Năm 2026 chắc chắn sẽ là năm bùng nổ cho đầu tư tiền mã hóa. Một mặt, tình hình kém khả quan của các đồng tiền mã hóa nhỏ khiến mức độ chấp nhận rủi ro của người dùng liên tục giảm, và một đợt tăng trưởng mạnh trước thời điểm cuối năm 2025 đã giúp loại bỏ đòn bẩy cho lĩnh vực này. Mặt khác, việc Circle niêm yết và sự xuất hiện của các đồng ổn định tiền mới được hỗ trợ bởi nhiều tổ chức lớn cho thấy logic trợ cấp từ thị trường vốn vẫn còn tồn tại. Trong vài tuần gần đây, các hoạt động của Binance và các sàn giao dịch/ ví tiền tập trung khác giống như các đợt trợ cấp trước đây trong thời kỳ internet, khi các dịch vụ gọi xe và giao đồ ăn được hỗ trợ. Do đó, mức lợi suất hàng năm đáng tin cậy từ 10%-30% có thể trở thành xu hướng phổ biến.

Trong bối cảnh hiện tại, tôi nghĩ điều quan trọng nhất khi đánh giá độ tin cậy của một dự án tiết kiệm là những điểm sau đây:

1) Bối cảnh có đáng tin cậy không: Bạn gửi tiền vào tay ai?

2) Tính đáng tin cậy về mô hình kinh doanh: Lợi nhuận đến từ đâu?

3) Tính đáng tin cậy của dữ liệu: Dữ liệu có thể kiểm chứng được không?

Ví dụ như phân tích dự án Unitas mới ra mắt trên Binance Boost bằng logic này:

#Kết luận: Tham gia hoạt động này thì cứ thoải mái đầu tư

1) Tính đáng tin cậy về bối cảnh. Theo quan điểm cá nhân tôi, các quỹ lớn chỉ nên gửi vào các sàn lớn (Top 2 toàn cầu + Top 2 châu Âu/Mỹ) + các dự án hoạt động trên Binance, đặc biệt là trong thời gian hoạt động của Binance Wallet. Hai lý do: một là trước khi lên Binance, các dự án sẽ trải qua nhiều bước kiểm tra (DD) về an toàn, bối cảnh dự án, cơ chế hoạt động, v.v.; hai là việc lên Binance hoạt động sẽ có thêm các điều khoản và hạn chế, làm giảm khả năng chạy trốn. Hoạt động Boost thiên về gửi số tiền nhỏ, nhưng tổng TVL của giao thức hiện vẫn chưa cao, vì vậy gửi trực tiếp trên website chính thức của dự án để chờ phần thưởng cũng là một lựa chọn hợp lý (không giới hạn, không tính đến Token thì vẫn có lợi suất khoảng 13% mỗi năm).

2) Tính đáng tin cậy về mô hình kinh doanh. Nói một cách đơn giản là lợi nhuận đến từ đâu, điểm quan trọng ở đây là hai yếu tố: ① lợi nhuận có bền vững không ② lợi nhuận có thực sự không. Chiến lược của Unitas chủ yếu là kết hợp CEX + JLP để tạo ra chiến lược Delta Neutral. Trong trường hợp đối冲 hoàn toàn, các rủi ro tiềm ẩn chỉ còn là rủi ro từ JLP và CEX, xác suất xảy ra rất thấp.

3)

Tính đáng tin cậy của dữ liệu. Hầu hết các dự án đều nói rằng tài sản của họ có thể minh bạch và kiểm chứng, nhưng vẫn có rất nhiều dự án vỡ nợ. Nguyên nhân cốt lõi là nhiều dự án chỉ liệt kê tài sản lên trên, nhưng không thể thực sự chứng minh quyền kiểm soát (ví dụ như các khoản phải thu, hoặc tài sản bản thân không đáng tin cậy - ví dụ dùng chính Token do họ phát hành để làm bằng chứng), hoặc phát hành các "bản kiểm toán" để đánh lừa người dùng không hiểu biết.

Tính đáng tin cậy của dữ liệu phụ thuộc vào hai yếu tố chính:

1) Tài sản phải hoàn toàn hiển thị trên chuỗi hoặc được lưu ký bởi bên thứ ba đáng tin cậy. Giống như trong tài chính truyền thống, tiền trong tài khoản cổ phiếu được ngân hàng lưu ký, tránh để các công ty chứng khoán tiếp xúc trực tiếp với tiền. Trong Crypto cũng vậy, nếu tài sản do chính dự án tự lưu ký, dù bạn dùng công nghệ gì đi nữa, thì cũng giống như gửi thẳng vào ví nóng của Founder dự án.

Hiện nay các tổ chức lưu ký bên thứ ba đáng tin cậy: Bitgo, Fireblocks, Coinbase Custody; nếu liên quan đến sàn giao dịch tập trung, Ceffu (có nền tảng từ Binance) là lựa chọn tốt nhất

2) Chứng minh tài sản được cấp bởi một bên thứ ba độc lập. Có một điểm nhỏ là một số dự án sẽ tìm đến các đơn vị kiểm toán hay chứng nhận thiếu uy tín, tự mình chứng minh cho chính mình, loại chứng minh này hoàn toàn vô nghĩa. Những tổ chức quy mô lớn hơn và có nhiều khách hàng đa dạng mới đáng tin cậy hơn, ví dụ như Big Four sẽ không bao giờ hợp tác với các dự án nhỏ, nếu một tổ chức xác minh độc lập có nhiều khách hàng là các dự án lớn, thì khả năng họ cùng nhau gian lận là rất thấp.

Unitas là một trong những dự án hàng đầu trong lĩnh vực Crypto, với việc lưu ký tài sản bao gồm cả trên chuỗi (nhiều chữ ký, hoàn toàn minh bạch) và phần CEX (do Ceffu lưu ký). Chứng minh tài sản được cấp bởi năm tổ chức khác nhau, trong đó Proof of Solvency của Accountable hiện đã công bố có 10 khách hàng, quy mô tài sản vượt quá 2 tỷ USD, ht digital và Promus cũng có nhiều khách hàng lớn, ba tổ chức này theo tôi là đáng tin cậy.