Dữ liệu thương mại Mỹ tháng 6 được công bố: hàng xuất khẩu giảm 1,8% còn 204,7 tỷ USD, trong khi nhập khẩu giảm mạnh hơn – 2,6% còn 306,2 tỷ USD. Việc xuất hàng của các nhóm hàng công nghiệp, thực phẩm và hàng tư liệu đều đang thu hẹp; ở phía nhập khẩu, hàng tiêu dùng và hàng tư liệu cũng suy giảm toàn diện.

Kết quả là thâm hụt thương mại từ mức 105,9 tỷ của tháng 5 (đỉnh 14 tháng) được thu hẹp xuống 101,5 tỷ.

Cục diện “co” đồng thời hai chiều này không phản ánh sự cải thiện thương mại, mà cho thấy nhu cầu ở cả hai đầu đang hạ nhiệt cùng lúc. Xuất khẩu yếu đi nghĩa là nhu cầu bên ngoài không khả quan; nhập khẩu giảm mạnh cho thấy tiêu dùng nội địa cũng đang “đạp phanh”. Đây là tín hiệu điển hình của sự chậm lại kinh tế – không phải tối ưu cơ cấu, mà là tổng lượng đang hạ nhiệt.

Nhìn lại lịch sử, kiểu thu hẹp đồng bộ của xuất nhập khẩu thường xuất hiện trước thời điểm suy thoái hoặc trong giai đoạn điều chỉnh sâu. Con số thâm hụt thương mại trông có vẻ “đẹp” hơn, nhưng phía sau là chuỗi nhu cầu toàn cầu đang đứt gãy. Đó là các tín hiệu áp lực đối với hàng hóa cơ bản, kim loại công nghiệp và cả cước vận tải biển.

Hãy theo dõi thêm các số liệu về việc làm và biến động tồn kho của doanh nghiệp; nếu xu hướng này tiếp tục, trong nửa cuối năm, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể buộc phải xem xét lại lập trường chính sách.