Ngày 26 tháng 7 năm 2026

Hôm nay lại có một sàn giao dịch crypto nữa là BitMart tuyên bố ngừng hoạt động. Theo thông báo hiện tại, BitMart cũng đi theo lộ trình rút lui bình thường do thua lỗ hoạt động kéo dài, chứ không phải kiểu trốn chạy như trước. Điều này cũng xem như một lời giải thích dành cho người dùng. Trước đây, trong các đợt thị trường gấu, do doanh thu không đủ kéo dài, người ta mới tiến hành cắt giảm nhân sự. Còn lần này thì đi thẳng đến quy trình phá sản, từ đó có thể thấy áp lực chi phí vận hành cũng không hề nhỏ. Theo hiểu biết của tôi về một số dự án DEX nào đó, cả đội ngũ kỹ thuật lẫn vận hành có đến hơn một trăm người. Nếu tính theo mức lương trung bình vài chục nghìn mỗi tháng thì chi phí cố định cả năm có thể lên tới vài chục triệu R, hoặc vài triệu U. Trong thị trường gấu không có thu nhập, khoản chi này không phải đội nhóm nào cũng gánh nổi.

Ngoài ra, do thị trường đã trầm lắng kéo dài, cùng với việc trước đây các bên đứng sau những dự án “shanzhai” đã thực hiện hành vi “cắt cổ” người dùng sau khi token được niêm yết, nên hiện tại một dự án mới muốn lên sàn với “công ty lớn” trở nên vô cùng khó khăn. Dù có lên được, trong bối cảnh thị trường tệ đến vậy cũng không thể hoàn thành việc thoát vốn. Đối với phía dự án, việc phát triển thực sự đã là một khoản chi phí rất lớn, trong khi chi phí vận hành khi lên sàn cũng không thể thiếu. Đôi khi hai khoản này lại rất khó cân đối, và đó có lẽ cũng là tình cảnh khó khăn của các dự án hiện nay. Với thị trường crypto, hiện giờ thị trường không tốt, không có giá trị thương mại rõ ràng nên không thể tạo ra dòng tiền dương; rốt cuộc chỉ dựa vào tài trợ và bơm thêm từ bên ngoài, cuối cùng sẽ đứt dòng tiền.

Nhiều người có lẽ đang dần đánh mất niềm tin dài hạn vào thị trường, hoặc chỉ tin vào “bánh vẽ”, tối đa là thêm cả Ethereum. Trong trường hợp đó, cũng không có gì lạ. Tuy nhiên, theo tôi, tính chu kỳ của thị trường crypto là rất rõ ràng: động lực nền tảng của chu kỳ bốn năm là việc giảm một nửa lượng phát hành của “bánh”. Dù lượng phát hành ít hơn, nhưng giá của “bánh” lại cao hơn. Với giá trị tính theo lượng “bánh” phát hành hằng ngày, thì vẫn đủ để tác động đến thị trường hiện tại. Ngoài ra, thuộc tính đầu cơ của thị trường coin là rất mạnh—điều này tôi vẫn nhấn mạnh nhiều lần—đừng bỏ qua. Dù tôi cũng lo cho tương lai của thị trường crypto, không rõ “điểm bùng nổ” tiếp theo nằm ở đâu, nhưng cũng chưa đến mức mất niềm tin.

Nhưng tôi nghĩ có một vấn đề thực tế là, giống như sàn giao dịch hoặc bên dự án, mọi người cũng phải đối mặt câu hỏi làm sao sống sót trong thị trường gấu. Không nói đến chuyện bắt đáy, chỉ riêng việc duy trì cuộc sống hằng ngày dựa trên dòng tiền ổn định thôi cũng cần dựa vào nguồn thu từ bên ngoài. Tất nhiên, nhiều người dựa vào thu nhập từ lương, hoặc những hình thức khác, nhưng tôi chắc chắn phần lớn là đến từ thu nhập ngoài thị trường. Sự thật khách quan là, với đa số mọi người, không thể dựa vào dòng tiền trong giới để yên ổn vượt qua thị trường gấu, nên cũng khó mà được hưởng lợi khi thị trường tăng trở lại. Vì vậy, làm sao để không “phá sản” trong thị trường gấu, theo tôi, chính là bài học quan trọng nhất lúc này.

Cảm ơn đã theo dõi và bấm like.