Binance Research: Bitcoin giảm khoảng 32% trong nửa đầu năm, dữ liệu on-chain phát tín hiệu đáy lịch sử
Theo báo cáo mới nhất của Binance Research, Bitcoin trong nửa đầu năm 2026 giảm 32%, có thời điểm rơi xuống dưới 60.000 USD. Kể từ khi đạt đỉnh lịch sử gần 126.000 USD vào tháng 10/2025, BTC đã giảm hơn 50% và liên tục trong 275 ngày ở dưới mức đỉnh này.
Dữ liệu on-chain cho thấy, ở thời điểm đó có 10,83 triệu BTC đang ở trạng thái lỗ chưa thực hiện, chỉ khoảng 9,22 triệu BTC đang ở trạng thái có lãi. Điều này cũng cho thấy trong chu kỳ thị trường lần này, lần đầu tiên BTC xuất hiện điểm cắt giao nhau khi số vị thế lỗ vượt số vị thế có lãi.
Các nhà nghiên cứu cho biết, các mô hình giao nhau tương tự trong lịch sử thường xuất hiện gần những đáy lớn của Bitcoin, sau đó thường là giai đoạn phục hồi mạnh mẽ. Tuy nhiên, họ cảnh báo rằng mô hình lịch sử không thể xác nhận liệu chu kỳ hiện tại sẽ cho ra kết quả tương tự.
Binance Research cho rằng hiệu suất yếu kém của Bitcoin chủ yếu do môi trường kinh tế vĩ mô, chứ không phải các yếu tố đặc thù của thị trường tiền mã hóa. Ngoài ra, chính sách tiền tệ trong nửa đầu năm 2026 tiếp tục được thắt chặt, khiến thị trường chuyển từ động lực do thanh khoản sang kỳ vọng dựa trên các yếu tố cơ bản của nền kinh tế.
Trong khi đó, kỳ vọng về việc giảm lãi suất mạnh trong nửa cuối năm đang dần suy yếu. Theo thị trường tương lai, xác suất Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tiếp tục tăng lãi suất thêm lần nữa trước tháng 12 đạt 80%, tạo áp lực lên thị trường tài chính.
Hơn nữa, việc lợi suất thực tăng, đồng USD mạnh lên và thanh khoản tiếp tục bị siết chặt cùng lúc đã kìm hãm hiệu suất của Bitcoin, kéo theo nhu cầu đối với tiền mã hóa cũng giảm. Trong bối cảnh đó, các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ trong nửa đầu năm ghi nhận tổng dòng tiền ròng chảy ra 5,4 tỷ USD.
Tóm lại, Bitcoin điều chỉnh mạnh trong nửa đầu năm và xuất hiện tín hiệu đáy on-chain ở tầm mức lịch sử; nguyên nhân chính là do thắt chặt vĩ mô, đồng USD mạnh và áp lực thanh khoản, chứ không phải sự suy giảm về cơ bản của ngành.
Dù kỳ vọng Fed tăng lãi suất tiếp tục nóng lên và dòng vốn ETF chảy ra vẫn có thể tiếp tục gây áp lực lên thị trường trong ngắn hạn, thì đặc trưng đáy lịch sử với vị thế lỗ vượt vị thế có lãi đã bắt đầu xuất hiện.
Thời điểm ít nhất khi nào thị trường chính thức bước vào nhịp phục hồi vẫn sẽ phụ thuộc vào sự thay đổi của chính sách tiền tệ và môi trường thanh khoản.
#市场底部 #链上数据
Theo báo cáo mới nhất của Binance Research, Bitcoin trong nửa đầu năm 2026 giảm 32%, có thời điểm rơi xuống dưới 60.000 USD. Kể từ khi đạt đỉnh lịch sử gần 126.000 USD vào tháng 10/2025, BTC đã giảm hơn 50% và liên tục trong 275 ngày ở dưới mức đỉnh này.
Dữ liệu on-chain cho thấy, ở thời điểm đó có 10,83 triệu BTC đang ở trạng thái lỗ chưa thực hiện, chỉ khoảng 9,22 triệu BTC đang ở trạng thái có lãi. Điều này cũng cho thấy trong chu kỳ thị trường lần này, lần đầu tiên BTC xuất hiện điểm cắt giao nhau khi số vị thế lỗ vượt số vị thế có lãi.
Các nhà nghiên cứu cho biết, các mô hình giao nhau tương tự trong lịch sử thường xuất hiện gần những đáy lớn của Bitcoin, sau đó thường là giai đoạn phục hồi mạnh mẽ. Tuy nhiên, họ cảnh báo rằng mô hình lịch sử không thể xác nhận liệu chu kỳ hiện tại sẽ cho ra kết quả tương tự.
Binance Research cho rằng hiệu suất yếu kém của Bitcoin chủ yếu do môi trường kinh tế vĩ mô, chứ không phải các yếu tố đặc thù của thị trường tiền mã hóa. Ngoài ra, chính sách tiền tệ trong nửa đầu năm 2026 tiếp tục được thắt chặt, khiến thị trường chuyển từ động lực do thanh khoản sang kỳ vọng dựa trên các yếu tố cơ bản của nền kinh tế.
Trong khi đó, kỳ vọng về việc giảm lãi suất mạnh trong nửa cuối năm đang dần suy yếu. Theo thị trường tương lai, xác suất Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tiếp tục tăng lãi suất thêm lần nữa trước tháng 12 đạt 80%, tạo áp lực lên thị trường tài chính.
Hơn nữa, việc lợi suất thực tăng, đồng USD mạnh lên và thanh khoản tiếp tục bị siết chặt cùng lúc đã kìm hãm hiệu suất của Bitcoin, kéo theo nhu cầu đối với tiền mã hóa cũng giảm. Trong bối cảnh đó, các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ trong nửa đầu năm ghi nhận tổng dòng tiền ròng chảy ra 5,4 tỷ USD.
Tóm lại, Bitcoin điều chỉnh mạnh trong nửa đầu năm và xuất hiện tín hiệu đáy on-chain ở tầm mức lịch sử; nguyên nhân chính là do thắt chặt vĩ mô, đồng USD mạnh và áp lực thanh khoản, chứ không phải sự suy giảm về cơ bản của ngành.
Dù kỳ vọng Fed tăng lãi suất tiếp tục nóng lên và dòng vốn ETF chảy ra vẫn có thể tiếp tục gây áp lực lên thị trường trong ngắn hạn, thì đặc trưng đáy lịch sử với vị thế lỗ vượt vị thế có lãi đã bắt đầu xuất hiện.
Thời điểm ít nhất khi nào thị trường chính thức bước vào nhịp phục hồi vẫn sẽ phụ thuộc vào sự thay đổi của chính sách tiền tệ và môi trường thanh khoản.
#市场底部 #链上数据