Biểu đồ Exchange Reserve và Netflow của 6 tháng gần đây kể một câu chuyện khá rõ ràng.
Trong khi giá Bitcoin giảm từ vùng trên $80K xuống khu vực $63K thì lượng dự trữ trên các sàn giao dịch lại tiếp tục đi theo xu hướng giảm. Chúng giảm từ khoảng 2,78 triệu #BTC xuống gần 2,70 triệu, tương đương mức giảm xấp xỉ 78 nghìn BTC. Dự trữ hiện đang ở rất gần các mức thấp của chu kỳ.
Trong một đợt “capitulation” (bán tháo) kinh điển, điều mà ta thấy lại là ngược lại: đồng coin tràn vào các sàn để được bán ra. Ở đây, hành vi chủ đạo là rút về để tự lưu ký. Đây không phải là phân phối. Đây là ý định nắm giữ các đồng coin.
Khi đối chiếu dữ liệu này với các chỉ báo on-chain khác, bức tranh còn nhất quán hơn. Lượng cung trong tay Long-Term Holders (người nắm giữ dài hạn) đạt các đỉnh kỷ lục mới, trên 16,6 triệu BTC. Nói cách khác, phần lớn nguồn cung đang “già đi” và di chuyển sang các ví mà lịch sử cho thấy không bán dưới áp lực (tôi đã từng đăng về điều này vào tuần trước).
Nguồn cung ròng sẵn có trên thị trường đang thu hẹp. Tính thanh khoản phía người bán giảm đi. Khi nhu cầu thật sự quay trở lại (spot dương và duy trì bền vững), giá có xu hướng phản ứng mạnh hơn, đúng bởi vì sẽ có ít đồng coin sẵn sàng để bị xả ra hơn.
Netflow 7 ngày vẫn là thước đo cho ngắn hạn. Miễn là nó không đảo chiều một cách nhất quán sang trạng thái dương, cấu trúc nguồn cung tiếp tục có lợi cho những người đang tích lũy một cách kiên nhẫn.
Giá vẫn chưa phản ánh hoàn toàn động lực này. Nhưng nền tảng on-chain đang được xây dựng một cách âm thầm và bền bỉ.
Đúng là mọi quá trình hình thành đáy đều đầy những lần tăng giảm dữ dội, nhưng vốn dĩ trước giờ lúc nào cũng vậy và không sao cả.
Mỗi tuần trôi qua, lực đỡ quanh mốc $58K lại càng vững hơn và sẽ càng khó cho phe Gấu quay lại để gây áp lực về đó.
Đáy cuối cùng đang được hoàn tất, không còn nghi ngờ gì nữa.
Trong khi giá Bitcoin giảm từ vùng trên $80K xuống khu vực $63K thì lượng dự trữ trên các sàn giao dịch lại tiếp tục đi theo xu hướng giảm. Chúng giảm từ khoảng 2,78 triệu #BTC xuống gần 2,70 triệu, tương đương mức giảm xấp xỉ 78 nghìn BTC. Dự trữ hiện đang ở rất gần các mức thấp của chu kỳ.
Trong một đợt “capitulation” (bán tháo) kinh điển, điều mà ta thấy lại là ngược lại: đồng coin tràn vào các sàn để được bán ra. Ở đây, hành vi chủ đạo là rút về để tự lưu ký. Đây không phải là phân phối. Đây là ý định nắm giữ các đồng coin.
Khi đối chiếu dữ liệu này với các chỉ báo on-chain khác, bức tranh còn nhất quán hơn. Lượng cung trong tay Long-Term Holders (người nắm giữ dài hạn) đạt các đỉnh kỷ lục mới, trên 16,6 triệu BTC. Nói cách khác, phần lớn nguồn cung đang “già đi” và di chuyển sang các ví mà lịch sử cho thấy không bán dưới áp lực (tôi đã từng đăng về điều này vào tuần trước).
Nguồn cung ròng sẵn có trên thị trường đang thu hẹp. Tính thanh khoản phía người bán giảm đi. Khi nhu cầu thật sự quay trở lại (spot dương và duy trì bền vững), giá có xu hướng phản ứng mạnh hơn, đúng bởi vì sẽ có ít đồng coin sẵn sàng để bị xả ra hơn.
Netflow 7 ngày vẫn là thước đo cho ngắn hạn. Miễn là nó không đảo chiều một cách nhất quán sang trạng thái dương, cấu trúc nguồn cung tiếp tục có lợi cho những người đang tích lũy một cách kiên nhẫn.
Giá vẫn chưa phản ánh hoàn toàn động lực này. Nhưng nền tảng on-chain đang được xây dựng một cách âm thầm và bền bỉ.
Đúng là mọi quá trình hình thành đáy đều đầy những lần tăng giảm dữ dội, nhưng vốn dĩ trước giờ lúc nào cũng vậy và không sao cả.
Mỗi tuần trôi qua, lực đỡ quanh mốc $58K lại càng vững hơn và sẽ càng khó cho phe Gấu quay lại để gây áp lực về đó.
Đáy cuối cùng đang được hoàn tất, không còn nghi ngờ gì nữa.