#baby $BABY Cơn bão đầu tiên trong năm đã đến rồi. Hiện tại bên ngoài trời đang mưa rất to. Ban đầu mình định chạy bộ hôm nay, nhưng đành phải chờ vậy. Khoảnh khắc dễ truy nhầm $BABY nhất có thể là khi lượng BTC thế chấp trong Aave bất ngờ “tăng vọt”. Mình không hề nói quá.
Nghiệp vụ này đầu tiên diễn ra trên Ethereum: người dùng trả Gas bằng ETH, lãi suất vay được đưa vào hệ sinh thái Aave, và lợi nhuận từ thanh lý cũng trước hết rơi vào tay những người thực hiện thanh lý. Babylon cung cấp công nghệ BTC thế chấp quan trọng nhất, nhưng không tự động chia phần mỗi khoản doanh thu.
Sau khi tách Babylon và chọn hướng đi “Vault-first”, ta tính lại một lần nữa. Kế hoạch chính thức là để TBV ưu tiên đi vào các hệ sinh thái DeFi trưởng thành như Ethereum. Mình thấy rất thông minh: Babylon không cần tự xây từ đầu các pool vốn, mà có thể mượn ngay người dùng, stablecoin và thanh khoản sẵn có, để nhanh chóng biến native BTC thành tài sản thế chấp có thể đem đi vay.
Quy mô sản phẩm vì thế cũng dễ mở rộng hơn. Nhưng nếu muốn quy mô đó phản ánh lên giá BABY, mình cho rằng cần lần lượt vượt qua ba “cửa thu phí”.
Cửa thứ nhất là thu phí. Khi người dùng mở Vault, vay hoặc hoàn trả, hợp đồng phải tự động để lại một khoản phí Babylon. Nếu quy tắc thu phí có thể bị các bên đối tác lách được, thì dù lượng BTC thế chấp có lớn đến đâu, Babylon cũng chỉ đang “miễn phí” gửi business cho giao thức bên ngoài.
Sau khi thu phí xong, lại phải qua cửa thứ hai: tiền phải được chuyển vào các hợp đồng on-chain do Babylon kiểm soát. Lượng BTC thế chấp và lượng vay trên Aave thuộc dữ liệu kinh doanh; chỉ khi thực sự nhận được BTC hoặc các tài sản khác thì mới được tính là doanh thu “của Babylon”.
Cửa thứ ba quan trọng nhất: khoản doanh thu này có thể tự động mua hoặc huỷ BABY hay không. Quỹ Babylon đã từng đề xuất phương án dùng đấu giá thưởng từ bên ngoài để mua và huỷ BABY, nhưng hiện tại vẫn thuộc mảng governance và thiết kế sản phẩm, tạm thời không thể tính trước vào dòng tiền.
Nhìn chung, mình ủng hộ lộ trình này. Genesis không cần phải đông đầy người dùng phổ thông cũng có thể trở thành lớp kiểm soát của nghiệp vụ thế chấp BTC. Chỉ cần DeFi bên ngoài sử dụng Babylon’s Vault mỗi lần đều phải để lại phí, thì mức Gas thấp vẫn có thể tạo ra doanh thu cao.
Tuy vậy, hiện tại việc thu phí, tập hợp doanh thu và dòng chảy quay về BABY vẫn chưa được ghép thành một chuỗi dữ liệu đầy đủ để đối chiếu. Vì thế, thứ mình thực sự đang chờ không phải là TBV “tăng vọt” đột ngột. Ba bước mới là then chốt: hợp đồng thu phí đi vào hoạt động, phí BTC bắt đầu được ghi nhận/thu gom, và BABY bắt đầu xuất hiện giao dịch tự động mua hoặc huỷ có thể kiểm tra được. Khi đó quyền kiểm soát mới thật sự chuyển thành quyền thu phí. Mọi người đang lao vào hay đang chờ? Dựa trên cơ sở nào? Hãy cùng bàn.
@BabylonLabs_io
Nghiệp vụ này đầu tiên diễn ra trên Ethereum: người dùng trả Gas bằng ETH, lãi suất vay được đưa vào hệ sinh thái Aave, và lợi nhuận từ thanh lý cũng trước hết rơi vào tay những người thực hiện thanh lý. Babylon cung cấp công nghệ BTC thế chấp quan trọng nhất, nhưng không tự động chia phần mỗi khoản doanh thu.
Sau khi tách Babylon và chọn hướng đi “Vault-first”, ta tính lại một lần nữa. Kế hoạch chính thức là để TBV ưu tiên đi vào các hệ sinh thái DeFi trưởng thành như Ethereum. Mình thấy rất thông minh: Babylon không cần tự xây từ đầu các pool vốn, mà có thể mượn ngay người dùng, stablecoin và thanh khoản sẵn có, để nhanh chóng biến native BTC thành tài sản thế chấp có thể đem đi vay.
Quy mô sản phẩm vì thế cũng dễ mở rộng hơn. Nhưng nếu muốn quy mô đó phản ánh lên giá BABY, mình cho rằng cần lần lượt vượt qua ba “cửa thu phí”.
Cửa thứ nhất là thu phí. Khi người dùng mở Vault, vay hoặc hoàn trả, hợp đồng phải tự động để lại một khoản phí Babylon. Nếu quy tắc thu phí có thể bị các bên đối tác lách được, thì dù lượng BTC thế chấp có lớn đến đâu, Babylon cũng chỉ đang “miễn phí” gửi business cho giao thức bên ngoài.
Sau khi thu phí xong, lại phải qua cửa thứ hai: tiền phải được chuyển vào các hợp đồng on-chain do Babylon kiểm soát. Lượng BTC thế chấp và lượng vay trên Aave thuộc dữ liệu kinh doanh; chỉ khi thực sự nhận được BTC hoặc các tài sản khác thì mới được tính là doanh thu “của Babylon”.
Cửa thứ ba quan trọng nhất: khoản doanh thu này có thể tự động mua hoặc huỷ BABY hay không. Quỹ Babylon đã từng đề xuất phương án dùng đấu giá thưởng từ bên ngoài để mua và huỷ BABY, nhưng hiện tại vẫn thuộc mảng governance và thiết kế sản phẩm, tạm thời không thể tính trước vào dòng tiền.
Nhìn chung, mình ủng hộ lộ trình này. Genesis không cần phải đông đầy người dùng phổ thông cũng có thể trở thành lớp kiểm soát của nghiệp vụ thế chấp BTC. Chỉ cần DeFi bên ngoài sử dụng Babylon’s Vault mỗi lần đều phải để lại phí, thì mức Gas thấp vẫn có thể tạo ra doanh thu cao.
Tuy vậy, hiện tại việc thu phí, tập hợp doanh thu và dòng chảy quay về BABY vẫn chưa được ghép thành một chuỗi dữ liệu đầy đủ để đối chiếu. Vì thế, thứ mình thực sự đang chờ không phải là TBV “tăng vọt” đột ngột. Ba bước mới là then chốt: hợp đồng thu phí đi vào hoạt động, phí BTC bắt đầu được ghi nhận/thu gom, và BABY bắt đầu xuất hiện giao dịch tự động mua hoặc huỷ có thể kiểm tra được. Khi đó quyền kiểm soát mới thật sự chuyển thành quyền thu phí. Mọi người đang lao vào hay đang chờ? Dựa trên cơ sở nào? Hãy cùng bàn.
@BabylonLabs_io