần từ EchoStar (ECHO) vào mùa thu năm ngoái, thì năng lực phổ ở dải tần thấp và dải tần trung vẫn còn thua xa ba nhà khai thác lớn. MoffettNathanson ước tính rằng, năng lực phổ tần của ba nhà khai thác lớn vẫn cao gấp 10 lần so với SpaceX. Dải tần thấp có cự ly truyền xa và khả năng xuyên thấu mạnh, nhưng tốc độ chậm hơn. Dải tần trung có tốc độ nhanh hơn và khối lượng dữ liệu truyền tải lớn hơn, nhưng cự ly truyền ngắn hơn và khả năng xuyên qua các bức tường dày yếu hơn. Các nhà khai thác không dây cần một tổ hợp phổ tần cân bằng để đáp ứng hiệu quả nhu cầu của khách hàng.

Việc SpaceX tự xây dựng một mạng lưới hành động có thể tốn kém chi phí quá cao và mất quá nhiều thời gian. Tuy nhiên, các nhà khai thác viễn thông di động lớn hiện nay chỉ có thể đặt hy vọng rằng đối thủ của họ sẽ không bán đứng mình. Công ty SpaceX của Elon Musk vẫn liên tục quảng bá mạnh mẽ bản đồ/“bản thiết kế” đầy tham vọng của mình trong thị trường viễn thông. Từ sau khi T-Mobile và Sprint sáp nhập vào năm 2020, thị trường thông tin liên lạc không dây của Mỹ đã duy trì một thế độc quyền nhóm ổn định. Nhưng gần đây, các nhà đầu tư lo ngại kế hoạch của SpaceX sẽ lật đổ sự ổn định vốn có của thị trường dịch vụ viễn thông. Hoạt động Starlink của SpaceX hiện chủ yếu nhắm vào các khu vực nông thôn. Tuy nhiên, bản cáo bạch đăng ký phát hành lần đầu ra công chúng (IPO) vào tháng 5 cho thấy kế hoạch di động của Starlink cũng tham vọng muốn thâm nhập mạnh vào cả thị trường ngoại ô lẫn đô thị, với mục tiêu cung cấp kết nối mạng tốt hơn so với các trạm gốc trên mặt đất. Về lý thuyết, xây dựng một mạng lưới như vậy nghe có vẻ dễ dàng, nhưng trên thực tế lại cần rất nhiều thời gian và tài nguyên phổ tần. Hơn nữa, điều đó cũng giả định rằng SpaceX sẵn sàng tự mình thực hiện phần lớn việc mua sắm và xây dựng; lựa chọn khác của họ là đạt thỏa thuận với một trong những nhà khai thác chính hiện có để mua dung lượng mạng. Những thỏa thuận như vậy nhiều khả năng sẽ khơi mào một cuộc chiến giá cả gay gắt trên toàn ngành và cuộc đua giành giật khách hàng—đây cũng là lý do chính khiến ba nhà khai thác lớn cam kết không ký các thỏa thuận hợp tác kiểu này. Các lãnh đạo cấp cao của các nhà khai thác viễn thông không dây truyền thống nhìn chung lại không quá coi trọng mối đe dọa từ Starlink. Tài chính trưởng của T-Mobile US (TMUS), Peter Oswaldick, vào đầu tuần này đã nói với MarketWatch: “Chòm sao vệ tinh trực tiếp tới thiết bị trong khu vực của SpaceX sẽ không bao giờ trở thành đối thủ cạnh tranh hiệu quả trong mạng di động.” CEO Verizon Communications (VZ), Dan Schulman, trong cuộc gọi công bố kết quả kinh doanh hôm thứ Sáu cũng bổ sung: “Về cơ bản là không thể, vì giới hạn của các định luật vật lý.” “Các nhà cung cấp vệ tinh rất khó có thể đưa ra dịch vụ tương đương với dịch vụ băng thông rộng của chúng tôi.” Dù vậy, tâm lý bất an của nhà đầu tư trong vài tháng gần đây là điều hiển nhiên. Kể từ khi SpaceX nộp hồ sơ đăng ký IPO công khai vào tháng 5, cổ phiếu của AT&T (T) đã giảm 8%, cổ phiếu của Verizon trong cùng kỳ cũng giảm 8%, còn cổ phiếu của T-Mobile giảm 10%. SpaceX không phải là mối đe dọa duy nhất mà các nhà khai thác không dây này phải đối mặt; họ còn phải xử lý lãi suất cao hơn và cuộc cạnh tranh về giá khốc liệt giữa các nhà mạng. Tuy nhiên, theo các nhà phân tích của Morningstar, họ nghi ngờ rằng mối đe dọa từ SpaceX là nguyên nhân chính gây ra áp lực định giá. Ngành viễn thông không hề sợ hãi. Viễn thông là lĩnh vực do một số ít doanh nghiệp lớn thống lĩnh là có lý do. Chi phí để cạnh tranh hiệu quả rất cao: cần liên tục tham gia đấu giá phổ tần và tiếp tục đầu tư để nâng cao năng lực cạnh tranh của mạng lưới. Theo nhà phân tích MoffettNathanson, con đường để SpaceX hiện thực hóa tầm nhìn kết nối đầy tham vọng của Starlink đầy rẫy các “vướng mắc” trị giá hàng tỷ USD và cần hàng chục năm mới có thể theo kịp. Nghiên cứu gần đây của họ nhấn mạnh rằng dung lượng phổ tần vệ tinh của Starlink còn rất xa không đáp ứng được yêu cầu về tốc độ của các kết nối mặt đất. Dù SpaceX đã chi 19,6 tỷ USD mua 65MHz phổ tần từ EchoStar (ECHO) vào mùa thu năm ngoái, thì năng lực phổ ở dải tần thấp và dải tần trung vẫn còn thua xa ba nhà khai thác lớn. MoffettNathanson ước tính rằng, năng lực phổ tần của ba nhà khai thác lớn vẫn cao gấp 10 lần so với SpaceX. Dải tần thấp có cự ly truyền xa và khả năng xuyên thấu mạnh, nhưng tốc độ chậm hơn. Dải tần trung có tốc độ nhanh hơn và khối lượng dữ liệu truyền tải lớn hơn, nhưng cự ly truyền ngắn hơn và khả năng xuyên qua các bức tường dày yếu hơn. Các nhà khai thác không dây cần một tổ hợp phổ tần cân bằng để đáp ứng hiệu quả nhu cầu của khách hàng.