Vào ngày 8 tháng 1 năm 2018, thị trường tiền mã hóa đã trải qua một đợt giảm giá đột ngột và mạnh mẽ bắt đầu không phải do bán tháo hàng loạt, mà là do thay đổi cách tính giá. CoinMarketCap, trang web theo dõi giá phổ biến nhất vào thời điểm đó, đã quyết định loại bỏ các sàn giao dịch Hàn Quốc khỏi các phép tính trung bình toàn cầu mà không thông báo trước.

Thay đổi này được thực hiện vì các tài sản kỹ thuật số tại Hàn Quốc đang giao dịch ở mức giá cao hơn đáng kể so với phần còn lại của thế giới, một hiện tượng được gọi là Kimchi Premium. Vào thời điểm đó, nhu cầu cao tại Hàn Quốc kết hợp với các quy định nghiêm ngặt của chính phủ về việc chuyển tiền ra khỏi nước khiến Bitcoin và các loại tiền mã hóa khác thường có giá cao hơn từ 30% đến 50% tại Hàn Quốc so với tại Hoa Kỳ hoặc châu Âu.

Khi CoinMarketCap loại trừ những mức giá cao của Hàn Quốc khỏi dữ liệu của mình, các giá hiển thị cho gần như mọi loại tiền mã hóa lớn đã giảm ngay lập tức trên bảng điều khiển của trang web. Ripple (XRP) bị ảnh hưởng rõ rệt nhất, dường như mất hơn 20 tỷ USD giá trị thị trường chỉ trong một khoảnh khắc, khi giá trên trang thay đổi từ 3,19 USD xuống còn 2,67 USD.

Vì nhiều nhà đầu tư và các bot giao dịch tự động dựa vào CoinMarketCap như nguồn “sự thật” chính, việc các con số màu đỏ xuất hiện đột ngột trên toàn bộ bảng đã gây ra sự nhầm lẫn ngay lập tức. Không có lời giải thích nào trên trang chủ của trang web, nhiều nhà giao dịch cho rằng một đợt sụp đổ thị trường thực sự đang diễn ra và bắt đầu bán tháo lượng nắm giữ của mình. Điều này đã biến một sự thay đổi mang tính “bầu không khí” trong dữ liệu thành một đợt bán tháo thực tế.

Đến thời điểm trang web ra thông báo trên mạng xã hội vài giờ sau đó, đà giảm đã kịp bám chắc. Sự việc này xảy ra trong giai đoạn căng thẳng cao độ, khi thị trường vừa đạt các mức đỉnh kỷ lục vào cuối năm 2017. Vài ngày sau, chính phủ Hàn Quốc công bố khả năng sẽ cấm giao dịch crypto, qua đó khiến giá tiếp tục giảm sâu. Những diễn biến đầu tháng 1 đã đánh dấu điểm khởi đầu cho một đợt suy thoái thị trường kéo dài, kéo lê suốt phần còn lại của cả năm.