Tôi thường không để ý đến những thay đổi trong lịch lạm phát. Phần lớn các giao thức chỉ chỉnh phát hành và chẳng ai để ý. Nhưng việc Babylon cắt lạm phát hằng năm của BABY từ 8% xuống 5,5%—chỉ chưa đầy một năm sau khi ra mắt—khiến tôi phải dừng lại và nghĩ xem lời thừa nhận đó thực sự có ý nghĩa gì.

Việc cắt giảm phát hành nhanh như vậy sau khi mainnet thường báo hiệu một điều: con số ban đầu không còn đúng khi hành vi staking thực tế bắt đầu phát huy. Hoặc áp lực bán từ việc phát hành đang vượt xa nhu cầu “hữu cơ”, hoặc nhóm đã rà lại phép toán và thấy lo lắng về sự pha loãng dài hạn. Tôi không biết cái nào là đúng, nhưng tôi nghiêng về phương án thứ hai, vì họ đã kết hợp đợt cắt giảm này với một cơ chế staking liên kết, thưởng cho những người khóa BABY cùng với BTC. Đây là một nước đi nhằm giữ chân. Bạn không đưa các ưu đãi giữ chân vào một token nếu nó đang vận hành đúng như kế hoạch.

Điều tôi cứ mãi quay lại là việc mọi người thường viện dẫn tỷ lệ TVL so với market cap của Babylon như một “bằng chứng” rằng token đang rẻ. So sánh đó chỉ có ý nghĩa nếu nguồn cung vận hành theo cách có thể dự đoán. Token này đã từng tự thay đổi quy tắc của chính nó một lần—ngay trong năm đầu tiên hoạt động. Tôi không nói điều đó là không đủ điều kiện. Rất nhiều dự án sửa sai từ sớm. Nhưng tôi nghĩ ai đó dựa vào tỷ lệ này như một lập luận định giá nên tự hỏi rằng điều gì sẽ xảy ra nếu nó lại bị điều chỉnh thêm lần nữa.

Tôi thà theo dõi phản ứng của mức tham gia staking trước mức lãi suất mới trong vài tháng tới hơn là tin vào tỷ lệ đó “đúng như mặt giá trị”.

@BabylonLabs_io #BABY

$BABY
$BANK
$BTC